欧债危机的形成过程、影响机制及应对措施

黄保聪　赵显辉

摘要：2009年从希腊爆发并迅速传导、蔓延、席卷整个欧洲的欧债危机已经离我们渐行渐远，就在人们将要忘却它的时候，2016年英国脱欧的“黑天鹅”事件又重新唤醒了人们对它的思考。此次欧债危机持续时间之长，涉及范围之广历史罕见。以往学者虽对欧债危机做了大量的研究，但是缺乏全面系统的思考，目前形成了“百花齐放，百家争鸣”的局面。文章系统全面的分析欧债危机的形成过程、影响机制和防范措施，以便人们能够更加清晰的了解欧债危机的形成过程，更为全面系统的了解欧债危机的影响机制和应对措施。

关键词：欧债危机；形成过程；影响机制；应对措施

一、欧债危机的形成过程

自金融危机以来，欧洲国家过度债务引起了市场恐慌，居民信用恐慌。随着惠誉将希腊信贷评级由 A-大幅下调为BBB+，并维持负面展望。欧债危机开始爆发并迅速席卷欧洲，在这种恶性循环下欧债危机经历了爆发、传导、蔓延、升级、恶化、延伸等六个阶段。

（一）爆发阶段

2009年11月希腊财政部长宣布希腊财政赤字、公共债务远远超过预期由此拉开了欧债危机的序幕。

2010年年初，国际评级机构穆迪警告葡萄牙政府，如若不采取强有力的有效措施控制政府债务及赤字将下调其国债评级。2010 年 2 初 ，西班牙政府公布 2010 年政府整体公共预算赤字，预计将占 GDP 的 9.8%；同日，德国政府也预计2010 年政府预算赤字将占 GDP 的 5.5%。由此看出，希腊主权债务危机的多米诺骨牌效应开始在欧洲大陆出现，包括西班牙、爱尔兰、葡萄牙、意大利等在内的欧元区成员国家也开始陷入债务危机。欧洲主权债务危机在欧洲开始全面爆发。

（二）传导阶段

2010 年第 1 季度，据统计希腊公共债务占GDP 比重为 115%，而且未来预期呈上升趋势。与此同时，爱尔兰、葡萄牙、西班牙等国的信用危机逐渐加重，主权债务问题也开始依次爆发，也开始与希腊一样难以或几乎不可能为其债务进行再融资。2010年4月22日，爱尔兰财政赤字在 GDP 总额中所占比例被修正至14.3%；2010年4 月 27 日，标准普尔将希腊主权债务级别调整到 BB+；2010年4 月 28日，标准普尔率先下调西班牙主权信用评级，将评级展望前景定为“负面”； 2010年5月1日，希腊政府提出了一系列严格措施来消减开支和增加税收，但是，2010年5月 5日，全民罢工反对这些严格措施。这一系列事件的出现表明，欧债危机已经开始席卷欧洲大陆。

（三）蔓延阶段

2010年1月11日至2010年4月 23日欧债危机开始蔓延到欧洲其它国家。2010年4月末，希腊政府向欧盟和国家货币基金组织（IMF）提出书面援助申请，请求国际救援。2010年1月11日穆迪警告葡萄牙称“若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级”标志着危机的蔓延。2010年2月4日西班牙财政部称该国 2010 年整体公共预算赤字或将占 GDP 的 9.8%。2010年2月4日德国预计 2010 年预算赤字或占 GDP 的 5.5%。由以上数据知欧债危机范围不再局限希腊，已经由希腊蔓延至意大利、爱尔兰、西班牙等其他欧元区国家，危机由希腊“一点”切换为“多点”，并在欧洲大陆迅速蔓延，仅仅180多天时间危机就呈现出全面爆发的态势。

（四）升级阶段

2010 年 4 月 23 日希腊向欧盟和 IMF 申请援助标志着欧债危机开始升级，2010 年 11 月，希腊债务和赤字水平较前一年相比更加严重，市场恐慌情绪未能得到有效遏制，经济也开始进入萧条。截至2010 年年末，欧盟 27多个成员国中有 20 个国家的财政赤字占 GDP 的比例已超过3%的国际警戒线。2011年4月，穆迪将爱尔兰银行债务调整到垃圾级别。这也标志着欧债危机的升级。欧债危机由点到面开始向欧洲扩展。整个欧洲都被欧债危机的烟雾萦绕，欧洲各主权国家苦不堪言。欧洲各国希望尽快走出危机，摆脱苦难。

（五）恶化阶段

隨着危机的进一步恶化，欧洲各国都深陷危机中难于自拔。各国政府希望通过削减开支，减少赤字来削减危机带来的负面影响，但其政策被人民普遍拒绝，愤怒的群众走到街头示威来表达他们的不满。整个社会充斥着火药味，欧洲各国承担着巨大压力，面临着严重危机。

（六）延伸阶段

2015 年6月30 日，希腊无法偿还国际货币基金组织（IMF）的16亿欧元债务，进而引发新一轮的希腊债务危机。2015年6 月 28 日希腊政府公开宣布暂停国内的银行和证券交易，并开始进行资本管制。这样的政策引发希腊国内民众的不满，迫于国内压力，希腊政府宣布于2015年7 月 5 日举行全民公投，最终以 61%比 39%的结果否决了债权人提出的以紧缩财政、货币政策换取国际救助的谈判方案，退出欧元区的猜想使得希腊国内民众恐慌不已。为此希腊议会通过了“以改革换救助”法案，并作出承诺将彻底改革国内税制体系，全面改革国内福利制度。经过无数次的协商谈判，2015 年 8月19 日，欧盟核心成员国德国批准了对希腊的第三轮救助方案，此次救助规模将高达 860 亿欧元。在欧盟，IMF等大量资金的救助支持下，希腊经济才逐渐回暖。虽然希腊经济有所回暖，但是债务危机的影响仍然未能消除。如果无法找到一个根除危机的办法，债务危机可能会再次爆发。到那时，要彻底解决危机就会无比困难。为此出台一系列切实可行的政策显得尤为重要。这是延展阶段的第一个事件。

2016年6月23日英国全民公投，51.9%的英国民众选择脱离欧盟，为此英国正式脱离欧洲联盟，成为一个自由独立于欧盟之外的经济体。这一“黑天鹅”事件震惊了世界，脱欧事件不是空穴来风，有其深层的历史及经济根源。其中欧债危机是其脱欧的一个重要的原因，欧债危机于2009年爆发，已经过去8余年，但是在此期间出现了多次反复，尽管其没有大面积扩展，但其对欧盟区各国的影响巨大，英国作为欧元区中举足轻重的大国，必然不想与欧元区国家共患难。为此英国作出了这个震惊世界的决定。由此我们可以分析得出欧债危机仍然未能从根本上解决，仍是困扰欧洲的巨大难题。

二、欧债危机的影响机制

（一）经济全球化趋势的助推

21世纪以来经济全球化趋势不断加强，世界各国之间政治经济联系越来越密切，经济全球化使生存要素在全球范围以内合理配置，使国际贸易更加频繁，国际联系更加紧密，全球经济已经成为了一个不可分割的有机整体。但是硬币都有两面，就在它带给了人类无数福利的同时，危险也随之而来。2008年美国次贷危机爆发，促使世界金融界剧烈动荡，并在金融传染机制下迅速蔓延至全球。一时全球经济黯然失色，各国政府都面临着经济急剧下滑的风险。在该背景下，欧元区各国纷纷推出扩大政府开支的财政政策来应对危机、稳定经济，这一举措使得欧元区国家的赤字规模急剧扩大，经济实力和规模较小的希腊、爱尔兰、葡萄牙等国预算赤字骤增。这些举措让已负债累累的欧元区国家雪上加霜。2009年希腊不堪重负，率先倒下，成为欧债危机爆发的导火索。希腊之后危机迅速蔓延至欧洲各国，标志着危机全面爆发。

（二）经济发展的差异

欧洲主要的资本主义国家由于早期的殖民扩张，海外贸易，积累了大量的资本。又由于工业革命的推动，经济发展迅速，催生了许多经济较为发达的经济体。二战时期遭受战争洗礼，经济发展受到一定的影响，但是随着二战的结束，欧洲主要资本主义国家经济开始复苏，并迅速发展起来，成为了世界的一大经济体。但是在这样光鲜亮丽的背后，不乏心酸。虽然欧洲国家大多是经济较为发达的国家，但是其内部差异也较为明显。英国、法国、德国作为老牌的资本主义国家，经济较为发达，国家实力强劲，成为欧洲经济的引领者。希腊、葡萄牙等国家受到自身条件的限制，经济发展水平较低，国家财力较弱，抵御风险的能力较弱。2008年受到金融危机影响之后，一蹶不振，无法承受债务风险，进而引发危机。

（三）文化差异诱发

南北欧国家文化传统的差异，引发了南北歐国家之间经济的差异，我们通过讨论南北欧国家的经济结构与南北欧国家的文化传统不同来解释欧债务危机爆发的原因。欧盟国家内部存在着东欧与西欧国家、南欧与北欧国家经济文化发展差异的问题。东欧各国信奉希腊罗马基督教文化，南欧信奉天主教文化，北欧则是信奉内心坚信圣经的新教，由于地缘差异宗教差异，各个教派对于幸福的认知不同。新教坚信幸福来源于财富，而天主教并不认为幸福需要财富的支撑，两者对幸福的认知大相径庭，这就产生了财富认同上的差异，从而导致国家理财观念的不同。这些矛盾交织在一起，引发了危机。

三、欧债危机的主要应对措施

（一）优化国内政治环境，改革福利制度

欧洲各资本主义国家实行两党制度，政党之间竞争激烈，这给经济环境带来了负面影响。一个良好的政治环境有利于国家经济的复苏与发展。为此欧洲各国要优化政治环境，建立完善的政治体制来确保国内政治的稳定。

福利制度是政党获取选票的一个重要的途径，为了获得更多选票，政党通常会以改革福利制度，提高福利水平为口号来获取民众支持，以便当选上台执政。但是由于政党政治竞争的日益剧烈，各国财政负担不断增加。危机国政府的财政支出再也无法负担其“豪华福利”，最终致危机的爆发。为此福利制度的改革显得尤为重要。欧洲各国应在不影响国内政治稳定的前提下加快福利制度改革。适当推迟退休年限，适当降低公务员的薪酬，适当降低失业保证金等一系列的措施的出台有利于各国减少财政支出，缓和债务风险，从而实现经济的发展，真正从根本上走出债务危机。

（二）开展多边外交，多边合作

经济全球化，世界多极化已经成为当今时代不可逆转的趋势。俗话说顺势者昌，逆势者亡。倘若不跟随时代潮流进行改革，必将被时代所弃。在这样的背景下，开展多边外交，多边合作是世界各国发展经济的重要举措。其具体表现形式为国际组织的成立和国际会议的召开，国际职责的履行，国际义务承担。各国相互协调，共谋发展，互利互惠，合作共赢。由于全球经济的发展，国际间政治交流的日益密切，国家间的双边外交再也无法满足国际交往的需求，多边外交、多边合作就此产生。为此欧洲国家要积极谋求多边外交，多边合作，加强与世界其它国家和地区的贸易往来，经济合作，由外而内促进经济的转型与发展，尽快让国家走出经济衰退，经济下滑。只有经济发展起来，国家财力大幅增强，才能从根本上解决债务危机问题。

（三）发展经济，提高经济实力，增强偿债能力

近年来世界经济处于低迷状态，各国经济增长缓慢，而欧洲经济的增长最为缓慢。一方面欧洲国家的财政支出大幅增长，福利医疗等民生支出占财政支出比重越来越大，国家债务负担与日俱增。另一方面，国家经济疲软，经济下行严重，财政收入增长速度较为缓慢。这样一对矛盾的存在导致了最后危机的出现。为此欧洲主要资本主义国家要大力发展经济，提高经济实力，从而增加偿债能力。具体可以采取如下措施：一是振兴制造业，注意金融业和房地产业过度增长，减少虚拟经济比重。二是调整国家外贸政策。不断增强本国产品和服务的竞争力、增强财政实力，以规避主权债务危机的传导。三是改革税收体制，增加财政收入，改善税收结构。完善所得税制度，流转税制度，提高污染企业的环境税，调整国家的收入分配，促进社会公平，实现社会资源的合理配置，从而实现经济发展的目标。

（四）消化内部矛盾，建立长效机制

欧洲国家在政治一体化，经济一体化过程中矛盾逐渐凸显。因此，建立一个可以长期维持欧洲经济发展的机制显得十分必要。2011年3月这个维持欧洲稳定的长效机制在欧洲峰会上获批， ESM在吸收800亿欧元现金及6200亿欧元之后组建，欧洲金融稳定基金（EFSF） 将在2013年年中前被ESM取代。其主要任务是为欧盟成员国提供金融救助。2012年10月8日，欧洲稳定机制正式生效。其长效机制的建立，有助于解决经济一体化过程中日益凸显的矛盾，提高欧洲各国处理债务风险的能力。

参考文献：

[1]栾彦.欧债危机的形成机理、传导机制及防范策略研究[J].经济学家，2014（03）.

[2]罗奕.欧债危机的演进、成因及应对措施[J].改革与战略，2013（01）.

[3]徐则荣.王也.英国脱欧的原因及对中英贸易的影响[J].管理学刊，2017（02）.

（作者单位：云南师范大学。赵显辉为本文通讯作者）