浅谈地勘单位境外投资项目风险评价
2018-02-26朱兴恩
朱兴恩
[摘 要] 在国家“一带一路”战略的引导下,我国地勘单位为了寻求更大的发展积极到境外进行矿产资源勘查开发投资。境外投资面临着较大风险,因此,在对境外投资风险进行有效控制和做出决策之前,需要对境外投资所面临的风险因素进行量化和综合评价。基于风险综合评价体系构建的基本原则,构建境外投资风险综合评价体系,对整个境外投资项目进行风险评价,划分出Ⅰ级、Ⅱ级、Ⅲ级、Ⅳ级四个级别的风险等级,并提出相应的描述及处置措施,为地勘单位境外投资风险控制决策提供科学依据。
[关键词] 地勘单位;境外投资项目;风险评价
[中图分类号] F272.3 [文献标识码] A [文章编号] 1009-6043(2018)01-0091-03
一、引言
当前,在国家“一带一路”战略的引导下,我国地勘单位为了寻求更大的发展积极到境外进行矿产资源勘查开发投资。然而,随着境外投资范围的拓展,投资风险也随之增加[1]。地勘单位到境外进行矿产资源勘查开发投资,要面对错综复杂的国际投资环境和剧烈变化的国际经济环境,必然会受到东道国的政治法律、社会文化、自然状况、地理位置等方面的影响而产生风险,由此可能给投资带来不同程度的损失;同时,投资于境外,在战略决策、投资运作、境外经营、安全生产等环节也潜伏着投资风险。因此,在对境外投资风险进行有效控制和做出决策之前,需要对境外投资所面临的风险因素进行量化和综合评价。
风险综合评价体系的构建能够较好地估算地勘单位境外投资风险发生的可能性及其产生后果的大小,以达到减少境外投资项目风险的不确定性。一个境外投资的矿产勘查开发项目总是包含多个风险因素,包括外部风险因素和内部风险因素。在对境外投资项目的单个风险进行估算及量化的基础上,考虑各个风险综合起来的总体效应,最后确定整個境外矿产勘查投资项目的整体风险和风险可接受程度。根据可接受程度或者风险危害程度的不同,确定应该采取的应对措施,特别是针对那些发生概率大且影响大的风险,从而有效地回避、防范和控制境外矿产勘查投资风险。
二、构建风险综合评价体系的基本原则
为了增强地勘单位境外矿产勘查投资风险评价模式的科学性、合理性,指标体系的构建及评价方法的选取显得尤其重要。在设计构建风险综合评价体系时,主要应该考虑以下几个方面的基本原则:
(一)科学合理性原则
对境外投资风险因素数量的选取要科学、合适,对指标体系的设置要科学、合理,能够系统全面地真实反映地勘单位境外矿产勘查投资风险的程度。同时,综合评价体系的指标应该互为补充,尽量减少境外投资风险指标间的相关性,能够体现整个评价体系的系统性和综合性,从而达到科学性的要求。
(二)可操作性原则
风险综合评价体系的建立要可行、可操作,指标体系的计算方法要简单明了,适合于在实际工作中具有操作性。尽量增强境外投资风险因素指标体系的量化性,以及指标值的测量和数据信息获取工作的可行性,这样才能对地勘单位境外投资风险进行测算。
(三)可比性原则
针对到不同国家、不同地区进行的矿产勘查开发项目,综合风险的评价应该在同一标准的前提下实施和进行。指标的变化还要能够直接反映相应风险因素的变化,指标间不能相互替代,尽量减少重叠区域,这样才能让同一指标在相同时期内的各个境外投资项目之间的风险可以比较,以及对同一境外投资项目的不同时期的风险指标加以比较,让评价指标客观反映投资风险的真实情况,还能便于比较风险程度大小。
(四)灵活与优化性原则
评价指标体系的结构应该具有相对的可修改性、可扩展性,以达到不断完善的目的。同时还可以针对具体的境外投资模式和项目风险评价要求,对指标进行必要的修改、添加及舍弃。根据不同的情况将评价指标体系做出更加科学完善的调整,以达到风险综合评价的目的,促进地勘单位境外投资时对投资风险做出更有利的反应,从而为风险控制提供强有力的依据。
三、地勘单位境外投资风险的综合评价
(一)构建风险综合评价的指标体系
风险综合评价是对地勘单位境外矿产勘查投资所面临的风险因素进行量化,估计风险发生的概率对境外投资项目的影响,发生概率可以使用统计方法、数学模型进行客观估计。按照科学性、系统性、可操作性和可比性的原则,拟通过风险评价指标体系设计,构建风险评价综合模型[2]。地勘单位进行境外投资所面临的风险因素多而复杂,依据构建风险综合评价体系的基本原则,并结合地勘单位进行境外投资的具体实情,建立一套科学合理的风险评价指标体系。
将地勘单位境外投资项目的总风险记为R,其风险指标体系构架为四个层次:
一是目标层。最高层是目标层R,明确地勘单位境外投资项目的综合风险。
二是主题层。一级评价指标层是主题层,用于明确地勘单位境外投资项目的风险因素从外部风险和内部风险两大方面进行考察评价所得的风险值,记为ri,其中,外部风险记为r1,内部风险记为r2,则R由一个指标集构成,即R={r1,r2}。
三是类别层。二级评价指标层是类别层,用于明确地勘单位境外投资项目相对具体的类别风险因素的风险值,记为rij,设第i大类指标Ri共有n个相对具体的评价指标,则Ri由指标集构成,即Ri={ri1,ri2,…,rin}。
四是指标层。三级评价指标层是指标层,该层指标具体全面反映地勘单位境外投资项目的风险的诸多具有代表性的影响因素对综合风险评价产生的作用,其风险值记为rijk,设第ij类别指标rij共有n个具体评价指标,则rij由指标集构成,即rij={rij1,rij2,…,rijn}。
具体风险综合评价指标体系如表1所示。
(二)风险综合评价体系的各指标风险值的评价
针对如何对风险综合评价体系的各指标风险值进行评价,并得出各风险指标的量化值,本文结合地勘单位境外矿产勘查投资的实际情况和境外投资特点,采取了专家评分法进行风险评价和打分,其中,在专家的选择范围方面,可以是从事境外矿产勘查开发投资项目的项目经理及管理层、专门从事境外矿产资源勘查开发的专业咨询顾问专家、国际会计师事务所及国际律师事务所顾问、有实战经验经营管理者、国际投资方面的专家等。endprint
专家组在进行风险评价和打分时可适当考虑加权平均,从而得到各指标的风险评价值。即
r=r (j=1,2,3,…,k)
式中:
ri—第i个风险指标的评价值
rij—第i个风险指标的第j个专家打的分值
k—专家的个数
各指标的风险评价值的打分采用10分制,分值越高表示该指标风险越高,反之,分值越低表示该指标风险越低。在评价和打分过程中,要充分地从严重性和可能性两个方面把握风险量,具体操作除了应用上面的公式,还可以参照单指标风险评价分值表,如表2所示。
表2 单指标风险评价分值
通过以上方法和原理可以得出各三级指标因素的风险评价值,进而得到二级指标、一级指标的风险评价值。
(三)风险综合评价体系的各指标权数的确定
一般来说,在进行风险评价过程中,不同级别中的不同因素对项目总体风险的影响大小各不相同[3],各个因素的重要程度是不相一致的。可以说,风险综合评价体系指标权数的确定是风险综合评价非常重要的一个环节,权数的确定反映了各个因素的重要程度,其直接影响最后的评价结果。因此,选择科学合理的方法来确定权数就显得尤为重要。通常来说,确定权数的方法有主观经验法、主次指标排序分类法、专家咨询法等,本文结合地勘单位境外矿产勘查投资风险的实际,采用相对更加科学合理而又不失实用性的专家咨询法来确定风险综合评价体系指标的权数。
对各风险评价指标因素ri(i=1,2,…,n)赋予一一对应的权数ai(i=1,2,…,n)。通常来说,各个权数ai(i=1,2,…,n)需要满足归一性及非负性条件,即
ai=1,ai≥0,(i=1,2,3,…,n)
设各风险评价指标因素集r={r1,r2,…,rn},现在有k个专家各自对应地给出指标因素ri(i=1,2,…,n)的权数ai(i=1,2,…,n),每个专家赋予的权数均为同等重要,在此基础上,则可建立风险综合评价体系指标权数表,具体如表3所示。
表3 地勘单位境外投资风险评价指标权数
通过以上方法和原理可以得出一级指标、二级指标和三级指标因素的权数,具体可表示为:
一级评价指标ri(i=1,2,…,n)一一对应的权数为ai(i=1,2,…,n);
二级评价指标rij(i=1,2,…,n)一一对应的权数为aij(j=1,2,…,n);
三级评价指标rijk(i=1,2,…,n)一一对应的权数为aijk(k=1,2,…,n)。
(四)风险综合评价结果及风险等级处置措施
在风险综合评价体系的各指标风险值评价和各指标权数确定后,即可通过下面的公式计算出地勘单位境外矿产勘查投资风险的综合评价值,其中各级指标计算出的风险综合评价值是相等的。
R=riai (i=1,2,3,…,n)
式中:
R—投资风险的综合评价值
ri—第i个风险指标的评价值
ai—第i个风险指标的权数
n—风险指标的个数
其中,1≤R≤10。综合评价值越大,说明境外投资风险越大,反之,综合评价值越小,说明境外投资风险越小。接下来,就是根据地勘单位境外矿产勘查投资的自身实际情况和投资风险的综合评价值R的大小,对投资风险进行风险等级的划分,具体地勘单位境外矿产勘查投资风险等级如表4所示。
表4 地勘单位境外投资风险等级
1.极高风险
风险达到失控级别,地勘单位境外投资风险已经无法控制,出现了诸如战争、政治局势动荡、遭遇恐怖主义暴力事件、大地震、海啸自然灾害等。此时,需立即采取综合风险处置措施、应急议案,立即停止该高风险的境外投资活动,退出境外投资市场,尽可能地保证境外投资的生命财产安全,把境外投资的风险损失降到最低。
2.高风险
地勘单位境外投资的外部和内部风险可变因素持续增多,可能性和严重性也不断增强,风险已经出现,并对境外的持续投資和生产经营活动产生了直接损失和较大的障碍性。此时,需要紧急采取应对措施,及时确定风险责任人和制定风险处置方案,尽快降低风险。从而缓解风险程度和降低风险损失。
3.中等风险
地勘单位境外投资的外部、内部风险发生变化,不确定因素增多,各种风险的特征略有暴露,对正常的境外生产经营活动产生了一定的影响,可能在未来一段时期内的投资和经营出现威胁。此时,需采取应对风险控制措施,及时制定处置方案,并确定风险责任人。应在一定时间内对投资风险进行处置并降低。
4.低风险
可接受的风险,地勘单位境外投资的外部、内部风险均较低,其东道国的政治、经济、文化、市场等环境状况良好,政策法规较完善,甚至有许多吸引外资的优惠政策,在境外投资和经营过程中,未对地勘单位产出不良影响,预期的投资回报率在一定时期可以保证。此时可根据风险控制方案维持风险等级,注意防范和监控。
四、结语
运用风险综合评价体系对地勘单位境外投资项目进行风险评价虽然有其自身的优势,但是由于地勘单位境外矿产勘查投资风险的评价本身是一项复杂而困难的工作,要想获得比较客观及有效的综合评价结果,应该正确合理地使用风险综合评价的方法进行评价。为达到这样的目的,还应该注意以下几个方面的问题:一是对与地勘单位境外矿产勘查投资项目相关的信息和数据资料的收集与获取;二是科学合理地选择有关的评价专家组,这一环节是综合风险评价中应解决的尤为关键的问题;三是各风险体系指标因素相关互补性的处理问题;四是风险综合评价需要根据具体情况的变化进行动态监控处理,并不是一成不变的,需要根据变化情况及时进行处理和修正,做到实时监控评价。
[参考文献]
[1]李一文,钟齐.中国企业海外投资经营风险评价指标体系研究[J].当代经济,2014(12):69-71.
[2]田泽,李艳霞.中国企业境外投资的风险评价研究[J].经济研究导刊,2013(13):241-243.
[3]蒋闯,周进生,王伟.“一带一路”背景下中国海外石油项目风险评价研究[J].商业经济研究,2016(9):124-126.
[责任编辑:高萌]endprint