无形资产与企业绩效相关性研究综述

秦杰希

[摘要]早在19世纪，随着工业革命的进行，现代工业应运而生，新技术的出现和新一轮的竞争促使着企业逐渐形成了专有技术、商誉等无形资产。相关的法律法规中，率先出现了专利、版权和商誉等概念，从而对企业的无形资产进行定义和保护。而在随后几十年中，随着经济的发展和认识的加深，各种学者对于无形资产的定义也在不断改变。

[关键词]无形资产；企业绩效；企业经营

[DOI]1013939/jcnkizgsc201734168

1企业无形资产的研究

早在19世纪，随着工业革命的到来，现代工业就出现了。 新技术的出现和新一轮的竞争促使企业逐步建立专有技术，商誉等无形资产。 相关的法律法规，首先出现在专利，版权和商誉的概念上，以界定和保护公司的无形资产。 在随后的几十年里，随着经济发展和理解的深化，各科学家对无形资产的定义也在不断深化。

佩顿（1922）[1] 一般无形资产的定义是：“归属于某一企业但不具实物形态、存续期较长的任何有价值的补偿物、因素或要素。”而西德尼·戴维森（1983）[2]认为，“无形资产的含义是指专利，版权，秘密行为和食谱，商誉，特许经营权和其他类似财产”。 Hendrickson（1992）[3]在应计费用中，可以区分两类，其中购买房地产的支出代表存货和其他有形资产的成本，购买服务的费用构成无形资产。 Butler和Warman（2001）[4]将无形资产视为企业生产商品或服务所用的非实物资产，或将来可能产生预期效益的非实物资产。

在国内关于无形资产的这项研究始于20世纪初。 杨汝梅先生1927年发表的商誉和其他无形资产[5]，将无形资产作为一种剩余价值和全部资产处理。 整个事物的价值，却超过了平衡总价值的物质价值。 由于我国特别是计划经济国情的特殊性，无形资产从未得到应有的重视。 直到近二十年前，理论界随着市场经济体制的建立和完善，把无形资产的调查重新提上议事日程。 方荣毅（1995）[6]将无形资产定义为：“企业拥有或控制的不具有实物形态且使用年限超过一年或一个经营周期的非货币性资产；它们具有优越性和独占性，可以为企业带来超额经济利益，但这种预期未来利益带有很大不确定性。”蔡吉祥（2002）[7]认为，“无形资产不具有实物形态，但他们的知识型经济的形式，你可以被称为，实际上为无形资产，并与有形固定资产固定资产，汪海粟，郑在一起.. Taboose（2009）[8]三个定义和无形资产的限制，从法律，管理的角度解释和会计，从各种研究兴趣和目的，无形的资产，不同的学科有不同的理解haben.Zu标准由财政部“会计原则公布确定无形资产“（2016）无形资产拥有或本公司控制的可辨认非货币性资产，特别是在专利，商标，著作权，土地使用权，特许经营权重新的形式-组织。等等。本土企业和内部产生的品牌，报纸的商誉不得被认定为无形资产。

2企业经营绩效的研究

杜邦分析的传统绩效评估理论[9]是最具代表性的。 它在1919年被美國杜邦公司首先采用，在净利息条件下的财务状况之间的关系被认为是下面衰减的平均指数，以开发一个综合财务分析系统的各种比率来测试 分析方法的财务状况。 20世纪90年代以来，绩效评估理论的研究在国际学术界经历了一个新的生机。 保持传统的绩效评估方法，已经形成了一些新的绩效评估方法。

美国思腾思特咨询公司（1982）[10]提出了一种绩效评价方法——经济增加值（Economic Value Added，EVA），目的在于克服传统指标的缺陷，准确反映公司为股东创造的价值。Freeman（1984）[11]提出了利益相关者管理理论，随后在此基础上提出了利益相关者评价（Stakeholders）的绩效评价方法。Robert Kaplan与David Norton（1990）[12]创造了平衡计分卡（Balanced Scorecard，BSC）这一评价方法，该方法体现了财务指标与非财务指标的结合，有助于提高企业战略性绩效评价系统的科学性和有用性。Kelvin Cross和Richard Lynch（1990）[13]提出了绩效金字塔（Performance Pyramid）模型。该模型把企业总体战略与财务和非财务信息结合了起来，凸显出了战略性业绩评价中总体战略与业绩指标的重要联系。中国财政部等部委2002年新引入的“绩效考核操作规程（修订稿）”在绩效考核指标体系中做出了重要贡献。 然而，总体而言，企业绩效评估理论不断发展，新的文献出现。 目前，在企业绩效考核的理论架构中，传统绩效考核理论与新兴考核理论并存。

3无形资产与企业发展之间的关系研究

国外科学家Lev B.和Sougiannis T.（1996）[14]运用美国上市公司的数据，发现公司的研发与公司的经营业绩存在正相关关系，也就是研发费用的提高有利于提高企业的经营业绩。而 Belena Villalonga（2004）[15]通过美国上市公司的研究则发现，虽然无形资产能提高企业的竞争优势从而增加企业绩效，但同时也给企业带来了风险。Ulrich（2009）[16]从另一个角度研究了无形资产与企业发展之间的关系，他认为无形资产的质量和组合对企业发展有显著影响。Aaker（1991）[17]对无形资产中的商誉进行了研究，认为良好的商誉可以提高公司产品的知名度，进而提高市场占有率。Philipp G·Sandner和Joem Block（2011）[18]通过对1996年至2002年全球最大的1216 家上市公司的数据进行搜集，并控制其他无形资产变量（如专利、研发投入等）对商标的经济价值进行评估，发现商标对公司价值具有积极影响。

国内学者王志台（2001）[19]以上海证券交易所上市公司为研究对象，考察了无形资产对企业经营活动的作用，并考察了无形资产的价值。结果表明，无形资产的经营活动发挥了重要作用，上市公司披露无形资产与股票价格存在显着的正相关关系。王华，陆闯，李春玲等（2005）[20]以沪深两市上市公司为样本，对无形资产与无形资产的存量相关的未来成果进行研究，研究发现未来业绩的存量显着正相关。研究了无形资产价值与奖励模型之间的相关关系，发现无形资产每股收益与现行股价存在显着正相关关系，无形资产比重可以显着增加会计收益的价值-李晓强（2005）[21]被用来模拟股票价格和利润相关性。在榆林（2006）[22]作为无形资产的核心知识产权，智力资本是经济可持续发展的重要资源，智力资本，代表着无形资产，知识产权交易，外商投资的转化和应用。增加无形资产都是有效提高企业盈利能力的方法。吴刚（2007）[23]首先以年度为研究区域，以深圳，上海证券市场上市公司为研究对象，通过描述性统计分析发现，无形资产近年来有所增长，并通过制造企业无形资产的相关性检验完成，表明无形资产对国内企业利润的产生有显着的正向贡献。

4评述

通过查阅国内外学者的相关文献研究发现，国内外学者对于无形资产、企业绩效以及它们之间相互关系的研究较为丰富。学者们从各自的行业特征出发对无形资产做出了不同的解释，用杜邦分析法等评估企业绩效，并指出企业中无形资产对企业业绩有显著影响。由于不同企业的行业特点和生产经营状况不同，所拥有的无形资产比重也各不相同，对企业经营绩效所产生的影响也各有差异。这些理论对我们今天的研究都具有很好的借鉴作用。但是在研究对象的选择上，国内外学者大多选择制造业、房地产、加工业等传统行业进行研究，而对新兴行业的研究还太少，需要进一步补充完善。

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