企业营运资本管理概述

(天津财经大学　天津　3000222)

当前市场蓬勃发展，企业内部管理很重要，营运资本的管理效率是一个很重要的方面，占据了越来越重要的位置，2008年后，在国内采取了一系列政策措施的积极的影响下，中国经济率先走出国际金融危机的负面冲击。在一些方面，企业的营运资本管理能力对于提高自身的实力有很大的作用。营运资本管理是非常关键的方面。由此看来，公司只要加强对资金的监管，就可以在一定程度上提高企业的运营水平，能够给现有公司提供一些指导意义。

一、营运资本管理概述

简单来说，营运资金是投资于日常活动的资本。广义营运资本也称为总营运资本。流动资金的更小范围的是指流动资产与流动负债之间的差额。为了满足日常业务的现金支付，企业在日常运作中这个过程必须有一定的金额的资金，发现适合企业的流动资产和负债的指标可以对于营运资金管理有大幅度的上升。主要有以下几个部分：货币资金管理，为了满足日常业务的现金支付，企业在日常运作中这个过程必须有一定的金额的资金；应收账款在日常经营中一般是由于欠款方没有足够的资金或者恶意的拖欠；增加对存货这个项目的看管，根据企业的目标制定适当的购买计划和数量，进而减少关于企业在货物上所用的资金；应付账款是企业的负债，选择适合的方案会使得负债得到很好地利用。Hager(1976)选择从“现金周期”的角度出发，对营运资本管理效率展开研究。

二、营运资本管理政策

(一)营运资本管理投资政策

营运资本的管理对于公司生产活动有很强的作用力，营运资本的灵活性强使得其作用更强。一方面过多的持有营运资本也会影响企业的财务效率。因此，企业应当找到合适的管理结构，满足自身的需求。要想有一定的流动资产的存有数量，企业应当定做合适自身的营运资本投资政策。一般来说，有三种政策。三种政策各有利弊，理论上适中型流动资产投资政策是满足对于目标的要求的，然而公司的营运资本内部组成部分的衡量是比较困难的。企业的营运资本水平是有很多方面决定的，因而公司需要找到适当的调整方式。

(二)营运资本管理融资政策

公司的营运资本融资政策是构成资金的很重要的方面。根据企业吸取各方面的资金的时间分为短期和长期两种手段。短期筹资是指企业在各方面吸取的资金能够供其在较少时间里应用的资金。长期筹资指的是能够供企业长期应用，长期筹资所付出的的比较高，并且缺乏一定的灵活度，公司要注意长期借款的使用效率。虽然短期投资比较灵活，但是有不能还款的风险，另一方面，长期资本汇集成本比较稳定，短的有很大的不确定性，因此选择合适的汇集资金政策是企业最该解决的部分。

三、企业绩效

企业绩效表示公司在某一个时间范围内的收入水平和经营者的贡献大小。企业的绩效主要是以下几个方面的反映，如盈利水平和后续发展水平等。经营者的业绩指的是它在公司的运行中发挥出来的对于提高利润有作用的管理手段。在统计上，一般运用两种主流的方法，一是会计衡量，二是市场衡量。在会计上表现为净资产收益率等。虽然市场价值能够体现出对股东财富的追求，但我国目前市场还不够成熟，因此一般选用会计指标来反映公司的实力。

四、营运资本管理对企业绩效的影响

只有对流动资金和运营过程进行全面管理，才能确保生产营销的环节，企业才能得以生存与发展。从Keith V.Smith(1979)开始研究营运资本这个整体，此后诸多学者开始重视和投入到营运资本管理与企业绩效的研究，此后越来越多的学者开始对于营运资本的管理方面提出了自己各自的观点想法，从单一的流动资产的管理到多角度进行思考；企业绩效方面的研究也越来越丰富，主要包括获利能力、总资产收益率等方面。

经过阅读大量的文献资料，一般结论为营运资本管理对绩效具有显著影响。其中研究中国内起步较晚，也是建立在国外研究基础之上，缺乏创新点，研究所用指标也所区别。从国内来看，毛付根(1995)指出要合理配置流动资金来管理企业营运资本；王竹泉等(2007)把营运资金分为两种具有不同目的的资本。

五、加强营运资本管理的建议

(一)采取有效的内部管理体系

企业应当建立较好的管理系统，使得流动资产和流动负债之间有较好的匹配，使日常经营中保持较多的资金。平衡好收益与成本之间的关系对于内部项目的管理来说是至关重要的，要选取合理的融资和投资的政策。有效的管理体系是企业的基本保障，是实现管理效率提高的重要手段，因此企业需要加强项目的管理来保证公司的日常运作。

(二)提高流动资产周转速度

在实际的生产生活中，应收账款、存货对一个企业有着重大作用。因此，企业一方面可以通过制定合理的生产计划，优化库存量，既要避免存货闲置，也要避免货物出现供不应求的情况；另一方面，企业可以通过学习先进的存货管理方法，对员工进行培训，提升企业管理水平，从而提高盈利能力。这样一来，既可以加快存货周转提高利润，还使得资金更好的被利用起来，因此企业需要提高资金的运转。

(三)密切供应链客户关系

良好的供应链客户关系对于汽车行业有影响，厂商应当加强其中的联系。企业不归还货款一方面是资金缺失，另一方面是恶意的拖欠，因此要进行分析管理。如，公司当前资金被其它占用，应当及时催收，制定合适的政策。因此，企业需要保持良好的供应链关系，提高资金效率，要在供应链中的上游零配件供应商及下游的汽车分销商建立起良好的资金合作关系。