试论证券期货市场上洗钱行为的识别与监管

宋时伟

当前在证券、期货、保险等金融领域都在不断的增强洗钱行为的识别与监管。但是我国在证券期货市场上的反洗钱研究并不是非常的深入，且各大部门对洗钱行为的识别与管理缺乏相应的实际经验，因此需要相关部门进行有效的研究，加强市场上洗钱行为的识别与监管。本文对洗钱行为的识别进行陈述，同时提出加强洗钱行为监管的方式，旨在为相关人士提供有效的参考。

我国的洗钱定义是：“明知道是毒品犯罪、社会性质的组织犯罪、走私犯罪的违法所得以及其产生的收益，却故意掩饰、隐瞒其真实的来源性质的行为。”也就是说洗钱行为本身就是一种违法的行为，这种行为将本身不合法的资金变得合法，对社会的稳定有一定的不良影响。而反洗钱的定义是：“为了预防通过各种方式掩饰、隐瞒毒品犯罪、黑社会性质的组织犯罪、恐怖活动犯罪、走私犯罪、贪污贿赂犯罪、破坏金融管理秩序犯罪金融诈骗犯罪等犯罪所得以及其利益来源和性质的洗钱活动，从而依照法律采取相关措施的行为为反洗钱。”而反洗钱的主要作用就是预防有人投机取巧将本身不合法的资金变得合法或者有人将本身合法的资金用于非法行为。因此要做好反洗钱工作，最重要的就是要能够准确的识别出哪些是洗钱行为，才能有针对性的采取有效的措施对其进行有效的监管。

一、证券期货市场上洗钱行为的识别

当前的证券期货市场上洗钱行为并不仅仅只有将非法资金合法化这一种，还包含的将合法的资金非法化，也就是说，洗钱行为一共有两种。这两者虽然存在一定的差别，但是都是资金利用不合法。

（一）非法资金的合法利用

首先是通过证券一级市场进行洗钱。这种方式主要是洗钱者将非法活动中所获得的资金通过直接投资的方式直接注入将要上市的公司之中，主要就是以购买股权为主，待到企业发展成熟之后，洗钱者也就成为了上市公司的股东，他也就具备买卖股权的权利，这时候只需要将股权售出，就能够将非法资金变为合法资金。

其次是通过证券二级市场洗钱。这种当时是指洗钱者将非法资金直接用于证券交易，在进行交易的时候，资金使用者往往会将资金的来源模糊，并改变资金的原始性质与形态，在证券交易完成之后，再通过多次买卖进行交易，直到将非法资金变为合法资金再将资金转出用作其他投资或者直接存入银行。

最后一种是注册多个账户，以形成洗钱网络的方式进行资金的转移。这种方式主要就是洗钱者先注册多个账户先形成一个由洗钱者控制的洗钱网络，然后再用这些账户购买“目标股票”，然后再不断的让这些股票升值，最后卖掉以赚取收益，这样这些非法的资金就会转移到这些账户之中，洗钱者就可以用这些资金今年香港合法的投资，以此掩盖其非法资金的本质。

（二）合法资金的非法化利用

首先是将资金用于非法途径。将非法资金用于非法途径一共有两种种方式：第一，内幕交易，这种交易方式一直是证券期货市场上严令禁止的行为，主要指的是洗钱者利用证券交易的内部信息进行证券交易活动，进行这种活动的资金本身是合法的，但是这种内幕交易的手段本身就是一种违法行为；第二，操纵市场，操纵市场指的是机构以及个人利用资金或者是信息的优势制造供求的假象，以此来影响证券交易的价格，并从中谋取高额的利益或者将风险进行转嫁。这种方式在洗钱者的操纵下往往会提升洗钱者的股票上升趋势，导致整个股票市场的波动较大，

其次是将合法资金通过改变其性质的手法转变为另一种看上去合法的资金，这种方式的非法化主要指的是资金性质改变的不合法。一般有两种方式：第一是洗钱者通过关联交易或者虚假账目的方式将上市公司的资金不断的转至个人的名下，也就是所说的个人掏空企业的资产，这种将资产性质进行变化的方式，侵占了投资者的资金，属于一种违法行为，同时属于洗钱的一种；第二种是，通过证券交易转移国有资产，这种方式在很多的国家都无法避免，主要是指企业通过高买低卖的方式将国家利益转入个人名下，从而实现利益的输送。

最后是为了逃避监管或者实现非法谋取利益将合法的资金进行转移，这种方式属于洗钱行为主要是指其转移途径不合法。通常的洗钱手法包括：客户资金挪用，也就是说非法挪用客户的资金或者是直接的转走客户的结算资金，用于其他交易等，以此谋取非法的利益，这种方式容易形成客户资金结算上的缺口，这时候，洗钱者可能会通过做假账的方式进行掩盖，因此这种行为属于非法行为；违规委托理财，也就是说一些部门打着为客户理财的旗号向公众社会非法筹集资金，他们名义上是为客户签订国债或者是政证券，实则是利用筹集的资金进行二级炒作，以谋取暴利，这种行为也属于非法洗钱的行为。

总的说来，洗钱证券期货市场洗钱行为的识别主要依据洗钱行为的特点，首先是，洗钱行为的交易仅限于轻仓交易，也就是是说交易的时间较长、交易量较少且交易比较清淡。其次是账户与账户之间的关联性比较明显，也就是说洗钱者在资金的转移过程中会有明显的规律或者是特征。然后是盈亏比较明显，洗钱者一般会建立多个账户，那么在洗钱的过程中一定会存在一些账户突然亏空，某些账户特然盈利暴起的情况。再有就是成交的价格比较异常，就是说证券或者是合约的成交价格与现实价格偏差较大。最后是交易量异常，洗钱者为了谋取利益并早日将非法资金变得合法化，在交易的时候通常都会加大交易量，但也因此容易受到怀疑。我们只有明白洗钱行为的特点，才能更好的进行洗钱行为的识别，并做好监管工作。

二、实现证券期货市场洗钱行为的有效监管

首先需要建立异常交易的识别系统，同时较强证券期货交易场所的发洗钱功能。我国当前的资金交易风险大都是比较集中的，如价格波动、资金风险、交割风险等。而对风险的控制管理都是结算部、监察部以及交易部来进行的，而这些部门在判断洗钱行为以及实施职能的过程中大都是采用历年累计的经验，因此效果并不明显，且有时的判断数据较为复杂，仅凭肉眼根本无法判断，因此可以组织对证券期货交易有丰富经验的专家进行系统的设计，并请专门的人员编写成软件，以此建立起专门的识别系统。同时还可以将已知的洗钱网络以及洗钱案例等做成数据库，并加入特殊的交易行为，以便于系统进行自我调节与总结，不断的扩展和完善风险识别系统，提升各部门的协作能力，并且自动的更新识别模式，以便于更好的对洗钱行为进行监管。

其次是要加强监管制度建设，完善证券期货交易所以及经纪公司的内部控制机制以及风险管理机制。当前的风险管理中，证券期货风险管理主要包括、资金、价格、交割以及操作风险等，这些风险中并没有洗钱的风险，因此很容易给人钻空子，因此可以成立专门的洗钱识别系统，将洗钱风险也纳入风险管理之中，并建立相应的平台，实现各类风险的预警。此外经纪公司也应该加强其內部管理。经纪公司是洗钱者进入证券期货市场的第一关卡，因此，需要经纪公司加强内部管理，提升内部人员的工作意识以及反洗钱意识，在对客户注册审批的时候应该要严格，不但要对客户的业务关系进行登记审核，还应该讲客户的真实情况落实到位，尽量做到真人真名的进行交易，减少可以交易的可能，同时要上报大额交易进行分析，防止出现洗钱行为。

最后是加强资金审计，防止资金信息出现欺骗，同时加强金融体系之间的合作与沟通，让整个识别监管系统更加的牢固和有效。当前社会中的造假手段越来越高明，因此不仅利润容易出现造假的情况，而资金流信息也具有很强的欺骗性。因此在进行财务记账的时候，要严格的进行审计，并注意分析企业货币的真实性与合理性，不仅要做到财务报表准确有效，还应该保证财务信息的真实性。此外银行、金融公司以及经纪公司、证券期货交易市场等，都应该相互合作，并且做好有效的沟通，做到信息及时的流通，以此降低洗钱行为。

三、结语

洗钱手段的识别与监管是法洗钱工作中非常重要的内容，我国的反洗钱系统工程已经启动并且有了非常大的进步，但是很多的监管部门任然空缺，因此，需要政府机关以及社会各界的共同努力，维护社会的公正与经济秩序，防止洗钱行为的出现，以此促进我国经济的健康发展。（作者单位为光大期货有限公司福州营业部）