集团型企业在利率市场化条件下的融资策略研究

刘 洋

（贵州财经大学继续教育学院，贵州 贵阳 550000）

随着我国社会主义市场经济体系日趋成熟，作为经济模式转型与改革的关键时期，利率的市场化进程已经成为了不可逆的发展趋势，对作为市场经济主体的集团型企业造成了不同程度的影响。在新金融环境下，集团型企业之间的市场竞争更加激烈，企业规模的扩张对融资需求提出了更高的要求，因此，做好集团型企业在市场化条件下的融资策略研究，对优化企业经营，规避市场风险，保障集团企业可持续发展具有重要意义。

一、金融体系利率市场化改革的进程与趋势

所谓利率市场化，是指将金融政策中利率的调节权由商业银行和金融机构交给市场调节，由市场主体环境来控制利率，在政府宏观调控的背景下，对市场利率进行均衡性调节。我国开展利率市场化改革的初衷是建立完善的金融机构机制，在央行的监管下使用货币政策工具对市场利率进行调节，我国在2013年底发布了《中国人民银行关于进一步深化利率市场化改革》的具体方案，取消了金融机构贷款利率的下限限制，由金融机构自主决定利率管制制度，利率市场化改革已经进入到试点阶段。中国人民银行决定自2015年3月1日起将一年期存款基准利率下调0.25个百分点；金融机构存款利率的浮动区间上限提升至1.3倍；并且自2016年6月6日起，CD存单起存金额门槛由30万元下调至20万元。总体而言，我国金融体系的利率市场化已经进入到了不可逆的发展趋势。

二、利率市场化对集团型企业的影响

在利率市场化背景下，集团型企业的发展主要呈现出两个方向的变化：一是融资成本显著，二是融资结构相比金融改革前得到了优化。首先，随着我国市场经济体系日趋完善，企业之间的联系愈发紧密，竞争和碰撞成为了企业竞争的新常态。在这种市场环境下，想要保障企业的可持续发展，做好企业经营管理至关重要，保障企业现金流和资金链的完整，这都导致企业集团对金融市场融资的需求不断提升，而利率市场化背景下，企业融资贷款的利率更加宽松，企业集团能够更好地享受到金融利率市场化改革的红利。此外，随着我国企业融资的规模不断扩张，融资结构也有待进一步优化。由于融资结构在利率市场化背景下能够得到有效的引导，使融资比例结构得到调节和优化，有利于融资结构环境趋于合理化。

三、利率市场化条件下集团型企业的融资策略

（一）正确认识融资管理的重要性

首先，企业应当正确认识融资管理的必要性，使企业保持对金融市场的高度敏感性，更好地调控企业融资成本。一般情况下，在集团性企业内部，企业集团的各子公司会存在一定的信用差异，因此对融资方式的选择方面会有差异，所以要保持对子公司融资管理的统一，为精细化管理提供必要的体系基础。其次，对集团型企业而言，只有保持足够的规模才能维持市场竞争力，而保持企业规模的基本前提是企业现金流和资金链的完整，而这都对企业的融资水平提出了更高的要求，因此企业需要保持积极的转型发展，坚持紧密的配合；最后，企业要灵活调节融资模式，合理利用内部资金资源，优化财务管理体系，规范资金管理流程。

（二）优化企业集团信用管理模式

企业的信用管理是利率市场化模式下有效调节融资成本的基本方案，由于企业的资信水平直接决定了其融资和贷款能力，因此必须要做好信用管理来保障企业的融资水平。在直接融资方面，企业集团应当做好风险管理的优化，通过注册发行中短期票据，在债券市场发行企业债券的方式提升企业信用级别，降低融资成本。在间接融资渠道中，要确保企业集团管理的统一性和向心性，使商业银行对企业集团偿债能力的评估水平得到提升，优化企业议价能力。使企业的融资期限得到有效的延长，保持商业银行与企业之间的深度合作。此外，企业集团还应当做好信用级别的维护管理，从深层次优化信用级别管理，提升企业的信息和财务透明度，有利于企业在融资过程中占据有理地位。

（三）健全风险内控管理机制

企业在内控管理过程中，做好风险控制管理十分重要。由于利率市场化环境下，企业融资风险存在更多的不可控性，因此必须要通过加强风险控制管理来完善企业的抗风险能力，规避企业经营风险。首先，企业要注意对本息控制的风险，对所有潜在子公司的债务进行整理和优化，及时制定风险偿还的融资措施，确保资金流的安全。其次是注意监控资金的流向，在企业集团集中融资的环境下，保障对每项资金的流向完全掌控，避免资金来源的失控；最后，多样化创新企业风险控制管理措施，通过多种方式扩宽融资渠道，规避企业管理风险，优化资金运作渠道。

（四）优化融资规划

企业的融资管理有很强的不确定性，因此企业在保持对金融市场高度敏感性的同时，还要保持一定的前瞻性，制订出中长期的融资规划方案，优化财务管理机制，使财务报表更加专业和详细，及时统筹融资效果和季度盈利水平，找出企业风险管理的优势和漏洞，不断拓宽风险管理渠道，在市场竞争中把握主动权。

在我国经济体系愈发成熟和完善的背景下，利率的市场化将成为主流的发展趋势，企业的融资成本和融资结构得到了进一步优化。在新金融模式下，为更好开展融资活动，为企业发展保驾护航，集团型企业务必保持对金融市场的高度敏感性，正确认识融资管理的必要性，做好风险控制管理和统一的融资规划，更好地为实现企业集团融资拓宽渠道。望本文研究内容得到相关企业的重视，做好资金运作模式的优化，深化融资策略创新，为集团性企业更好地适应市场环境发挥积极作用。