2018春季行情特点及投资策略

金韶青

2018年新年开局，A股市场一改去年年底的低迷态势，市场在地产、金融、煤炭、有色、白酒等低市盈率绩优股和次新股、区块链、雄安新区等题材股的轮番带动下，上证指数创出两年以来新高3498.43点。俗话说：一年之计在于春。从每年的年初资金动向上往往能察觉出大资金的投资方向，从今年以来市场交易情况看，行情主要有以下特点：

1，主力介入绩优品种的范围有所扩大。从今年年初行情看，领涨的板块无论是地产、银行等权重股，还是煤炭、有色、水泥等周期股，其相同的特点都是市盈率较低的绩优股，说明价值投资理念依然是今年春季市场主力资金选股的主基调，这一点与去年市场的特点基本相同，但今年年初与去年的“一九行情”不同之处在于主力介入绩优品种的范围有所扩大，多个板块的业绩品种都成为主力资金选股的目标，这也预示着只要有估值优势，多数板块的绩优品种今年都可能有较好的盈利机会。

2，市场延续分化格局。绩优品种震荡走出底部步入上升通道的同时，市场多数业绩高估品种仍在寻底中。从去年开始，市场已经摆脱了齐涨共跌的局面，绩优品种在资金的关照下反复上扬，而高估值题材股、绩差股向其内在价值回归，这一特点在新年开局仍没有改变，这一趋势可能会在今年春季行情中继续延续。

3，资金开始积极作为。年初行情突出特点就是资金介入的主动性大大加强，不但在低市盈率绩优股上积极出击，也在题材股上积极介入，雄安概念、区域链、次新股等板块均出现明显的资金流入，甚至一些个股出现连续拉升行情。由于央行前期公布了春节期间各大商业银行“限定版降准”的政策，增加了市场春季行情资金充沛的预期，因此市场主力抓住年初的时机，积极作为。

4，大比例高送转基本销声匿迹。随着一年一度年报行情的到来，往年利用大比例高送转明目张胆掩护大股东出货的行为，今年基本销声匿迹，尽管近期也有上市公司推出高送转预案，但基本在合理范围内，且推出高送转的公司2017年度的业绩都有较好的增长，股价也未出现爆炒的现象，市场对待高送转分配预案趋于理性，也彰显了严监管的效果。

综合新年行情的以上特点，可以判断目前市场主力资金正在低市盈率蓝筹股中积极建仓，从外围市场和A股内部环境判断，筆者认为春季行情将至少持续到3月份两会前后，投资者可积极寻找主力资金年初介入的板块建仓，但也不要追涨。由于年初市场上涨不稳定，个股启动初期拉升后难免出现反复，因此可以逢回档建仓，避免盲目追涨。