2019年度农业投资策略：白羽鸡景气延续

农业板块走势同步大势，净利润与去年同期相比有所下降。截至2018年11月28日，申万农林牧渔板块指数下跌22.37%，在所有28个申万一级行业板块中排名第6。畜禽养殖板块表现最好，年初至今下跌6.48%；渔业板块表现最差，年初至今下跌36.83%。今年前三季度，农业板块实现总营收3666.41亿元，同比增长12.31%；实现净利润193.63亿元，同比下降11.40%。在各子板块中，只有种植业、动物保健和渔业板块经利润有所增长，其他子板块利润和去年相比均有所下降。

引种量持续维持低位，白羽肉鸡行业景气有望延续明年全年。2018年1～10月，共引进白羽肉鸡祖代54.1万套，与去年同期相比增长3.50%，祖代鸡引种量继续维持低位。10月份引种量激增至14.8万套，显著拉高全年总体引种水平，预计明年鸡苗供给还将出现阶段性供种不足。从总引种量来看，2016、2017年白羽肉鸡祖代引种量连续两年维持低位，导致上游产能收缩逐渐传导至下游商品代。2018年10月份的祖代高引种将在54周后传递至商品代鸡苗供应，预计2019年11月份前商品代鸡苗仍将保持供给趋紧状态。另外，对巴西的进口白羽肉鸡产品实施临时反倾销措施将减少巴西对我国的冻鸡翅产品出口量，推高我国冻鸡翅产品价格。