金融上市企业财务绩效评价研究

张辛远+李彬

[摘 要]近几年我国市场化改革不断深化，金融产业发展取得了跨越式的增长，金融上市企业的数量也大幅度增加。为了保证金融上市企业健康、稳定发展，对其财务状况进行绩效评价为政府宏观调控和监督提供可靠参考。因此，文章首先对金融上市企业和财务绩效评价的定义进行介绍，分析目前上市公司财务绩效评价采用的主要方法，并选择适合金融上市企业财务绩效评价的因子分析法进行原理分析，将其应用在实践研究中，证明金融上市企业财务绩效评价的实用性。

[关键词]金融企业；财务绩效；指标体系；绩效评价

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2018.02.198

一个国家金融企业发展水平可以映射出其经济市场的稳定性和发展潜力。我国改革开放以来，市场经济取得了跨越式的发展，金融上市企业也不断涌现，其一方面优化了经济资金的配比；另一方面推动了国民经济的可持续发展。衡量金融上市企业的经济能力和发展潜力可以从金融上市企业财务绩效评价方面进行研究，应用统计学的原理对金融上市的企业构建能力指标，其中包括：股本扩展能力、营利能力、发展能力和偿债能力等，对各指标参数进行计算，可以客观准确地反映出金融上市企业真实的经营水平、风险状况及未来的发展前景。

1 相关定义

1.1 金融上市公司

上市公司是符合我国上市标准的企业进入证券交易所进行公开集资，扩大企业生产能力和提高经营水平的一种融资方式。该方式对上市公司的经营能力、财务状况等要求非常高，但是一经上市的企业则会获得较大的经济来源，为公司提高市场竞争力奠定保障基础。上市公司类型非常多，金融类上市公司是上市公司中的重要组成部分，其数量的多少直接关系到一个国家的经济水平。我国金融类上市公司主要分为国有银行、地方性银行、民营银行、保险公司和证券公司，随着市场经济的不断深化改革，我国金融类上市公司的类型也不断丰富和细化。

1.2 财务绩效评价

财务绩效评价是通过对企业财务进行指标化、量化处理后，设定指标反映信息，通过对财务指标的计算与评价客观反映企业财务状况。通过对企业财务绩效的评价可以辅助企业的管理者、股东等相关利益群体，依据评价指标判断出企业的经营能力、营利水平，为企业之后的投资和未来的前景规划提供可靠的参考依据。财务绩效评价是依据企业以往经营过程中产生的历史财务数据作为基础对企业未来发展进行的客观评价，财务绩效评价对于企业领导者及股东了解企业真实财务状况具有非常重要的应用价值。并且因上市企业财务的复杂度高，所以财务绩效评价则是一项长期和复杂的工作。

2 上市公司财务绩效评价方法

目前有关上市公司财务绩效评价方法很多，其中包括：杜邦分析法、沃尔评分法和因子分析法等。杜邦分析法采用的是利用企业经营过程中的几种财务数据进行比率分析，进而客观地反映出企业财务现状。沃尔评分法是对企业财务数据进行线性关系的构建，并找到财务指标的关联性，构建企业财务指标的权重分值，通过权重值的计算得出企业财务状况。因子分析法是一种“降维”的统计方法，可以减少指标评价数量，提高绩效评价效率。在金融上市企业财务绩效评价中，其有别于其他行业的是财务结构复杂，财务指标分支多，需要涉及大量的财务计算，这不仅给财务绩效评价带来巨大的工作量，而且不易做出准确的、客观的评价结果。为此，本文决定采用因子分析法进行金融上市企业财务绩效评价，该方法对复杂的财务数据进行“降维”的统计，能够简化财务绩效计算的难度，同时又不失评价的准确性。因此，本文对因子分析法进行全面的介绍，分析其原理和特点，梳理其主要实现步骤，并将其运用在金融上市企业财务绩效评价中，进行财务绩效评价指标的选取与评价。

因子分析方法采用矩阵的方式构建财务绩效指标，抽取关键性、代表性指标对复杂的财务数据进行“降维”，强调财务指标的客观性，简化运算过程，提高分析的准确性。其实现的基本步骤主要是首先进行数据预处理，构建企业财务绩效评价标准化数据，对数据的适用性进行验证，判断其是否可作为典型的、代表性的指标因子；其次构造因子变量，并对因子进行旋转，使其能够具有一定范围的代表性，易于对指标的理解；最后进行因子的计算，通过因子得分作出企业财务绩效的评价。

3 金融上市企业财务绩效评价

3.1 财务绩效评价指标的选取

财务绩效评价指标的选取是金融上市企业财务绩效评价的关键，根据金融上市企业财务特点选择的指标层面包括：股本扩展能力、营利能力、发展能力和償债能力，股本扩展能力指标包括：每股收益、每股净资产和每股资本公积；营利能力指标包括：总资产利润率、总资产净利润率、总资产报酬率；发展能力指标包括：利润增长率、总资产增长率、净资产增长率；偿债能力指标为资产负债率。金融上市企业财务绩效评价指标的选取如下表所示。

3.2 因子分析法评价

采用因子分析方法对金融上市企业财务绩效评价进行分析首先需要对所选择的样本数据的因子进行分析，判断其相关性和适用性；确定样本数据的适用性后，提取数据变量之间的公共因子，运用Bartlett球形检验与KMO检验，检验结果KMO>0.5且 Bartlett的球形度检验Sig.值<0.05则判断因子适用于财务绩效评价指标的因子。本文选取的指标每股收益、每股净资产、每股资本公积、总资产利润率、总资产净利润率、总资产报酬率、利润增长率、总资产增长率、净资产增长率、资产负债率的共同度结果均大于0.9，得到结果财务绩效评价指标的代表性超过90%，满足对金融上市企业财务绩效评价指标要求。由此可得出结果是金融上市企业财务绩效评价通过计算股本扩展能力、营利能力、发展能力和偿债能力四个层面的指标能够得出准确的企业财务水平，保证评价的有效性和可靠性。

4 结 论

通过本文的研究，金融上市企业财务绩效评价对于客观了解公司经营情况和存在的风险具有非常重要的现实作用，在金融上市企业财务绩效评价研究方法方面，本文介绍了因子分析法对金融上市企业财务绩效评价的适用性，并进行财务绩效评价指标的选取，通过因子分析法评价，得到的结果证明本文对金融上市企业财务绩效评价进行研究所采用的因子的方法具有较好的实用性，可作为标准化金融上市企业财务绩效评价参考进行应用。

参考文献：

[1]赵丽琼，王彤，王靖.我国财务困境上市公司资产剥离的绩效研究[J].财务与金融，2015（5）：57-64.

[2]胡彦.基于因子分析法的实体零售业上市公司经营绩效实证分析[J].金融经济，2017（7）：92-95.endprint