个人外币理财需求及现状研究

杨 鑫

(中国人民银行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

个人外币理财需求及现状研究

杨 鑫

(中国人民银行常德市中心支行，湖南 常德 415000)

“8.11”汇改后，人民币中间价屡创新低。2015年底至2016年12月29日，人民币兑美元汇率中间价由6.4936下降至6.9312，贬值约6.7%。人民币持续贬值导致避险情绪升温，多元化资产配置需求提升。对此，针对辖内外汇指定银行个人外币理财产品现状开展了调查研究。

一、基本情况

截至2016年12月31日，常德市辖内个人外币理财产品金额合计426万美元，是2015年年底的2.79倍，占外汇存款余额的比重为5.4%。主要呈以下特点。

对外币理财产品需求提升。2015年末，辖内只有中行和工行成功销售个人外币理财产品，余额为112.5万美元，今年以来，建行和兴业银行也成功销售个人外币理财产品，截至2016年年底，余额为426万美元。且据银行工作人员反应，近期到银行咨询外币理财的市民略有增多。

个人外币理财产品主要集中在少数银行。常德市辖内目前共10家外汇指定银行，其中6家已推出外币理财产品。但有成交量的只有4家银行，其中中行个人外币理财产品余额占全市总额的58.7%，工行个人外币理财产品余额占全市总额的36.1%，建行和兴业银行合占全市总额的5.2%。

个人外币理财产品收益率较低。目前辖内在售的个人外币理财产品，将募集外币资金直接投资于境外外币固定收益市场、货币市场、优先股等，流动性较好，风险较低，因而收益较低。180天左右美元理财产品，收益率在0.8%-1.7%之间，360天左右美元理财产品，收益率在1.2%-2.2%之间，低于同期人民币理财产品收益率。

个人外币理财产品较单一。一方面，辖内每个银行主推的个人外币理财产品只有1-2种，且投资币种主要是美元和澳元，其中美元占比较大。另一方面，投资期限结构较单一，银行主推理财产品期限结构为180天左右和360天左右产品，短期较少。

个人购买外币理财产品自助化。经调查发现，年龄36周岁以下的投资者一般通过银行网银、手机银行、智慧柜员机购买外币理财产品，占比达50%；年龄36周岁以上一般通过柜台购买。其中工行全部个人外币理财产品都是客户通过个人网银自助购买。而且投资者一般也通过网银、手机银行换汇后自助购买理财产品。

二、值得关注的问题

个人外币理财业务将持续发展。一是美元加息情况下，本外币利差收窄，导致本币理财产品吸引力下降。二是2015年下半年以来，股市萎靡，债务违约事件频发，资产端整体风险上升，市场避险情绪回升，美元作为避风港效应进一步显现。三是人民币持续贬值，有出国留学需求的家庭及多元化配置资产需求的客户增多，且前期理财产品到期后续做较多，将为个人外币理财增长提供动力。

理财产品快速增长会加大购付汇压力。在人民币汇率贬值预期下，英国脱欧、美国特朗普当选、意大利银行危机等黑天鹅事件加剧了金融市场的不确定性，美国经济复苏等因素助推美元走强，以美元为主的理财产品将会继续畅销。银行推出的外币理财产品，属于“外币认购、外币偿付”，因此个人需将人民币换汇成美元再认购相应理财产品，这会增加个人项下购汇压力。

个人外币理财产品受限于年度购汇额度。据银行反应，近年来个人出境旅游、子女留学、境外购物需求旺盛，购汇量大大增加。但外汇局给个人客户的年度购汇额度仅为等值5万美元，客户在满足以上需求的基础上，基本用完了年度额度，也就没有办法再换汇用于购买外币理财产品了。

个人外币理财风险教育有待加强。从历史投资情况而言，客户想要通过投资外汇理财产品获得外汇升值超额收益的难度较大。但银行在销售时，往往强调美元升值、人民币贬值对理财收益的正向作用，而忽视了理财产品本身的风险及外汇市场的波动性。向客户揭示风险时存在表面合规，即要求客户填写风险测评表，签署“理财产品风险揭示书及客户交易信息确认单”。

三、相关建议

推动个人外币理财市场多元化发展。鼓励银行立足自身优势，有针对性的加大对外币理财产品的研发力度，丰富外币理财品种、投资期限，满足个人多层次、多样化投资需求。从而改变市场竞争同质化带来的风险，利用多期限结构和多元化发展，对冲单一外币理财产品快速增长带来的购付汇压力。同时加强业务人员培训，提升专业素质，加强外汇形势分析与研判，及时为客户提供相关专业性信息和指导意见。

加强对个人外币理财产品的管理。一是对个人外币理财业务量大的少数银行，督促银行落实“展业三原则”自律规范，对引导客户突击购汇后购买理财产品、加大购付汇压力的行为应予以抑制。二是在非现场和现场核查时，加大对分拆购付汇、借用他人身份证办理购付汇等违规行为的打击力度。三是加强对外汇指定银行的考核，促使银行将外汇管理政策传导到位。四是加强敏感时期舆情监测，及时发现虚假宣传、诱导宣传等异常情况并予以处置。

强化投资者风险教育。外汇风险不可小觑。外币理财产品除了在本金和收益上存在一定风险，还需承担汇率风险。一是银行应完善手机银行、网上银行管理，在自助购买网页的突出位置，加强利率、汇率波动风险警示，抑制个人盲目跟风操作风险。二是银行应履行告知义务，使客户对产品有全面的了解，对可能存在的风险有深入的认知。尤其是对年纪较大客户，应进行双审核。三是银行和当地外汇局合作，普及外汇理财知识，多渠道开展风险教育，加强正面引导。