现阶段我国股票市场存在的问题及对策分析

王 丹

（湖北文理学院理工学院，湖北 襄阳 441025）

1 选题背景

股票市场就像晴雨表一样能反映出当时的经济发展状况，我国的股票市场是借鉴国外的股市演变而来，股票的价格最能反映出真实的经济情况。在发达国家经济形势的好坏都会通过股价显示出来，虽然股市较为落后，但是也能反应出当前的经济形势。

2007年金融危机后，中国政府提出了4兆投资计划，这对股市的冲击相当强烈，是典型的行政干预股市，股票市场也对政府的财政投资计划做出了反应，当时的上证指数从1600点涨到了3400点左右。国家的调控是经济增长的首要原因，从引进股票起到现在的股市可以看出国家的宏观调控对于股市有着极其重要的影响。政府对于股市的干预在一定程度上促进了股市的良好推进，但是随着时间的推移，股市的行政干预暴露出来的问题也越来越多，这些都制约着我国股票市场的健康发展。下文就是致力于研究中国股市当前存在的主要问题，提出相关的对策建议。

2 我国股票市场存在的问题

2.1 对上市公司监管不力

中国证监会对中国上市公司监管不力，对于上市公司的信息发布管理不善。在我国，上市公司的发行没有相应的约束，许多公司设置了大量欺骗手段使投资者陷入困境。再者，证券市场信息披露制度不健全。公司发布的信息大多是与厂家的收购或交割，或者一段时间内进行重组，在股票发行前告诉投资者预期会增加，实际上发行股票后预期反而减少了。

银行家在出货前用各种消息引诱散户购买股票，有人接盘后银行家逃逸。可以说，基金背后有一个操作团队，他们本应该成为股市中的中流砥柱，但是为了自身的利益选择欺骗广大股民。基金管理体制不健全，机构投资者把风险都摊到了中小投资者的身上。

2.2 新股发行制度的不完善

我国股市一直存在着股权分置改的问题，这造成上市公司有60%以上的股份不能流通。本来股权分置改革的出发点是好的，但是由于不能适应资本市场的要求，已经成为中国证券市场所独有的特色。它在中国形成也是由许多的历史问题造成的。在80年代末的时期，由于国家为了掌控国有企业的控股权，在原有股票的基础上又增发了许多股票。这样一来，原有的股票就不能流通，成为了非流通股，增发的股票就成了流通股。这种做法的后果是国家一直掌握着国有企业的控股权，但是随着新股的上市，这种做法的弊端也显露了出来。流通股股东和非流通股股东之间的利益问题得不到解决，他们长期之间存在利益冲突。

2.3 过多的行政干预

中国的股市一直跟政府是紧密联系着的，股市的发展一直带着强烈的政府意愿。当股市一直处于利好状态时候，国家政府担心股市产生泡沫，不惜采取各种措施来干预股市的上涨趋势，而一直处于熊市的时候，又担心股市持续下滑对国民经济有过大的影响，又通过各种手段提出利好局面。

中国股市的暴涨暴跌大多数都是由于政府过度的行政干预，政府对股市功能的定位有着一定的偏差，让它成为证券市场的监督者，法律的制定者，投资者的保护者等多重角色。这样带来的负面影响就是资源的配置低下，让证交所的自我规制能力变的低下，最终影响到整个证券市场的稳定性，让投资者也对股市失去信心。这种政府的行政干预并没有取得预期的效果，对于股市的发展反而不利，伤害了股市的正常运行与广大投资者的利益。

2.4 “赌博式”跟风，中小投资者利益受损

我国股市演化成“赌博式”股市，股民的盲目跟风，股市不再是价值投资，而是股市赌博。中小投资者专业知识匮乏，都是跟着大流购买股票，最后的结果就是承担股市的风险，资金付之东流。现如今大多数中小投资者炒股的心态都不好，抱着一种赌博的心理进行实际操盘，失去了对于股市的正确判断和风险规避能力。而大公司大机构利用中小投资者这种心理进行炒作，金融大鳄利用信息不对称专吃中小投资者，大量的割韭菜，伤害了中小投资者的利益。为了中国股市的健康发展，应该避免这种赌博式炒股的不正常现象。

3 推动我国股市健康发展的对策建议

3.1 建立有力的监管队伍

为了使股票市场健康发展，我们必须首先建立一个高质量监督团队。应该说，大跌到如此严重的地步，是证监会主管部门的不作为和证监会的疏漏。证监会是国家重要的财政部门，加大证监会成员的入门标准，增加专业知识能力测试。而且成为证监会一员后，要定期接受一定的政治思想教育，并且定期接受廉政部门的检查，防止他们自我操纵。必须首先建立一支高素质的监督队伍，加强专业知识培训与职业操守培养，让他们真正成为中国股市健康发展的监督者与守护者。只有这样才能避免虚假殴打，才能使市场健康发展。

3.2 完成新股发行制度改革

新股发行制度的改革应该是两点：一是改革市盈率。股票的市盈率应该有一个标准，不能太高了，这样股价很容易破了发行制度。二是改革分配方式。新股只能通过市值分配发行，针对以下四点：①根据IPO市场的配置可以放慢，减少非小规模。股市的杀手锏之一是跌幅大，规模小，按新股发行市值分配，为了申购新股，都会保留筹码。他们看到了股票市场发展的希望，肯定会把减持变为股票市场的增长，并以和谐的方式与股市相协调。②按照市值来分配新股可以让股东的投资积极性和信心上升，市场稳定了，国家就稳定了。③新股按照市值来分配，可以让资本进入市场。④新股按照市值分配，能体现出来真正的公平，保护投资者的合法权益。

3.3 降低行政干预力度

建立和维护证券市场的公开、公平、公正的“三公”原则，是保护投资者合法利益不受侵犯的基本原则，这也是保护投资者利益的基础。“三公”原则的具体内容包括：①公开原则，又称信息公开原则。公开原则通常包括两个方面，即证券信息的初期披露和持续披露。②公平原则，证券市场的公平原则，要求证券发行、交易活动中的所有参与者都有平等的法律地位，各自的合法权益能够得到公平的保护。③公正原则。公正原则是针对证券监管机构的监管行为而言的，它要求证券监督管理部门在公开、公平原则基础上，对一切被监管对象给以公正待遇。

3.4 兼顾中小投资者利益

广大投资者要学习一些必备的炒股知识，不要盲目的跟风。券商过开展专业知识培训，较少跟风和赌博之气。再者，广大的投资者要自觉利用网络媒体互联网充分地了解企业的信息，增强自身的投资知识学习，加强自身对于风险的辨识能力，规避交易过程中的风险。

国家应该加大对于股市赌博风的管理，加强对于股市价格的合理监控，避免妖股这样的机构炒作行为，使得股市价格真实地反映出企业的经营与管理水平。