立讯精密：新产品放量 业绩高增长

主持人 王柄根

《动态》：近日，立讯精密（002475）发布三季报，三季度业绩略超预期，利润率明显提升，您能否为我们做进一步介绍？

孔铭：公司公布2018年三季度财报，前三季度公司实现营收221.31亿元（同比+59.23%），归属上市公司股东净利润16.57亿元（同比+53.12%），前三季度销售毛利率和净利率分别为20.73%和7.44%。就三季度单季而言，实现营收101.05亿元（同比+80.08%），归属上市公司股东净利润8.31亿元（同比+107.67%），公司三季度单季业绩超出预期，一方面公司客户新品订单三季度开始放量，另一方面公司新产品良率爬坡进展顺利。此外，公司预计2018年度归属上市公司股东净利润的变动幅度为45%-55%，变动区间为24.51亿元-26.20亿元。

《动态》：公司在消费电子升级业务战略中，推出Lightning/Type-C+声学+天线+马达+无线充电模组化方案，具体情况能否为我们详细说明？

孔铭：传统PC线束连接产品需求下滑，公司将重心转移到Lightning/Type-C上。LCP天线：2018年切入苹果公司LCP天线后端的弯折、打孔、SMT、测试等工序加工环节，单机价值量较高，未来公司在其他方案方面仍然具备优势。声学：公司通过收购美律子公司切入电声业务，AirPods目前部分产线良率已超过90%，2018年销量预计可观，公司作为核心代工厂将积极受益。无线充电：除了iWatch无线充电模组，公司基本成为苹果公司无线充电发射端独家供应商，2018年切入接收端业务，未来有望拓展更多安卓厂商客户。线性马达：公司已储备相关技术，量产两款X向和两款Z向线性马达产品，逐步在苹果与安卓两端放量。光学：体外收购光宝相机模组事业部，逐步切入光学领域。

《动态》：公司在巩固、增强自身消费电子产业龙头地位的同时，积极布局通信及汽车等新兴优质领域，对此公司是如何考虑？

孔铭：光模块方面，基站侧目前LTE基站BBU和RRU相连（移动前传）的光模块以6G/10G为主，未来有望逐渐升级到25G/100G，而速率更高的光模块有着更高的附加值。公司5G基站用滤波器产品是国内外许多设备商首选方案之一，且已有部分产品小批量出货。高频、高速、大电流及光电产品拥有较高的附加值及较强的获利能力，公司已与部分设备厂商展开业务合作。在新能源汽车领域，公司能够为客户提供高压、大电流等汽车电源解决方案以及相关汽车线束、电子模块等产品服务。目前，公司在新能源汽车领域与国内品牌客户新产品线进展顺利。未来随着新能源汽车持续放量，国内外客户逐渐导入，公司新能源汽车业务有望成为业绩增长新引擎。

《动态》：近期，立讯精密股价出现一定反弹，对于后续股价走势您是怎么来看的？

孔铭：公司是国内连接器领域垂直整合能力较强的龙头企业，未来新品将逐步导入实力较强的核心客户，有望为业绩增长贡献重要力量。从该股的技术走势形态来看，立讯精密股价反弹表现强劲，价量配合较为理想。但鉴于市场情绪仍有所反复，股价在年线附近存在一定压力，投资者可在股价回踩短期均线附近分批买入。