徐工股份有限公司财务报表分析

黑河学院 王颖

徐工股份有限公司财务报表分析

黑河学院 王颖

随着现代商业的不断变化和发展，会计信息在经济生活中扮演者越来越重要的角色。而财务报表作为会计信息的数据载体的重要性也就越发凸显。巴菲特说过：我们必须懂得财务会计的知识，并且还要领会其中的奥妙。财务会计是企业和外界交流的一种完美无暇的语言。只有深入学习如何分析财务报表，才能找到解决问题的正确切入点。

财务报表分析 杜邦分析 盈利能力

一、徐工公司的基本情况

浙江徐工股份有限公司是我国炊具制造研发产业的支柱产业。徐工公司创立于1994年，至今有20年的商业经验。公司总部设在了中国杭州，目前有5大研发制造基地，企业员工10000多名。徐工公司也是我国炊具行业的第一家上市公司。

在创立初期，徐工就推出了高品质压力锅产品，打响了国内外市场。其公司凭借自身所创的品牌和高新技术产业的相关技术研发，徐工迅速成长为当前中国压力锅行业内的第一大品牌，成为中国压力锅行业发展的“导向标”。

徐工目前拥有明火炊具、厨房小家电、厨卫电器三大事业领域。产品线种类多、加工深度长，且价格实惠售后服务好，全面满足了人们厨房生活需求。

二、徐工公司财务报表分析

财务报表具有时限性，因此选取了2012至2014年度的财务报表进行分析。并选取了国内市场上的竞争对手爱仕达进行横向对比，旨在通过系统的财务分析发现公司存在的问题。

(一)资本经营盈利能力分析

表3-1 净资产收益率分析表 单位：万元

从上可知徐工公司净资产收益率最近三年内呈现先降后升的趋势，由11年的18.01%降至12年的15.87%后在13年升至17.01%。这是由于受2013年净利润下滑，对其公司的盈利造成一定影响的结果。从14年净利润可以看出，公司在提高利润的方面取得了很大成绩。但其变动趋势较为平稳。与爱仕达公司相比下，更是遥遥领先。

(二)资产经营盈利能力分析

表3-2 总资产报酬率分析表 单位:万元

从上表可知，徐工公司的总资产报酬率近两年较12年相比，均有下滑趋势，其主要原因是企业近两年的资产增幅较大，通过仔细研究公司数据可知，货币资金和存货等流动资产增加是其真正使得盈利能力有所下降的原因。企业应加强对其管理。再看竞争企业爱仕达，其总资产呈现先下降后上升的趋势，说明其公司对资产的盈利能力方面加强了管理。

(三)综合分析-杜邦分析

根据该公司2014年年度的上述信息，可以看出：资本结构和资产利用效果的上升或下降都会引起公司的净资产收益率的改变。该公司的净资产收益率为17.01%，较13年有所上升，主要得益于总资产净利率增长1.38%，这说明企业在运营资产进行生产经营活动的效率有所提升；资产净利率的增加是由于总资产净利率增长、权益乘数的降低所影响的。

资产负债率与权益乘数二者同升或同降，说明了企业的负债程度有所降低，这也就给企业带来的财务杠杆效益的减少，同时，企业所承担的风险也有了相对的降低。

销售净利率增长0.18%，总资产周转率增长0.1。销售净利率的增长说明企业盈利能力增强；总资产周转率的提高，有利的证明了企业的资产得到了充分的利用，成果显著，也说明其总资产产生销售收入的效率也在增加。

表3-21 杜邦分析表 单位：万元

总资产周转率是平均总资产与营业收入的比，说明了企业资产营业收入的能力有提升。营业收入13年增长了149379万元，涨幅达21.68%平均总资产14年增长了67259.5万元，涨幅达14.38%。二者的的共同增长使得总资产总转率较上年增长了0.1，资产的利用效率也有了提升。这说明资产的增长推动了企业的经济收入。

销售净利率是营业净利润与营业收入的比。用它来衡量企业在特定时期获取销售收入的能力。14年销售净利率较12年增长0.18%，指标虽有所提升，但涨幅不明显。这是由于营业收入增长幅度高于净利润的增长幅度，利用之前所分析出的数据不难看出，净利润增长缓慢的原因是由于全部成本费用的增多而导致的。

[1]张先治.陈友邦财务分析[M].第5版.东北财经大学出版社,234-246

[2]唐现杰.徐鹿.财务报表分析[M].上海人民出版社,210-214

黑河学院人文社科项目《新常态下东北老工业基地转型研究》