工商银行：突破后行情才启

王先春

第七条法则成交量

江恩认为，成交量配合趋势、形态、比率一并应用，经常研究价格每月及每周的成交量极为重要，认为基本以下面两条规则为主。

（1）当价格接近顶部，成交量经常大增，理由是：投资者蜂拥入市时，大户或内幕人士则大手派发出货，造成价格成交量大增，当有力人士派货完毕后，坏消息浮现，亦是价格见顶的时候。

（2）当价格一直下跌，而成交量续渐缩减的时候，则表示价格抛售力量已近尾声，投资者套现活动已近完成，价格底部随即出现，则价格反弹亦指日可待。

此外，需要注意结合以下两点研判，可靠性将有所提升：

（1）时间周期：成交量的分析必须配合价格的时间周期，否则收效减弱；价量时空里面，江恩对时间的研判是贡献最大的一位。

（2）支撑及阻力位：当价格到达重要的支撑与阻力位，而成交量的表现配合见顶或见底的状态时，价格转势机会增加。

案例分析：工商银行（601398）周线

2014年底至2015年5月，周线图量价关系良好配合。2014年年底，突破原有下降趋势时，成交放大，中长阳线居多，随后的遇阻回调，成交萎缩至地量水平（相对此前放量）后，价格再度回升，且在上涨中继续放量，直至涨幅巨大后，在2015年3-5月间开始出现大幅震荡，股价不再创新高，而成交量则持续放大，表明多空双方分歧加大，一旦成交量跟不上，空方开始碾压多头，即价平量增变盘在即。在某天的价格出现天量后，量价背离得到确认，价格开始走低。此后，趋势呈现下降趋势，成交量不断萎缩，价格也在成交量萎缩至极致时，再也无法继续下跌。但走强需要成交量放大的配合，此后1年多的时间，一直不曾有效放大，价格也一直持续维持小幅震荡。直至2017年上半年，成交再度放大，价格因此而上升，形成上升趋势，当运行到2015年的高点时，与之对应的成交量不能放大，价格自然会有反复，停滞不前，形成突破后的相对高位震荡。

这里就要结合趋势、支撑和阻力的互换来理解量价关系了。2015年高点的突破后，价格持续震荡达数月，成交量也是此消彼长，2018年1月18日彻底有效的突破整理平台，不仅有效突破了2015年的高位区域，也有效突破近期整理平台区域，成交放大的背后，是成功将原有的阻力转换成为支撑，那么此刻起，这根周长阳线，就是新的主升浪启动信号，而后市升势要持续的话，也就需要成交量持续放大。

后市我们只需留意任何回调都是低吸机会，而后市成交量持续放大的话，则是继续加仓买入的机会，直到某天周成交量也达到2015年的水平，与之对应的股价却裹足不前的话，那么可能就是一个相对高位区域。从目前看，突破后的行情才刚刚开始，预计将要挑战2007年的历史高点，或许直到那时候，成交量才有可能达到峰值。