全球金融资本对国际粮价的影响

王泓毅

21世纪以来，与人们生活息息相关的国际粮价出现多次大幅度涨跌，并呈现逆经济周期的特性。学者们从能源、经济、市场需求等多个方面寻找影响粮价定价的因素，但幕后推手其实是全球金融资本，全球金融资本不仅通过粮食金融化直接控制国际粮价的定价权，还通过影响其他经济指标间接推动国际粮价的走势。各国政府需加强对国际金融资本的把控，以维持国际粮价的稳定。

一、国际粮价波动的影响因素

1971年尼克松政府宣告布雷顿森林体系瓦解，引发了全球范围的通货膨胀，紧接着，国际粮价出现一波大规模上涨。2008年美国次贷危机席卷全球，引起了各国政府和学者的广泛关注，正当学者们尝试找寻找救市方法的同时，国际粮价再次展现出大幅度的涨跌，学者们不得不把国际粮价与经济危机联系起来。根据联合国粮食及农业组织网站数据显示，国际粮价指数在2008年间相比上年度飙升25%达到201.4，紧接着在2009年降至2007年的水准，国际粮价波动呈现逆经济周期的特性。

随着经济全球化的发展，越来越多的因素共同牵制着粮价波动，国际粮价的制定机制也日益复杂。2010-2012年，国际粮价毫无预兆地再次出现异常波动，证明影响粮食定价的因素远不止经济周期那么简单，对此，学者们从不同角度进行了探讨。从现有的研究成果来看，引起粮价波动的因素包括能源、经济、市场需求等多个方面。学者们认为，石油价格会影响粮食定价，这是因为石油价格上涨不仅提高粮食的生产成本和运输成本，还会促使其替代产品——生物能源的价格上涨。大国货币政策是导致粮食价格上涨的另一个重要因素，研究指出，宽松的货币政策往往伴随着粮价提高，利率降低也往往影响粮食储备需求量，而金融市场低迷时期，大量的资金会投入到大宗商品期货市场，推动粮价的上涨和波动。另外，粮食主要出产国的经济、政治、气候等因素等皆会影响国际粮食市场的供需条件，进而影响粮价走势。

为了证明以上结论，学者们引入大量真实数据对不同因素于粮价之间的相关性分别进行测算，但结果显示，单独的某个因素对粮食实际价格的影响很小。事实上，真正的幕后推手是国际金融资本，它对粮价波动具有决定性的影响。一方面，在国际游资充裕的情况下，大量的资金投入粮食期货期权，直接对国际粮价造成影响；另一方面，金融资本的数量能够影响能源价格、经济环境、粮食供需等，间接影响粮价走势。

二、金融资本对国际粮价的影响

为了解释粮价与金融资本的关系，学者们引入了粮食金融化这一概念。粮食金融化指市场上流动性金融资本过多的情况下，货币及其衍生品的流通总量超过了市场实际需求，多出的资本通过流向于不同经济实体直接或间接地对国际粮价造成影响，其影响程度超过市场供求关系的作用，金融资本取代供需关系掌握了粮价的实际定价权。由于美元是全球最主要的计价和流通货币，因此美元发行量和美国货币政策能够明显影响粮食价格。粮食金融化是经济全球化和金融转型导致的必然结果，国际粮价受金融资本数量、国际汇率、期货市场的影响日益显著。

在经济萧条时期，各国政府纷纷放宽货币政策以促进经济发展。包括美国在内的世界各大经济体纷纷增发货币，美元利率出现下降，同时大规模的金融资本流入国际粮食市场，引发粮价上涨。宽松货币政策影响了全球的金融资本数量，货币扩张导致美元贬值、汇率下降，而国际粮价以美元为单位，进而呈现出名义价格上涨的趋势。同时，美元的大量流动促使资金参与国际大宗商品期货市场，资源性产品成为战略投资品，使得石油和粮食等多种商品的国际价格同向波动。当进入经济复苏时期，各国开始采用紧缩性货币政策，运用各种工具减少美元的供应量和流动性，国际金融资本撤出期货市场，粮价随即下降。

一方面，粮价波动性与全球金融资本的流动性存在正相关性，国际热钱流动性大，证明金融资本对国际大宗商品期货市场的操控作用明显。在粮食金融化的影响下，金融资本流动性越强，国际粮价的波动频率越高，波动幅度越大。另一方面，粮价走势与全球金融资本的数量存在明显的负相关性，金融资本数量越多，粮食价格越低。由于增发的金融资本主要是美元，其数量可通过美元汇率有效反映，因此，美元汇率降低则国际粮价上涨。

三、结论与政策建议

在粮食供需面相对稳定的情况下，粮价大幅度波动的根本原因在于国际金融资本的运作。在经济周期的不同阶段，国际游资的数量存在差异，金融资本数量充足时，美元汇率下降，国际热钱投向于大宗商品市场，粮食、石油等价格上涨；当金融资本数量减少，美元汇率上升，人们的投资决策趋于保守，粮食价格下跌。

国际粮价与世界各国人民的生活息息相关，各国政府需加强对金融资本的把控，维持国际粮价的长期均衡。首先，各国应合力维持世界范围的经济稳定，及时调整宏观政策以维持国际金融资本数量平衡；其次，发展多元化国际货币体系，减少美国经济政策和美元汇率对国际粮价的冲击；再其次，需进一步加强对国际大宗商品交易市场的监管，减缓国际热钱对石油、粮食等商品的炒作和控制，引导金融资本有序合理运作；最后，各国应随时关注粮食期货和现货市场，用科学合理的方法对粮价走势进行预判并及时调整应对策略，对国家粮食储备进行控制，避免国际粮价非正常性波动对国内粮价造成影响。（作者单位为南京航空航天大學）