资金管理—提高企业资金增值管理

杨莉

提高企业资金增值管理水平可以扩充企业收入渠道，增加企业收入。本文结合作者多年工作实践，提出从投资的三要素：流动性、安全性、收益性出发，制定理财配置策略，系统性的提高企业资金增值管理。

资金具有物质性、周转性和增值性。增值性具体是指在市场经济条件下，企业作为投资主体进行投资活动，所获得的价值增加量。企业集团组织架构复杂且庞大，财务管理作为集团管理的中心，本身围绕资金管理展开。通过分析大量实践，企业资金管理工作不是简单的集中资金与降低成本，同时要关注后期相关业务管理，也就是集中管理的资金收益问题。本文就此展开论述。

一、资金增值管理的目标

资金增值管理的目标是确保资金的流动性、安全性、收益性。这三者被称为投资的三要素，都非常重要，缺一不可，它们之间互相制约、互相影响。而资金增值管理的目标就是在确保资金流动性、安全性这两大前提下，再确保相对较高的收益。

二、确定最佳现金持有量

可以进行投资理财的资金量，可以通过确定企业自有资金总量，去除受限资金、经营流动性资金储备测算和产业投资占用资金等计划使用资金。

确定企业的最佳现金持有量是保障流动性的目标，只有确保了企业运转所需资金的健康流动，才能确保企业的正常运营。同时，确定最佳现金持有量也是确定可用于增值的资金量的前提和基础，只有先确定了最佳现金持有量，才能确定出可用于增值的资金量。

提高资金流转率很企业管理中的重要指标，而库存又是每个企业占用资金比例最大的部分。企业通过清晰准确的计算，确定出在什么时间需要多少的库存，可以使企业大大的降低资金占用，加快资金的流转速度，确保资金流动性，为企业节约更多的资金。

三、理财配置策略

理财配置的策略是配置结构，占比分析安全性和收益性，以安全性为前提，收益性为第二考量，在结构安排中不做权益类投资，只做债权类投资，低风险和高风险配比7：3，其中70%配置银行理财等低风险产品；30%配置信托资管等中高风险理财产品。

对于低风险投资，坚持优中选优，与各类金融机构合作伙伴建立定期询价机制，在同等风险等级条件下，认购收益较高的产品。

对于中高风险投资，通过建立分层准入体系，筛选分析优质底层资产，以穿透底层资产风险，建立资产筛选分析能力，严格控制风险。就目前银行提供的金融产品可以分成三类，即PR1（谨慎型）、PR2（稳健型）、PR3（平衡性），企业根据自身需要选择合适的资金配置模式，推动企业健康发展。

此外，金融产品供应者还包括信托和券商、基金。

信托产品中的低风险产品包括贷款类信托产品，向特定企业发放信托贷款，收益来源于贷款利息，风险较高，需要对借款人的还款能力、增信措施等作出合理判断，收益率为6%～8%，中风险。

券商发布的标准化产品，包括公开发行的债券、股票等产品，投向为发行事项经证监会核准，对融资主体资质要求相对较高。公募市场产品包括国债、公司债、企业债、ABS、可交债、可转债等。期限可选，收益率为3%～5%，低风险。

四、理财配置原则

理财配置的基本原则即合规性，即要符合国有资本监管政策的要求，具体为国有控股上市公司可配置风险可控的非保本產品，涉及动力母体及动力资金池成员公司；国有独资集团公司只配置几乎无风险的保本产品，涉及集团本部及集团资金池成员公司。

可按照下表，对投资理财项目进行系统分析和把控，以确保理财配置原则：

五、具体配置策略和工作方法论

理财投资工作方法可包括前台、中台和后台。

（一）前台：

可理解为为投资做准备，准备“项目池”。分析目前投资发展趋势、宏观经济走势、金融市场形式，分析趋势方向，进行行业研究及准入，在专业金融机构团队的协作下，完成基本面研究。再辅助底层资产技术分析模型，完成产品筛选，选择理财行业和理财合作目标。设定投资理财标准，对规模、行业、合作主体、增信措施等设定准入标准和准入流程，以供进行投资决策。

具体工作事项包括：

（1）大势分析报告，按月通报；

（2）编制机构产品清单及定期更新；

（3）确定机构评价标准；

（4）确定产品一级准入标准。

（二）中台：

中台定位是对“项目池”中的项目进行分析，进行资产分析、决策推进和落地实施。

核心能力是深入分析，确定所要了解的内容，提供的见证材料。

对于决策速度，实质性的决策要慢，确保经过系统客观科学的分析和论证，而对于程序决策而言，则要快，从而确保投资效率。

理财的实施，要扎实的落地，包括合同的审核和增信的落实。

具体工作事项包括：

（1）完成产品分析模板，提高见证材料；

（2）完成产品上会资料；

（3）确定决策流程及时间安排；

（4）把控合同审核要点清单；

（5）增信落地，照表跟进。

（三）后台

后台的定位是对所投项目进行风险跟踪和信息通报。核心能力是：把控风险，即对风险进行分类及界定，对风险进行跟踪及分析，并且及时多频次的报告，如资金现状通报、风险通报等。

具体工作事项可包括：

（1）产品风险跟踪，可按照统一的内容模板进行；

（2）资金现状分析，可对已有的资金分析表进行再优化；

（3）高风险项目注意需做专项报告，也是以统一的格式模板进行。

针对不同类型投资项目，建立风险预警模型风险项目定期追踪每季度根据风险预警模型，对风险项目进行跟踪分析。

六、结论

对一个规模较为庞大的企业或企业集团来说，提高企业资金的增值管理能力，可以增加企业的实力和竞争力。可从投资的三要素：流动性、安全性、收益性出发，制定理财配置策略，系统性的提高企业资金增值管理。在确保资金流动性、安全性这两大前提下，再确保相对较高的收益。通过对投资理财项目进行总体策略选择，分析投资趋势和单个投资项目的安全性、收益率等，确定投资项目，在严格执行投资审定程序后，进行投资。投后，还需关注资金的使用情况，所投项目的风险情况，确保投资的可靠可控。希望上述内容对企业财务管理有所借鉴。（作者单位为西安陕鼓动力股份有限公司）