基金经理在金融危机时期关于动量交易策略的选择

海昕

[摘要]本文提供207个共同基金在不同市场状态下的动量策略选择和投资策略转换的证据。测试的目的是检查不同策略的影响，并评估特定条件下的性能。本文的研究证实了投资策略的状态依赖性。根据检验所得的数据，基金经理们倾向于在金融危机前采取动量策略，在经济衰退期放弃它，然后在接下来的时期转向逆势。给出了战略选择组合的最优路径，并给出了整个样本周期的最优路径。本文还对基金经理的决策进行了评价，并与不同的同行群体和时间跨度进行了比较。

[关键词]共同基金 动量交易策略 金融危機endprint