后万亿时代，茅台股价仍有空间？

本报记者　赵觉珵　本报驻美国特约记者　陈洋

1万亿元人民币——这一约等于新西兰一国GDP的数字15日出现在A股市场。当日开盘不久，贵州茅台股价逼近800元，市值首次破1万亿大关，跻身A股上市公司市值排行榜第7位，也成为A股第一个市值突破万亿的消费股。2017年1月，茅台股价约为300多元人民币，当时被议论最多的是能否突破400元；如今，市场再次遇到新问题——茅台到底还能涨多久？

市值是贵州GDP85%

15日开盘，茅台就延续2018开年以来涨势，股价大幅拉升，涨幅一度达到1.3%，股价逼近800元，市值破1万亿大关。随后震荡下行，市值徘徊在9800亿元左右，最终以785.37元收盘，继续稳居A股第一高价股。

1万亿市值意味着什么？以茅台所在的省份贵州为例，2016年贵州省实现地区生产总值11734亿元，换句话说，茅台如今的市值相当于贵州2016年GDP的85%。而根据国家统计局公布的2016年中国各城市GDP数据，茅台1万亿市值与排名第12位的青岛几乎持平。

同样令市场震惊的还有茅台股价的增长速度。2001年8月，贵州茅台上市发行价为31.39元，在上市的16年时间里，茅台累计上涨已超20多倍。而自2016年以来的短短2年中，茅台股价更是从200元一路飙升至近800元，且涨势不减。

据《环球时报》记者统计，A股市场市值在万亿元以上的公司有6家，由高到低依次是工商银行、建设银行、中国石油、中国平安、农业银行、中国银行。其中，工商银行一马当先，市值在2万亿元以上，其余5只股票市值均在1万亿级别。

茅台酒一天一个价

对于不少人而言，值得投资的不仅仅是茅台股票，还有茅台酒本身。去年12月28日，茅台宣布自2018年起适当上调茅台酒产品价格，53度500ml普通飞天茅台出厂价由每瓶819元提升至969元。1月10日，茅台再度发布公告，宣布将飞天茅台零售价由每瓶1299元上调至1499元。

上调酒价的行为，让零售市场对茅台更加趋之若鹜。北京酒类经销商王先生15日告诉《环球时报》记者，一瓶普通飞天茅台1500元根本买不到，现在零售价已经卖到1900元左右，且依然缺货。王先生表示，“一周前我们卖1500元左右，这两天茅台涨价，我这卖1880元一瓶。现在一天一个价，今天不买可能明天又涨了”。

中国酒业协会副理事长兼秘书长宋书玉15日接受《环球时报》记者采访时表示，由于特殊的产区自然环境，以及5-10年的生产过程，茅台无法大规模扩大产能。“稀缺资源与消费升级之间的矛盾，自然会带动酒价升高”。不过，宋书玉强调，茅台本质属性是消费品，虽然因为其高端、稀缺的特点也附带一些投资属性，但不建议消费者“炒作”，“这对消费者、茅台乃至整个产业都不是好事”。

专家：群众运动式炒作

茅台去年12月28日发布的公告称，从经营情况来看，公司预计2017年茅台酒销量同比增长34%左右，预计实现营业总收入600亿元以上，同比增长50%左右，预计利润总额同比增长58%左右。这样良好的业绩也使得各家金融机构纷纷预测茅台股价还能继续上涨。其中，中金公司给出的目标股价最高，高达925元；高华证券将贵州茅台12个月目标价格上调1%至人民币882元，安信、东方、国金证券等也均上调了目标价。

宋书玉对记者表示，由于国内消费升级的大背景，“美好生活”对“美酒”的需求也更多，茅台受到资本市场认可是很正常的现象。

不过，武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《环球时报》记者采访时表示，“茅台的股价显然是泡沫化了”。他认为，在欧美国家股市，排名靠前的公司都是互联网、金融或者高科技企业。但贵州茅台属于传统酒业，“这样一个传统企业在科技含量和产能上都很难有提高空间，没有高溢价的基础。”董登新表示，“这侧面反映A股缺乏足够优秀的企业来上市，市场在炒无可炒的情况下只能选择茅台。”他告诉记者，茅台股价在“群众运动式炒作”下还有上升空间，如果回归正常价格，股价应该是500元以下。▲