煤炭企业财务风险防范研究

李旭

摘要：伴随着国内煤炭企业的飞速发展，其财务风险也在不断累积，对煤炭行业的生存和成长构成了极大威胁。本文以A集团为例解析其财务风险及产生原因，从而发现影响煤炭企业风险的主要因素，提出防范财务风险的具体策略。对我国煤炭企业加强危机意识，健全相应的监督体系和预警制度，促使其降低财务风险具有一定的现实意义。

关键词：煤炭企业 财务风险 防范

一、环境对煤炭企业财务风险的影响

（一）外部环境因素

1.政治因素

我国煤炭资源在国际上被授予“工业粮食”的称号，并作为一种不能再生资源存在着，世界各国都十分关注我国煤炭资源的储备量。所以世界各国煤炭企业不单单是存在商业竞争关系，还存在着激烈的资源储备竞争关系。此外，还有大量发达国家通过政治乃至军事策略来保证本国的能源安全。就目前严峻的政治形势来看，政治风险已成为我国煤炭企业面临的一种威胁。

2.政策因素

我国煤炭资源在勘测及产出等地方的监督管理，已成为相关部门监督的主要内容。此中部分相关规定对我国煤炭企业的管理成长及拓展交易产生了极大的扰乱。因而，政府相关部门政策策略的转变，加剧了对于我国煤炭企业的财务风险。

3.市场因素

因为全世界对煤炭需求的竞争异常激烈且各地分布不均，而且导致国内煤炭价值不断变化的最直接原因是市场供给需求的不断变动，以及煤炭资源在市场分布中的不均衡，促使我国煤炭资源供求矛盾逐步扩大，最终导致煤炭价格不稳定，所以极大的市场财务风险一直都存在于煤炭市场交易中。

（二）内部环境因素

1.经营亏损

高投资、高危害、高收益是我国煤炭资源企业的重要特征之一，与此过程中煤炭企业的开辟极其需要投入巨大的財力、人力和物力。目前我国大量煤炭企业的产业结构十分不合理，严重缺少具有针对性的销售方案，大部分仍呈粗放型模式发展，导致煤炭大量囤积于企业，企业生产与销售过程的正常运转长期停滞，进而直接造成我国煤炭企业资金运转率降低，对企业即将到期利息的处理产生了许多不良影响，最终使得企业遭受损失。

2.预算控制不当

预算管理是国有企业必须采取的一种风险管理的具体方法，但大多数煤炭企业仅仅流于书面形式。当前煤炭企业面临的首要课题是各个计算项目未能初步周全计算。与此同时，还存在缺少对企业资产细分到每月、每个季度的进一步规划、企业流动资金调度机制不完善，企业流动资金的保障制度不完善等问题。以上问题造成煤炭企业内部不能集中统一管理流动资金，最后使煤炭企业预算控制彻底失灵。

3.组织结构不完善

现今我国部分煤炭企业虽然组织结构已经呈现多元化，但是部分管理层仍较为混乱，且相关制度大都不合时宜，职责分工并不明确，财务风险管理透明性较差，导致煤炭企业信息交流不畅。

二、煤炭企业财务风险现状——以A集团为例

（一）A集团概况

A集团是我国一家具有知名度和影响力的国有煤炭企业，于1995年10月创立，属于中央直辖管理的53个国内主干公司之一。目前主要以煤炭的产出及卖出、电热力产出和供给、输送等作为其主要经营内容。A集团现共拥有30余家控股及参股子公司，50余个主要生产煤矿，其煤炭年产量已经达3亿多吨。此外，其子企业能源股份公司，在2004年11月于首都登册并创立。现如今A集团在世界500强的企业中排名相对靠前，其国有资本增值率在行业内达到优秀水平，公司在发展中的进献率持续好几年在国内所有煤炭公司中排在首位，年收益总量于中央直辖管理的公司中居于首位，以生产安全为主，多年来一直保持较为先进的水平。但在其发展形势良好的前提下，企业内部仍存在一些无法避免的财务风险。

（二）A集团目前主要的财务风险

1.经营支付过程中的财务风险

公司在策划运行环节中离不开资本的流动，没有资本就不能进行正常的策划运行，因而资本是支撑公司正常策划运转的必要成分。A集团在经营运转过程中呈现出现金流量比十分充足且稳定，自适应大都大于1，这表明A集团目前在经营支付方面的财务风险较小，能够在企业内部需要资金时进行自适应。

2.资产结构中存在的财务风险

资本结构是权衡一个公司资本状态的基本标尺的资金项目，也可以用来权衡一个公司的财政能力。因而，可以通过把持公司的资本构造来判断公司的财务效力。一般而言，每个企业的资产及资本规模和其研发实力、产品市场竞争力、企业多种形式的运作实力成正比。从另一个角度来说，公司的负债规模一定时，公司的资本规格越大，其对财务处理的能力就越强。因此衡量一个企业的财务能力，通过应用总资产与净资产总数这两个财务指标进行分析研究。

2015年整个年度，A集团整体总市价已达800多亿美元，位居世界煤炭上市企业第一，且作为我国煤炭行业的龙头企业，其煤炭资源产量达到全国50%以上，因而在企业实力上，我国其他的煤炭上市企业和A集团基本无可比性。所以，我们只针对其相对值进行行业内的对比。

就资产结构来看，由表1可以看出，2013年到2016年，企业的主要经济指标大都实现了大规模的增长。年营业收入由2013年的821亿增加到2536亿；总资产由2390亿元增长到4550亿元；净资产由1490亿元增加到3030亿元；在2016年净利润达到480亿元，同比增加26.1%。

由表2可以看出，由2010年到2016年，A集团总资产和净资产两个指标都保持稳定持续增长的趋势。追溯到2008年，我国煤炭市场因为受宏观经济调整的干扰，煤炭需求直线萎缩，煤炭价值于后6个月直线降落。在整个煤炭行业落后的不良环境下，A集团仍始终维持相对不变的增加。此后，2010年及2011年继续实现快速增长。在2012年，由于世界煤炭市场总体处于下滑的状态下，A集团作为我国煤炭龙头企业，其主业受到极大的冲击。但鉴于电力及铁路运输业务具有相对抵抗性，总体业绩下滑幅度较小。endprint

3.偿债过程中产生的财务风险

如果债务到期，企业没有充裕的现金支付到期债务就会产生财务风险。A集团偿债过程中的财务风险通过财务增进率分析，如上图所示。

由图可知，A集团从2011年起，年均短期内偿还债务的力度均在降低，2011年与2012年的流动比率分别是1.23与1.05，少于安全值1.5-2，且速动比率分别是0.99与0.81，也少于安全值。单独从2013年来看，全部的流动资产都加起来只够冲抵流动负债，倘若企业利用速冻资产偿债的话，也仅能覆盖82%，仍有18%存在未能偿还的财务风险。再从流动比率来看，2013年仅有0.62，即短时间内A集团要想运用现金偿债，仅能偿还总数的62%，缺口仍比较大。由于A集团的利润较高，但负债于资产总额中所占的比例又较低，因而其利息支付相对也低。A集团应该不断优化负债的结构，不能过分依赖于企業的流动负债，还可大量运用非流动负债，比如企业的长期借款及长期应付款等。

（三）A集团财务风险形成因素

1.无效经营和失误投资

在A集团的经营业务范围中，不仅仅是煤炭单方面的经济活动，还伴随着部分非煤炭的产业在运转。A集团多元化的发展格局产生了两种相反的结果：一种是多元化的发展导致财务风险相对分散开来，产生了无效经营不利于企业稳定发展；另一种是由于企业管理的范围较大，导致公司高层决策者的管理信息对称性减弱，使得企业投资失误，产生财务危机。

2.内部流动资金短缺

煤炭企业的根本特点为资本集中，公司的流动资金主要是公司内部的现金流。但和普通商品不一样的是煤炭产品不能持续库存。与此同时，资源型企业又具有宽松信用政策的支持，大量资金都是由应收账款构成。A集团内流动资本的欠缺，导致财务危机时常产生，资本运转极度艰难。

3.缺乏完善的财务管理机制

企业财务的管理体系在完善的状态下，才可以高效防范财务危机的发生。可从当前A集团的内部状况来看，存货盘点制度、预算制度等财务管理制度还不够完善，特别是会计内部监督管理机制趋于表面，还未能对企业财务的经营管理与财务管理起领导作用，给企业正常运转带来了极大的困难，进一步激化了企业的财务风险。

4.市场因素的影响

每一个企业在生产经营的过程中，大都不能独自运转，必会和其他企业进行交流与合作，因而在外部因素上面对一些财务风险，并且外部因素拥有相同的特征，即无法改变性与无法预见性。A集团的财政状态会受外面成分的变更而呈现危机。比如受自然因素的影响，造成企业煤炭数量的下降，这会使企业的收益增加受限。

三、煤炭财务风险的应对策略

（一）建设财务危机治理机制，完善财务治理

建设完善的财务风险管理制度，首先要充分了解企业当前的业务操作流程，估算好经营活动中包含什么内容，在此过程中产生了什么危害，发生的财务危机对公司发生什么扰乱等。在上述基础上改善内部财务监管制度，加大对企业会计内部监管，使其更好地运用到企业中。另外，应加强公司财务危机防备意识。财务风险的存在和财务监管的每个工作过程，都需增强财务人员的风险防范意识，提高财务人员的辨别能力与解决能力，及时正确的找出潜在的财务风险。此外，在企业财务监管的各大职能中，要快速辨别、剖析及检测财务风险，运用科学方式抵御财务风险，且对财务监管做出正确的客观评价。

（二）升级企业的资本结构，变更资本运作状况

企业可以通过降低企业成本，制定合理的负债额度，进一步利用财务杠杆，再对企业筹资能力实施科学估计。此外，企业要根据行业特点和企业内部管理结构，确定一个合理的资本结构，预防资产负债比率不合理而产生偿债风险和权益资本飙升产生的经营风险。还可以通过利用竞争优势和规模优势，充分运用各类金融工具，扩宽融资渠道，确保长期负债和短期负债的比例适当，股权融资和债券融资相互配合，让企业资本结构充分完善，使其可以获得杠杆效益产生的收益。另外，还可以依据企业自身情况制定出合适的负债规模，认清形势，抓住借款机会，以把握收益产生的成本。对不同时间所欠的债务，要做到合理分配，从而降低企业难以偿还债务的风险。平时要注意提升自身累积资源力度，连续完善增长资本。

（三）创建财务危机预警制度，加大对危机的控制

企业需创立财务危机预警制度，才能使公司财务危机造成的损失降到最低。主要体现在以下方面：一是运用带有财务风险的方案，倘若出现对企业不利的状况，能够马上停用该方案；二是当管理者要做出投资决策时，应该选取一些风险比较小的，直接减小出现财务风险的几率；三是充分构建一个完善的财务预警指标体系。针对财务指数的变更周全观察，让企业能够对随时可能发生的财政危害得以检测和预知。公司的预警体系通过对公司财务数据全面精确的汇集，包括各年度报表、筹谋规划和部分财务材料，充分运用会计知识、企业监管等理论，并运用数学模型进行验证，探究出企业潜藏的财务风险，以向相关管理者警示，并制定防御措施。

（四）加强财务危机的处理，全面监控财务危机

企业在给投入资本危机做应对计策时，要始终坚持财务危机投入资本的原则，从而可以得到高收入。还要辩证剖析规避错误，尽量让财务风险率降低。鉴于煤炭企业的实际情况，要高效展开应收账款相关工作，从而建立较稳定的信用体系，充分确定客户信用等级及高效考察部分企业的偿债能力，科学规定应获得款项率，确立一定的策划责任体系。此外，还应该加强企业审计制度。只有加强审计监管，才能及时发现和完善会计运行中的问题，使得企业完善会计监控措施，再将审计结果交于公司管理者。完善的公司内部监控机制，可以确保财务信息准确实时，有利于企业做出精确的财务决定及准确辨别危害。

参考文献：

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（作者单位：恒泰证券股份有限公司）endprint