2017年12月国内外大宗饲料原料市场分析

国家粮油信息中心

一、玉米市场

2017年12月份，北方大部地区气温偏高1～4℃，江南东部、华南大部、西南地区中南部等地偏低1～4℃。全国大部地区基本无降水，仅内蒙古东北部、吉林东部等地出现降雪天气，良好天气有利玉米物流运输。12月份全国玉米购销活跃，市场收购进度同比偏快。监测显示，截至12月31日，黑龙江、山东等11个主产区累计收购玉米6083万t，同比增加833万t。其中东北三省一区累计收购4754万t，同比增加672万t。

2017年12月份，东北玉米价格保持11月份强劲上涨势头。原因一是深加工企业库存并不充裕，存在补库需求，继续提价收购。二是市场看涨预期依旧强烈，贸易商“卖跌不卖涨”，继续存粮挺价。三是部分饲料企业积极采购东北优质玉米用于生产和备货，并且12月份饲用需求逐渐转旺，玉米需求增加。截至1月4日，东北地区深加工企业玉米平均收购价为1680元/t，较12月初上涨123元/t，上市以来累计上涨200元/t。在期货市场上，DCE c1805也呈现出明显上涨趋势。截至1月4日，c1805合约报收1848元/t，较12月初上涨89元/t。监测显示，当前东北地区部分深加工企业库存仍不足一个月，1月份仍存在补库需求，预计价格将保持上涨。但由于玉米价格持续上涨，深加工企业利润大幅压缩，继续提价幅度有限，预计价格涨幅小于12月份涨幅。截至1月4日，在综合考虑折旧等固定成本的情况下，吉林长春地区加工玉米理论盈利为34元/t，较12月初下降103元/t。

2017年12月中上旬，华北地区深加工企业并未开始积极准备库存，多以随采随用为主，根据到货数量灵活调整收购价格，市场收购价格维持在1690～1710元/t的区间震荡。之后，由于近两月东北地区玉米价格持续上涨，部分地区价格基本与华北持平，一些企业收购转向华北玉米，带动12月下旬华北玉米价格持续上涨。1月初，由于天气良好，华北玉米水分下降较快，部分企业反映现在已适合大量存储，华北地区深加工企业开始积极备货，贸易商也积极存粮，价格保持上涨趋势。截至1月4日，华北地区市场平均价格为1753元/t，较上月同期上涨50元/t。

2017年12月上旬淀粉价格持续走低，下旬开始有所反弹。12月上旬，北方取暖并未带来严重的雾霾天气，环保影响不及预期，淀粉开工率仍保持在79%，维持较高水平。同时淀粉下游需求不旺，企业淀粉库存持续增加，淀粉价格延续11月下旬走低趋势。12月15日，华北地区淀粉平均出厂价为2293元/t，较12月初下跌117元/t，较11月高点下降234元/t。之后由于企业利润被压缩，并且玉米价格上涨，企业挺价淀粉意愿较强，淀粉价格转入平稳。12月下旬，下游淀粉企业开始备货，需求有所增加，同时部分华北企业因环保因素影响停机限产，淀粉价格逐渐回升。截至1月4日，华北地区淀粉平均出厂价为2373元/t，较上月中旬低点上涨80元/t。1月份，部分企业反映淀粉价格上涨之后，下游企业采购意愿减弱，淀粉价格趋于稳定。但受玉米成本支撑，淀粉价格将以稳为主。

12月份，美国农业部供需报告预计2017/18年度美国玉米收获面积为3364万公顷，较11月份预测值持平，低于上年度的3511万公顷；预计产量为37029万t，较11月预测值持平，低于上年度的38478万t。预计2017/18年度全球玉米产量为104475万t，低于上年度的107533万t；玉米消费量106287万t，高于上年度的103513万t；玉米期末库存为20408万t，低于上年度的22734万t。全球玉米供应庞大，12月份CBOT玉米3月合约收盘价346～360美分/蒲式耳之间震荡，创近7年的新低。

2017年11月我国进口玉米2.2万t，9月为7.3万t，上年同期为3.1万t。2017年1～11月共进口玉米237.1万t，同比减少25%。12月25日，美国2号黄玉米近月船期到港完税价测算为1520元/t，比11月底上涨20元/t，比当日广东港口国产玉米价格低390元/t，理论进口利润比12月初扩大20元/t。

二、小麦市场

2017年12月份，北方大部冬小麦处于分蘖至越冬期，新疆大部、西北地区东部、山西、河北中北部和山东大部进入越冬期；江淮、江汉和西南大部处于三叶至分蘖期，云南局地进入拔节期。12月份，冬小麦产区气温接近常年同期或偏低1～2℃，较利于冬小麦抗寒锻炼和正常越冬。

2017年12月份小麦价格呈下跌态势。12月上旬，贸易商出货较前期更加积极，而面粉企业正在对春节备货做准备，对于小麦有较强补库意愿，因此小麦的购销情况较前期有所回暖，普麦价格保持平稳。12月中下旬，部分面粉企业补库需求下降之后，对贸易商手中新麦的采购需求有所减少，加之临近年底，部分贸易商有还贷压力，出货积极性持续上升，小麦价格小幅下跌。截至1月4日，河北石家庄地区制粉企业普麦进厂价格为2630元/t，山东济南地区普麦进厂价格为2630元/t，河南郑州地区普麦进厂价格为2620元/t，安徽宿州制粉企业普麦进厂价为2610元/t，江苏徐州普麦进厂价为2590元/t，均较上月持平或下跌10～20元/t。

2017年12月份，由于华北地区拍卖粮到厂成本已经与小麦市场价格持平，面粉企业积极参与政策性小麦拍卖补充库存，拍卖成交量较上月有所增加。12月份共进行4次政策性小麦拍卖，周平均成交量为21.96万t，较11月份的20.09万t有所增加，但仍低于新麦上市前，5月份的34.9万t的成交水平。

2017年12月份，由于消费旺季尚未到来，面粉走货量虽略有回升但仍处于较低水平，抑制面粉价格上涨。然而麦价高企，制粉成本较高，对于面粉价格形成支撑，面粉价格保持平稳。监测显示，当前山东济南地区特一粉出厂价3180元/t左右，河南郑州地区特一粉出厂价3150元/t左右，河北石家庄地区特一粉出厂价3220元/t左右，均与12月月初持平。随着气温的下降加之临近春节，面粉销售量略有回升，全国制粉企业平均开工率有小幅上升。根据国家粮油信息中心监测显示，1月4日，全国受调查制粉企业平均开机率为53%，与11月底增加3个百分点，较9月底下调2个百分点。

2017年12月份，麸皮价格呈现震荡走势。12月中上旬，由于面粉企业开工率仍处低位，麸皮市场供应量有限推动麸皮价格持续上涨。然而12月下旬开始，由于春节临近，面粉企业逐步开始面粉备货，麸皮供应情况有所好转，加之经过前期麸皮价格的持续上涨部分饲料企业对于麸皮的采购开始持观望态度，有饲料企业已经开始调整配方，改用米糠、大豆皮等替代麸皮，麸皮价格开始下跌。监测显示，1月4日华北地区麸皮出厂均价为1542元/t，较12月月初基本持平。12月份，由于小麦价格小幅回落，企业制粉成本下降推动理论制粉加工利润有所回升。监测显示，1月4日河北石家庄地区制粉企业理论加工利润为-14元/t，山东济南地区为-38元/t，河南郑州地区为-22元/t，三地平均为-25元/t，较12月月初上涨 7元 /t。

海关数据显示，2017年11月我国共进口小麦15.58万t，环比减少60.3%，同比增加465.4%。其中，从美国进口0.84万t，从澳大利亚进口5.08万t，从加拿大进口6.96万t。2017年1-11月份累计进口小麦412万t，较上年同期的315万t同比增加30.79%。其中从澳大利亚进口185万t，同比增加44.53%；从美国进口155万t，同比增加93.75%；从哈萨克斯坦进口26.26万t，同比减少3.99%；从加拿大进口43.45万t，同比减少45.38%。我国进口的小麦多为优质强筋和弱筋小麦，而2017年我国部分主产省种植结构调整，河南、河北、山东等主产省优质小麦产量增加，预计后期优质小麦价格将低于上年。2017年美国小麦播种面积大幅减少，虽然黑海地区小麦产量增加，但全球小麦仍是减产，预计2017/18年度国际小麦价格将会回升，预计小麦进口同比减少。国家粮油信息中心1月份预计，我国2017/18年度小麦进口量为350万t，较上年度减少75万t，降幅为18%。

三、大豆市场

国家粮食局数据显示，截至2017年12月31日，黑龙江等7个主产区累计收购大豆264.8万t，同比增加140.5万t。其中黑龙江省收购大豆211.5万t，同比增加112.4万t，占收购总量的79.9%。今年油厂收购积极，贸易商也在补充库存，收购进度整体偏快。目前农户手中余豆还有一半未出售，中储粮直属库暂停收购后，农户卖粮压力或增加。进口方面，2017年11月份我国大豆进口量为868万t，高于前一个月的586万t，估计12月份到港增至950万t。估计2017年进口量超过9500万t，较上年高1109万t，再创历史最高纪录。

国内需求方面，2017年11月份农业部监测的400个县生猪存栏环比下滑0.1%，同比减少6.3%。能繁母猪存栏环比减少0.6%，同比减少5.6%。双节前生猪价格上涨，养殖利润回升至310元/头，2017年全年保持较好利润，养殖企业有足够资金扩大产能，预计今年1季度存栏量同比减幅将逐步缩小，利于带动豆粕消费。2017年12月份估计大豆压榨量为820万t，高于前一月的800万t，高压榨量使得豆粕库存持续增加，1月2日油厂豆粕库存95万t，较上月同期增加23万t，较上年同期高近37万t，局部地区供应压力已经显现，预计未来一个月豆粕库存仍处于上升趋势。预计2017/18年度我国豆粕饲用消费量同比增5.1%。随着春节的临近，油脂备货逐渐展开，豆油与菜油、棕榈油价格相比更具优势，豆油需求明显好转，豆油库存高位回落。1月2日全国主要油厂豆油库存162万t，较上月高点下滑8万t，随着需求持续释放，预计库存还将继续回落。预计2017/18年度我国豆油消费1600万t，同比增加 100 万 t。

国际市场方面，截至2017年12月21日，2017/18 年度美豆累计出口销售4051万t，较上年同期4789万t偏慢738万t，较过去三年同期均值的4251 万t偏慢200万t。美国农业部在2017年12月份供需报告中下调美豆出口预估0.25亿蒲至22.25亿蒲，基本符合预期。本年度美豆出口整体偏慢，实现年度出口增长2.3%的目标仍然面临挑战。2017年12月份巴西大豆产区天气状况良好，市场机构纷纷上调产量预估，巴西行业机构ABIOVE 称，2018年巴西大豆产量预计为1.095 亿吨，高于2017年11月份预测的1.088亿吨。福四通（INTL FCStone）预计2017/18年度巴西大豆产量1.076亿吨，高于2017年11月份预估的1.061亿吨。1月份是巴西大豆单产形成的关键期，继续关注产区天气情况。布宜诺斯艾利斯谷物交易所报告称，截至2018年1月3日当周，阿根廷2017/18年度大豆播种进度提高到87.5%。气象模型显示，未来一周阿根廷大部分大豆产区降水将明显减少，干燥天气重新来临，或将影响大豆播种以及初期生长。

国内外价格方面，由于中储粮直属库完成收购计划后，暂停收购国产大豆，在增产及节前售粮高峰压力下，国产大豆收购价格小幅下滑。1月5日，黑龙江2017年产食用大豆收购价格在3580～3620元/t，油用大豆收购价格在3360～3400元/t，普遍较上月同期下滑20-60元/t。监测显示，目前农户手中大豆余粮较多，进口大豆成本也在低位徘徊，没有中储粮收购的支撑，预计后期价格可能进一步走低。1月5日，2月船期美国大豆对我国CNF报价414美元/t，折合完税成本约3200元/t，较上月同期降10元/t。

四、市场展望

（一）玉米市场 根据国家统计局粮食产量公告数据，2017年我国玉米播种面积为3545万公顷，比上年减少132万公顷，减幅3.6%；玉米产量为21589万t，较上月上调339万t，比上年下降366万t，降幅1.7%。预计2017/18年度我国进口玉米250万t，较上月预期持平，比上年度增加 3.7万 t，增幅 1.5%。

1月份预计，2017/18年度我国玉米年度总消费量为22300万t，较上月预期持平，比上年度增加1824万t，增幅8.9%。其中2017/18年度饲料消费预计为13000万t，比上年度增加900万t，增幅7.4%。2017/18年度工业消费预计为7300万t，比上年度增加900万t，增幅14.1%。当前淀粉价格处于2009年以来低位，传统淀粉需求明显增加，如淀粉糖厂、食品、造纸行业等；同时还衍生出淀粉在新领域的应用，比如塑料制品厂、建筑行业等。酒精及燃料乙醇行业也呈扩张趋势，都将增加玉米工业需求。

玉米产量下降，消费需求增加，2017/18年度玉米市场结余量近7年首次转负，为-461万t，较上月上调127万t，比上年度减少2187万t，减幅127%。

（二）小麦市场 根据统计局数据，2017年全国小麦播种面积为2398.8万公顷，较2016年减少19.9万公顷；2017年全国小麦单位产量为5.41吨/公顷，较2016年增加83公斤/公顷；2017年全国小麦产量12977万t，较2016年增加92万t。

由于我国人均收入水平提高以及全国城镇化比率增加，全国食用消费呈下降趋势；由于全国小麦平均价格大幅高于玉米价格，预计2017/18年度仍将保持较大价差，小麦工业消费和饲用消费均较上年度下降。1月份预计，2017/18年度国内小麦消费总量为10420.5万t，与上月持平，较上年度减少350.5万t，减幅3.3%。其中，食用消费为8800万t，与上月持平，较上年度减少50万t，减幅0.6%；饲料消费为500万t，与上月持平，较上年度减少200万t，减幅30.8%；工业消费为650万t，与上月持平，较上年度减少100万t，减幅11.7%。

由于全球小麦供应宽松，国际小麦价格有所下跌，而国内小麦市场粮源供应偏紧，小麦价格持续上涨，国内外小麦价差收窄，小麦进口量有所上调，但仍较上年减少。1月份预计，2017/18年度我国小麦进口量为350万t，与上月持平，比上年度减少75万t。预计2017/18年度全国小麦供求结余量为2906.8万t，较上年度增加368.1万t，增幅14.5%。

（三）大豆市场 2017/18年度，我国大豆新增供给量预计为11040万t，其中国产大豆产量预计1440万t，大豆进口量预计9600万t。该年度大豆榨油消费量预计为9560万t，较上年度增加390万t和4.3%，其中包含180万t国产大豆及9380万t进口大豆；大豆食用及工业消费量预计为1445万t，较上年增加45万t，年度大豆供需缺口预计为4万t。

2016/17年度，我国豆油新增供给量估计为1727万t，较上年度增加177万t。其中豆油产量估计为1656万t，豆油进口量估计为71万t。该年度豆油食用消费量估计为1530万t，工业及其他消费量预计为155万t，年度国内豆油供需结余估计为30万t。

2017/18年度，我国豆油新增供给量预计为1772万t，较上年度增加45万t。其中豆油产量预计为1722万t，豆油进口量预计为50万t。该年度豆油食用消费量预计为1600万t，工业及其他消费量预计为160万t，年度国内豆油供需结余预计为2万t。

2016/17年度，我国豆粕新增供给量估计为7207万t，较上年度增加745万t，其中豆粕产量估计为7202万t。该年度饲用豆粕消费量估计为6880万t，较上年度增加780万t，年度国内总消费量估计为7040万t，较上年度增加790万t。该年度豆粕出口量估计为109万t，年度国内豆粕供需结余量估计为58万t。

2017/18年度，我国豆粕新增供给量为7512万t，较上年度增加305万t，其中豆粕产量预计为7509万t。该年度饲用豆粕消费量预计为7230万t，较上年度增加350万t，年度国内总消费量预计为7395万t，较上年度增加355万t。该年度豆粕出口量预计为150万t，年度国内豆粕供需缺口预计为33万t。

2016/17年度，我国油菜籽新增供给量估计为1848万t，较上年度减少85万t，其中国内油菜籽产量估计为1455万t，油菜籽进口量估计为394万t。估计该年度油菜籽榨油消费量为1730万t，较上年度减少70万t，其中包含1350万t国产油菜籽及380万t进口油菜籽。该年度油菜籽供需结余估计为23万t。