高新技术企业员工持股计划的问题分析及对策

林煜

员工持股计划是股权激励的其中一个方式，它也是企业人力资源和物质资本之间的桥梁。在一定程度上，它能与股东、员工和管理者的利益相一致，还可以加强员工对管理者的监管，提高管理者自身的监督意识。

高新技术企业

员工持股计划 股权激励

高新技术企业员工持股计划存在的问题分析

员工持股机制在国外资本市场推行已久，也被资本市场所认可为一项行之有效的鼓励机制。但由于我国的高新技术企业和外资企业的操作方法有所不同，并且社会土壤和历史背景等方面也很不一样，使得该制度的实施存在一定的局限性。而且员工持股制度在我国高新技术企业中还停留在试验和研讨阶段，缺乏相关的管理经验，所以制度在推行过程中容易出现与预期不合的结果。

（1）金融市场不稳定

对于我国的高新技术企业来说，金融市场所特有的波动性是实行持股计划所面临的最大拦路虎。员工持股计划的理论依据在于，员工通过辛勤的工作使企业获得优秀的经营业绩，从而带动企业的股价上涨，使持有股份的员工从中获利。但是由于中国的金融市场发展不成熟，股市的投机行为远远超过正常的投资行为。股价出现不合理的动荡往往是大盘庄家在背后操作的结果，根本不能体现该企业的实际经济状况和员工的早九晚五，使得持股计划对这部分的鼓励作用完全失效。

（2）持股管理缺乏科学性

由于国家没有制定统一的持股管理制度，所以各蔥魇幸约案飨丶墩？管理办法也各不相同。有委托证券机构的，有委托当地股权中心的，也有交由各企业会计部门的。另外，持股会与工会的合二为一是一大特点。这样的持股会往往是打着工会的名义成立的，但却没有工会所拥有的法律地位。然而真正的持股会本应该是企业员工自行建立的、没有盈利性质的民间组织。

（3）重复征税问题

当出现大股东向企业职工赠送或者转让本企业股票的情况时，按照我国有关征税的规定，转让限售股取得的所有属于财产转让所得，应按20%的税率征收个人所得税。同时，员工获得的大股东给予股份时，应交纳个人所得税。对于高新技术企业通过提取奖励基金作为资金来源的员工持股计划，其实质相当于公司向员工发放一笔薪酬。若按照个人薪酬所得来征税，最高税率可达45%，较重的税负在一定程度上削弱了员工持股计划的吸引力。

（4）信息披露要求有待强化

为充分执行《指导意见》，引导高新技术企业实施员工持股计划，规范高新技术企业及相关主体的信息披露行为，上交所和深交所各自颁布了员工持股计划的信息披露指引和备忘录。但上述规范性文件仅要求在员工持股计划草案中披露高新技术企业董事、监事、高级管理人员的合计持股份额及所占比例，在定期报告中并无相关披露要求，不利于投资者及时了解高新技术企业董事、监事、高级管理人员通过员工持股计划持有股份的变动情况。

完善我国高新技术企业员工持股计划的对策

（1）创新员工股权管理制度。应进一步明确员工持股的资金来源，如明确规定员工所得的股息、红利等以及夫妻共同财产用于员工持股计划时一方不同意应如何区分对待，以此来进一步规范员工持股的条件，保证资金来源合法、有效，从而增大员工持股的积极性和动力。另外，为了进一步提高员工股权管理制度的质量水平，笔者认为应通过建立健全员工股權转让机制，具体明确规定员工间或员工与其他第三人股权转让等方式，来提高员工的积极性和主动性，从而增强市场的流通性和持续性。这些类似做法就要求企业建立股权流通、转让资金，加强对员工股权流通和转让的监督管理机制。

（2）完善考核制度，实现合理分配。当前，传统的以按劳分配为主的分配制度，我国大部分的高新技术企业依旧在使用，绩效考核制度与员工持股计划的标准还不够完善，这样就会导致企业员工在工作时消极对待工作，长久下去，甚至会损害公司的利益。因此，我国高新技术企业必须根据公司现有的情况，去完善当前的员工绩效考核制度以及员工持股计划，使其与企业的经营方向和目标相一致。

（3）建立配套员工参与管理计划。从员工、企业一起管理的角度出发，建立配套的参与企业管理的计划，分配给职工合适的权益，最后能让职工和公司一起决策，这样就能提升职工的责任心和企业的内部凝聚力。员工是否参与了企业的决策，在一定程度上会影响企业施行员工持股计划的激励作用。

（4）落实支持员工持股计划的税收政策。员工持股计划在西方国家快速发展的原因在于各种税收政策的支持。首先，可以参考在法国推行的员工持股计划，对持股员工给予减免税。第二，针对员工持股计划所涉及的不同主体提供不同的税收支持。对员工以个人薪酬购买股票给予减免个人所得税；对证券公司、商业银行获得的融资利息收入给予一定的企业所得税减免；第三，将员工持股计划与企业年金绑在一起，允许企业年金参与到本企业的股票投资当中。这有助于员工与企业形成利益共同体，也能让员工享受年金投资运营收益分配计人个人账户时免征个人所得税的待遇。

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