吃饭行情开启 资金跑步入场

石运金

本周上证指数上涨2.99%，创业板指更是上涨了6.74%，开启了我此前预测的四季度的吃饭行情，资金跑步进场，以沪股通和深股通为代表的北上资金为例，本周资金持续加速流入，沪股通周一至周五每日分别流入27.32亿元、13.18亿元、45.73亿元、57.61亿元和113.22亿元，本周沪股通合计净流入资金257亿元，深股通本周合计净流入资金105.2亿元，本周北上资金合计流入362亿元。让市场资金加速流入的原因，是市场信心得到重塑，特别是习近平主席召开民营企业座谈会，直接提振了市场信心，消除了市场的担忧。

10月19日在上证指数创出2449点的低点之时，刘鹤副总理接受媒体采访，就当前经济金融热点问题谈了看法。刘鹤副总理在总结股市波动时提到了一个重要原因，就是市场预期发生变化，特别是投资者关心的民营经济发展、产权保护等问题。10月20日习近平主席专门就民营经济发展问题给民营企业家回信，肯定了民营经济。资本市场很快正面回应，10月19日上证指数上涨2.58%（64点），10月20日上证指数上涨4.09%（104.4点），连续两日大幅上涨。不过积弱的市场还是信心不足，在10月20日之后继续回调，上证指数从10月20日最高2675点，很快回调到最低2521点，下跌150点。

在关键时刻，习近平主席11月1日上午在北京主持召开民营企业座谈会，强调非公有制经济在我国经济社会发展中的地位和作用没有变，毫不动摇鼓励、支持、引导非公有制经济发展的方针政策没有变，致力于为非公有制经济发展营造良好环境和提供更多机会的方针政策没有变，让所有民营企业和民营企业家完全吃下定心丸、安心谋发展。市场这时被彻底点燃，11月2日资金以更大的力度入市，上证指数收于2676点的全天最高点。

在10月31日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署当前经济工作。此次政治局会议与7月31日政治局会议对经济的看法出现了明显的变化，在7月31日的政治局会议上表述的坚定做好去杠杆工作，在这次会议上没有提，此前对股票市场打击最大的去杠杆告一段落，同时在10月31日增加了对资本市场的表述，会议提到围绕资本市场改革，加强制度建设，激发市场活力，促进资本市场长期健康发展。另外也增加了对民营经济的表述，提到解决民营企业、中小企业发展中遇到的困难。在最高规格的政治局会议上扶持资本市场和民营经济，显然是对股市最大的利好，股市政策底宣告形成。

政策底形成后，股票市场进入值得投资的时期。我此前从时间周期角度提到现在到明年上半年是参与股票市场的时间窗口，中国股票市场自1990年以来，熊市持续时间从来没有超过4年，而从2015年6月份到现在已经熊了3年4个月，同时从估值角度也指出目前就是市场的底部区域。虽然不少市场市场参与者认为政策底形成后，后面还有一个市场底，但市场底不必然低于政策底，放着眼前的反弹不做，去等待虚无缥缈的市场底是不明智的行为，应参与到目前的吃饭行情中来，把眼前这波反弹做好，从投资机会角度看超跌的中小市值股票很可能表现好于此前低估值的大蓝筹。