新时期企业筹资风险的成因及应对策略

范唯

(四川财经职业学院，四川 成都 610000)

时代的发展，让越来越多的人对于企业筹资行为有了一个清楚的认识与了解。虽然我是专科学生，但是为了能够适应新时期的发展要求，有必要对于目前企业筹资所面临的风险有一个大概的了解，认识到企业筹资风险对于企业生产经营活动带来的影响，这样才能够使企业能够稳步，健康发展。

1 企业常见的筹资方式

1.1 金融机构筹资

在金融结构中，专业银行是国家进入市场的主体部分，其拥有非常充足的资金，所以，也可以为企业提供贷款服务。如此一来，银行在提供企业贷款的时候，首先就需要对筹资的方式进行考虑。无论企业是大还是小，是上市还是没有上市，都可以选择金融机构筹资的模式。银行借款名义上包含了信用和抵押两种方式，但是实际上的信用借款几乎不存在，所以，信用借款风险就成为主要的风险源。银行借款的门槛相对较低，这一种方式也受到企业的喜欢，其将企业的资源作为抵押物，通过固定的借款利率，就可以直接从银行借取资金[1]。

1.2 企业内部筹资

企业内部筹资的方式包含了留存收益与股权筹资。留存收益最大的优势在于没有筹资成本，这样对于处在发展中的企业而言，是需要优先考虑的一种筹资方式。股权筹资相对简单一点，企业直接将自身的产品或者是技术分成为股权，投资者通过股份的购买，按照一定的控股比例就可以获取一定的收益，企业就可以达到筹资的目标，最终解决资金面临的问题。股权筹资毫无疑问就是目前最为安全的一种企业筹资方式，其中又包含了股权出让筹资以及产权交易筹资等方面。

1.3 商业信用筹资

商业信用筹资与银行借款筹资一样都是最常用的筹资方式。企业按照预付款等方式来赊购商品，这样一来，就可以解决企业短期资金周转困难的问题，对于产量与销量较大的企业来说，就可以利用较低的成本来筹集更多的资金，也可以加深企业与企业之间的相互信任。所以，商业信用筹资能够让彼此双方拥有较高的信任度。

2 企业筹资风险成因分析

2.1 资产流动性的影响

企业筹资的本息主要是利用现金来进行偿还，但是如果在预期的还款期限之内无法筹集到足够的资金，就会导致企业面临一定的财务风险。但是能否在规定的期限之内筹集足够的现金，不仅取决于企业的实际经营状况，同时也依赖企业整体的资产流动性，流动性较强的资产，其变现能力较强。如果企业整体的资产流动性较强，那么企业筹资的风险也会有所降低[2]。

2.2 负债的利息率

在同样负债规模的条件下，负债规模与负债利率会直接影响企业的利息费用。企业负债利息越高，表示企业在支出利息费用时候所面临的负荷越大，破产风险就越大。另外，企业的负债利息与股东的收益也会直接的挂钩，也就是所谓的一荣俱荣，一损俱损。出现负债利息的变动也会直接影响股东的收益，在息税前利润恒定的稳定外部环境之下，负债利息率能够进一步放大财务杠杆系数{财务杠杆系数=息税前利润除以(息税前利润-利息)}，进而提升股东的收益。

2.3 负债规模较大

企业负债规模的衡量主要依靠两个方面：第一，企业负债数额大小或者是负债金额在企业之间占据的比例。企业负债规模较大，就表示在利息的支付方面，会占据企业盈利收入较大的一部分，在收益逐渐降低大背景下，企业的偿还能力会逐渐走下坡路，这样就会急剧放大企业的筹资风险，导致企业面临破产的困境。另外，在企业生产运营过程中，企业负债比重较高，无形之中也会放大企业的财务杠杆系数，进一步提升股东的福利分红，无法缓解企业自身的重担，所以，企业如果存在较大的负债规模，也会进一步增加其财务风险系数。

3 企业筹资风险应对策略

3.1 提高资产流动性

企业整体资产流动性的强弱直接决定了企业筹资资金风险。根据行业的实际情况以及企业自身的生产经营活动需求，通过现金到期债务比{经营现金净流量除以本期到期债务}、现金债务总额比{经营现金净流量除以债务总额}、现金流动负债比{经营现金净流量除以流动负债}等比率来分析、研究筹资方案，就可以将资产的流动性指标确定下来，然后配合上理财的合理优化、避免资金出现不必要的浪费，将产品的经营周期缩短以及实施有效的催收货款等，这样就能完全符合资产流动性的需求。企业对于流动性的分析，在调节财务决策方面，所参考的依据在于：企业短期的偿债能力可以利用现金流动负债来直接体现，而现金到期的债务可以将企业本身所拥有的债务本息的偿还能力体现出来。现金债务的总额比是对中长期债务偿还能力的一种体现，同时也是预测企业是否会出现破产的重要指标之一。因此，这一部分指标可以适当的调高，有利于筹资风险的合理控制。

3.2 合理应对利率汇率变化

企业利用资金供应方面所提供出来的信息，就可以利用资金的实际供应情况来掌握因外界因素所引起的汇率和利率的波动风险，也可以合理的分析其汇率与利率的基本走势，进而把握筹资的机会。利率偏高，或者是呈现出从高到低趋势的时候，就可以将债务的筹资减少，但是对于运营的资金存在迫切的需求，企业就可以通过短期的筹资方式，进而满足一段时间之内的需求，或者是利用浮动的利率，在筹借的部分实现长期借款；如果利率较低，或者是呈现出从低到高的趋势，就可以适当的增加负债的资金，并且对于利息的计算可以采用恒定利率计算的方式来开展，之后，注意筹集的量以及实际的期限，避免出现浪费与闲置的问题。如果企业本身属于进出口的贸易，那么也可以考虑到汇率的实际变化情况，如果存在外币贬值的情况，外币筹资的适当增加，主要是因为企业在计算之中是按照借入额归还本息的方式，来增加持有的收益，并且也有助于偿债能力的提升[3]。

3.3 建立风险预测体系

在风险预防机制完善的基础上，企业需要考虑到市场的走向。企业根据内部安全财务信息网络的建设，就可以对存在的财务风险进行预警与排查。企业的风险预警机制本身存在一定的前瞻性，需要对可能存在的运营风险加以预估，并且做好财务风险高发临界点的设置，当数值达到临界点之后，就需要进入预警状态。企业对于风险防范主要表现在：第一，风险预警，第二，风险发生之后实施的应对方案。所以，企业需要针对风险出现的实际情况来合理的制定措施规避风险。如，企业通过其筹资结构的调整，可以降低企业在经营过程之中面临的风险。利用财务杠杆，可以对负债的比率进行调整，这样也可以确保投资的风险能够控制在一定的范围之内。企业通过总资本之中最小成本融资组合的选择，通过分析现金流量，也可以避免企业无法及时的偿还债务，导致企业出现破产的危机。

4 结语

总而言之，在新时期市场经济的建设与发展中，企业筹资本身就是非常复杂的一项工作。企业之中的相关管理人员，就需要与企业自身的实际相互结合起来，合理的选择防范与管理措施，在一定程度上解决筹资方面的问题，实现一个良好的经济循环链。此外，合理的控制筹资风险，通过合理有效的方法来解决，尽可能降低筹资风险，促进企业的快速发展，同时进一步扩大经营规模，让企业能够获取更大的经济效益和社会效益。

[1] 谢静涵.中小企业筹资风险及其防范[J].现代商业，2016(23)：46-47.

[2] 于洋.解析企业筹资活动风险过程中的内部控制[J].现代经济信息，2014(12)：302-303.

[3] 魏天波.浅析企业筹资风险及其对策[J].中国集体经济，2013(07)：83-84.