在转型与波动中寻找契机

文/本刊记者 王亚亚

在转型与波动中寻找契机

文/本刊记者 王亚亚

与2016年相比，2017年中国经济整体会朝着稳定与向好的方向发展。而市场的波动和客户需求的转型也为银行创造了很多新的业务发展机会。

2016年，中国企业跨境并购刷新了历史最新数据。汤森路透的统计数据显示，2016年，中国企业跨境并购交易额为2210亿美元，再创历史新高。从对外贸易和投资额的攀升，再到“一带一路”的深化，中国企业正在国际市场上不断拓展版图、开辟新的增长点。与此同时，外资金融机构也在积极助力中资企业的发展，并在企业的转型升级中寻求新的业务增长点。

近日，本刊专访了摩根大通银行（中国）有限公司行长以及环球企业银行中国区主管、董事总经理吴佳青女士。吴佳青表示，虽然当前商业银行的竞争越来越激烈，但随着市场的波动和客户需求的转型，也会创造出很多新的机会，尤其对于类似摩根大通这种拥有投资和商业银行全产品线且在各个细分领域都居于全球领先地位的银行而言，机会更加显著。

中国外汇：您如何看待新一年中国经济的整体形势？内外经济环境的发展与变化会给中国企业的发展带来哪些机遇与挑战？

吴佳青：与2016年相比，我认为2017年中国经济整体会朝着更加稳定与积极的方向发展，但也的确面临着一些挑战：一是经济发展形势依然面临不确定性。其一，美国新任总统特朗普上台后的贸易政策，以及英国脱欧之后的欧元区走向等，均可能会对中国出口产生一定的影响；其二，过去拉动中国经济发展的“三驾马车”中，基础建设和房地产的驱动力会有所减弱，尽管内需有所回升，但仍未达到理想的程度。二是中国经济结构转型仍处于初期阶段，也存在很多不确定因素。三是随着美国开启加息周期，国际汇率、利率市场都可能面临系列的波动和不确定性。这些可能都会给中国企业带来一些挑战。

机遇与挑战并存。从机遇的角度看：一是中国未来的新经济模式会给企业新的机会。比如在服务业、电子商务、教育、环保、养老等领域，中国企业仍有很大的创新和发展空间。二是“一带一路”国家战略会给很多企业创造新的机会，但也要注意监管机构已经传达出的清晰信号——“一带一路”的推进将更注重质而非量。三是国企改革会进一步把国企做大做优。四是财税改革的积极效应。这些都会给企业的发展带来新契机。

中国外汇：外资银行在中国面临越来越激烈的竞争。您认为在新的市场环境下，摩根大通银行（中国）有哪些机遇？ 2017年摩根大通（银行）的发展战略是什么？如何去实施？

吴佳青：首先，从客户角度而言，摩根大通本地法人银行希望新一年能继续扩大客户群。随着央企进一步做大做强和民营企业的迅速发展，我们希望能够服务更多的中资国企、民营企业，以及金融机构；随着中国银行间债券市场的开放，我们还希望介绍更多的跨国金融机构参与中国的债券市场。此外，摩根大通作为全球综合性银行，期望今后能将投行的客户群升级为商业银行的服务对象。这也是我们今后另一个战略目标——对客户服务做得更深，为客户提供一揽子服务。

其二，从深耕客户的角度而言，我们期望通过摩根大通银行的拳头产品为客户提供一流的服务。一是作为全球最大的美元清算行，摩根大通占有全球市场份额的25%，借助这一优势，摩根大通希望在为客户提供美元支付时帮助他们节约成本和时间。二是企业要持续做大做强，需要有很高的成本和现金流管理水平，对于跨境经营的企业尤为重要。对此，摩根大通一方面能将企业国内及跨区域的现金管理结合起来，提供多币种、跨区域的优化现金管理方案，帮助客户减少外汇风险敞口；另一方面，摩根大通还可借助两支主要针对机构投资者的拳头货币基金产品，帮助企业提高归集起来的资金的利用效率。截至2016年底，这两只货币基金的资产规模总量分别达938.8亿和14.2亿元人民币，且摩根大通银行（中国）已具有中国证监会授予的基金销售业务资格，可以同时将货币基金产品跟摩根大通银行的现金管理平台结合起来，为企业的现金管理提供更大的灵活度。三是在供应链融资领域，摩根大通不仅可提供产品，还可提供流动性管理顾问服务，结合实务经验，帮助企业优化流动资金成本管理，并提供解决方案。四是摩根大通还希望进一步扩大大宗商品避险产品的应用，更好地满足中国企业在能源、石油、煤炭、黄金等领域的避险需求，解决国内大宗商品避险工具不足的问题，帮助企业摆脱困境。五是在汇率、利率管理方面，摩根大通可从客户风险适用性角度出发，为客户量身打造汇率、利率风险管理产品。

总体来看，当前商业银行竞争越来越激烈，但是随着市场的波动和客户需求的转型，也创造了很多新的机会，类似摩根大通这种在细分领域开发了全球领先产品的银行，机会会更加显著。

中国外汇：您如何理解供给侧改革，外资银行在其中会有哪些机遇？您认为摩根大通银行（中国）可以在供给侧改革中做些什么？

吴佳青：供给侧改革的主要内容是在适度扩大总需求的同时，从生产领域加强优质供给来减少无效供给，以更好地适应经济发展。摩根大通非常支持供给侧改革，也希望通过摩根大通自身的平台来帮助中国供给侧改革顺利推进。

在该改革中，摩根大通有两个方面的机遇。一是摩根大通作为一个全球性的金融机构，可以借助在跨国金融服务和综合性解决方案方面所占据的全球领先地位，把先进的服务和管理经验带到中国，帮助中国金融机构和企业进步发展。二是随着供给侧改革推进，越来越多的中国企业在寻求一种外向型的发展模式，我们也看到了近两年中国企业海外并购的迅猛发展。而在中国企业的海外并购及后续的整合过程中，摩根大通作为一家综合性银行，不仅可以为客户提供财务顾问服务，还可以为企业提供并购融资、现金管理、外汇风险敞口和大宗产品敞口管理等服务，形成一揽子金融服务。2016年，摩根大通作为财务顾问参与了多起中国跨境并购交易。

中国外汇：“一带一路”国家战略实施，为中国带来了新的发展契机。您认为外资行可以从哪些方面参与“一带一路”国家战略，摩根大通银行（中国）有哪些发展战略？未来将在哪些具体业务上发力？

吴佳青：“一带一路”是与供给侧改革相辅相成的，对促进中国的经济转型将起到至关重要的作用。由于“一带一路”沿线大部分都是发展中国家和地区，因而发展空间巨大，有很多新的经济增长点。

摩根大通在全球网络覆盖面非常广，在“一带一路”沿线的欧亚、北非和亚太区有7万多名工作人员。这使得摩根大通在当地有很强的本土客户优势。同时，这些员工的本地认知也有利于帮助中国企业在进入该地区后迅速适应当地的监管、法律、文化。整体来看，我们具体的着力点在两个方面：一是在现有模式的基础上，进一步发挥业务优势和全球网络优势，服务中国企业在“一带一路”沿线的发展；二是在企业发展过程中，为企业提供战略咨询，帮助他们找到潜在的需求和痛点，力求提供更全面、更优质的服务和解决方案。

中国外汇：面对市场诸多的不确定性，企业应如何规避风险，包括如何管理好汇率风险、资金风险和资产风险？

吴佳青：当前中国正在经历经济转型，会面临来自内外的各种风险。中资企业如果希望成长为一家全球性企业，必须建立起包括财务管理、现金管理、风控管理等在内的全球管理机制。而这方面是目前很多中资企业的短板。不少中国企业处于高杠杆负债，且企业融资期限与投资不相匹配。在这种情况下，一旦出现现金流断裂，对企业的影响将是致命的。

特别需要注意的是，中资企业在海外并购整合或者海外运营过程中，一定要做好现金管理，建立完善的现金管理系统，以更好地帮助母公司及时了解海外并购整合和日常运营。

另外，企业也应该围绕汇率、利率、大宗商品风险敞口等建立全面、完善的风控制度。

最后是做好人才储备。目前国内企业“走出去”的速度很快，但企业的人才储备并没有跟上企业快速发展的步伐。一家公司的健康发展，不管是资产负债管理、并购整合还是各种风控，都离不开高素质的专业人才，因此企业人才的培养与储备十分关键。