邮票市场是个缩影：有投资价值的只是极少数

万喆

刚过去的周末，狗年邮票开始发售了。

集邮市场的热情，也许并不完全是那些对邮票爱好、鉴赏、痴迷的邮迷们，还有不少一心想着把邮票当作投资品的散户们。

只是，这次恐怕会让他们比较失望。此次发售前夕，狗大版期货价格高达300元，正式发行开盘价降至285元，下午价格降至270元。比起38.4元的面值，交易价格还是要高出很多，但比起去年的鸡票同期情况，就相形见绌了。

而且，这还是在对狗年邮票“痛下杀手”，减量约2000万后的结果。

可是，鸡票也不过是在年头强颜欢笑了一阵子。鸡大版的价格一跌再跌，从500元下跌到90元左右，接近官方88元的大版折。鸡小本甚至打折销售。

说起来，这也算是个“老传统”了。每一轮猴年邮票都非常受追捧，接下来的鸡年邮票便大大增量，销售却不尽如人意，于是再接下来的狗年则大大减量。

去年的鸡年邮票总量大约在8900万，比前年的猴年邮票多出1400万左右。因此，尽管狗年号称“大减量”，但仍是个“天量”。6900万是个什么概念？中国13亿人，如果平均下来，差不多每十几20个人就可以有一张。

而我们周围的集邮迷，有那么多吗？

集邮是一种经济需求

究竟有多少集邮迷？没有完全的统计数。一种说法是，全国集邮协会会员300万，集邮爱好者过千万。

无论如何，随着邮票在生活中的运用越来越少，集邮人数在不断下降，是不争事实。

从近30年来的几次集邮“热潮”时间点来看，1985年春季、1991年夏季、1996年、2006年、2012年，與当时的经济环境都有较为密切的关系。

一般而言，与之相关的，还有整体收藏投资品市场的活跃。2013年左右，有关中国买家跨国“寻宝”“拍宝”的报道不绝于耳，大量买家的成交价格远高出市场估值，成为全世界眼中的大土豪。《TEFAF2017艺术品市场报告》指出，2016年最大的变化是全球拍卖销售额、拍卖成交量大幅下降，其中降幅最大的是美国，欧洲也下降了。亚洲现拥有全球拍卖市场的最大份额40.5%，中国市场占绝对优势。

应该说，经济通胀压力带来居民的保值需求，是邮市出现“大热”的很重要原因。

邮票的升值潜力

但是，邮票的升值潜力真的高吗？

最简单的经济学原理，物以稀为贵。

大家都知道黑便士，第一枚邮票，英国1840年发行，珍稀中的珍稀品。还有毛里求斯“邮局”邮票。1847年，毛里求斯总督夫人为举行舞会邮寄请柬所发行，是英殖民地最早发行的邮票。邮票由一位钟表匠雕刻，由于既没有经验，且视力极差，结果将“post paid”印刷成“post office”。目前实寄封仅发现1个，1993年以500万美元的价格拍出。

要嘛早，要嘛少，要嘛错，要嘛以上都是。

中国最“值钱”的邮票差不多也是如此。

一种是时间够早，量也很少，纪念意义够强。比如大龙邮票，中国的第一套邮票，其发行史、子模特征和版式、邮戳、实寄封等，长期以来都是集邮研究的重要课题。实寄封存世量极少，本身已是故事和传奇。去年在香港拍卖，483万港币。

再比如，慈禧太后60寿辰“万寿庆典”邮票，是中国第一套纪念邮票，专用于馈赠，未公开发行。去年，全套版票拍卖出172.5万港元。

另一种是量很少而且有错漏等特殊历史原因和意义。比如“孙悟空”未发行邮票，是1964年邮电部计划发行《京剧脸谱》特种邮票中的一枚。但因当时的政治环境，被认为宣扬封建迷信，同革命样板戏“唱反调”，只好取消发行。销毁时，仅极少数邮票幸免于难。去年拍卖成交价格161万港币。

再比如著名的《全国山河一片红》邮票，因被发现其地图边境线走向不准确，未正式发行即被收回，仅有极小部分存世。由于在“文革”时期，保存下来的实寄封更少。2017年在北京拍出483万元。

这种邮票，增值潜力确实高。

有投资价值的只是极少数

不过，必须清楚看到，大部分邮票则并非如此。

由于邮票已经进入量产年代，基本上不太再可能有珍稀性。

2017年，邮票打折的甚是不少，2017年年票价格已比预定价格还要少40元。2003年的老小版也在打折，而1992年以后的编年票发行20年还在打折。

可以看到，当前我国集邮事业的发展基础之一就是邮票升值，赚钱的诱惑而非收藏的爱好是集邮的极大动力。甚至因为投资者喜欢热炒新邮，大比例进行截留，扭曲市场配置，导致新邮屡屡高开低走，在发行初期，市场价格已经严重透支未来升值空间，弄得市场看起来很“火爆”，接盘的投资者却往往欲哭无泪。

其实，美国也经历过这一刻。

上世纪70年代末的美国，邮票价格狂飙，大家都不再把邮票当做一种文艺爱好，而是当做一种投资手段。银行家们将邮票列入投资项目，各种金融衍生产品随即跟进，投机家基金公司开始买入邮票。

好景不长，1980年后，邮票价格快速下跌，尤其是1900年之后的邮票和一些新邮票的价格，从此美国邮票陷入长期低迷。2000年后，随着“9.11”和各种突发事件，邮票又小小爆发了一轮投资热潮，但主要大幅增长的仍旧是1900年之前的高端邮票，而普通邮票依然低迷。

要知道，美国邮票的面值绝大部分都是forever，就是说，无论邮资是否上涨，都可以当作平信邮资足额使用。按理说，这更有利于保护消费者的利益，但事实就是，绝大部分邮票并不适合作为比较主要的市场投资手段。两极分化将会越来越明显，有投资价值的只是极少数。endprint

实现邮票的经济意义，大有学问

但要依此说邮票就没有经济意义，倒是不对的。

将邮票当成经济收入主要组成部分的，不止有个人，还有国家呢。

比如列支敦士登。这个小国被公认为“世界集邮中心”，二战后，列支敦士登财政陷入困境，通过发行邮票，激活了国家经濟。如今，其人均月收入超过5000美元，人均经济生产总值超过10万美元，远超过瑞士和德国。每年邮票收入占其国民经济总收入的30%。其邮票主题始终贴近最热门的话题，每年发行邮票超过20种，每种印量50万枚，五分之四向全球发行。邮票面值一般在2瑞郎左右，就算是限量版，也只是高出一倍。

这次发行狗年邮票，列支敦士登就早于中国。其邮票别具匠心，这枚剪纸图案的邮票在印制的时候，采用了激光切割的高科技技术。同时还发行一种包含四枚邮票的小全张，背景图案上采用了金箔。

以精美邮票闻名于世的“邮票之国”集中在欧洲，邮票销售成为这些国家的主要经济支柱，摩纳哥每年的邮票收入约占国民经济总收入的20%，邮票印刷业和旅游业是圣马力诺国家收入的主要来源。

当然，这些国家都比较小。但一些大的国家，也非常重视集邮产业，它们并不是在邮票的投资炒作上下功夫，很多也不会去过度包装邮票，而是想方设法对邮票本身进行革新，旨在吸引年轻人加入集邮大军，将集邮事业持续下去。法国发行过巧克力邮票，将巧克力的香味融入邮票之中；香港发行过可上色的卡通人物邮票；美国发行过3D航空邮票。

追求经济意义是正常的，但怎么争取，看来大有学问。

邮票市场是个缩影

邮票市场相对小，但正因为如此，从中或可窥见最普通民众在经济市场转换变幻的时刻，所能感受到的以及所能够做出的反应。

当我们费心去找出“脱实向虚”的实锤，而很多人还不愿意承认，也许从许多最最普通个人奋不顾身的整天泡在集邮市场，企图在自己实在不宽裕的收入中实现投资致富，而不在经济奋进的大潮中掉队，就可以解释“脱实向虚”对居民生活的影响了吧？

而“脱实向虚”究竟能不能可持续？泡沫会越吹越大，但也终究会湮灭。集邮市场中的人，何尝没有更切肤的感受过“黑天鹅”“灰犀牛”，甚至“明斯基”？

不能否认，投资者有着自己贪婪的小用心，但是相关机构是不是也有自己的“小贪婪”？一场能够席卷太多人、以至于能够成为现象级的事件，往往背后有很多人的身影。

就像是邮票，有想要不劳而获的投机者，有想要保值的无奈者，但一定也有想要大干快上，使经济“脱实向虚”的人，还有只想从这其中获取更多利益，却不去想怎么革新自己、怎么适应市场需求的发行机构。endprint