基于QCA的涉农小微企业众筹融资关键影响因素研究

孟枫平+江洋

摘要：当前，农业众筹正在成为我国涉农小微企业融资的新模式，有哪些因素影响到这种融资新模式的成败？文章在分析涉农小微企业众筹融资成败潜在影响因素的基础上，重点运用定性比较分析法（QCA）探索这些影响因素的内部机制，结合实际调研案例，计算得出3组最具解释力的变量条件组合，并由此归纳出决定涉农小微企业众筹融资成败的两个关键影响因素，即投资人认知度和政策支持。文章基于此提出了相应的对策建议。

关键词：涉农小微企业；农业众筹；关键影响因素；QCA

中图分类号：F323.9 文献标志码：A 文章编号：1001-862X（2017）06-0018-006

随着互联网、大数据以及云计算技术的发展，农业众筹开始兴起并为我国涉农小微企业融资提供了新的模式。与广义上的众筹不同，农业众筹是指通过众筹平台或其他互联网渠道，众筹企业或个人展示农产品或服务，以此为标的向大众消费者筹集资金，并承诺在农产品生产结束时提供一定报酬的一种互联网融资模式。目前，国内农业众筹的发展仍处于初级阶段，尚未形成完善的机制，特别是对涉农小微企业众筹融资影响因素的研究尤其缺乏，本文拟就此展开深入探讨。

一、涉农小微企业众筹融资潜在影响因素分析

农业众筹源自美国，于2014年引入国内。农业眾筹具有筹钱、筹人、筹资源、筹影响力等功能，但相对于其他类型众筹发展速度较慢，项目发起量也较少。由于受众筹操作流程的规范性、专业能力、团队实力等制约，农业众筹在起步阶段其项目发起人主要局限于涉农大中型企业。目前，国内主要平台农业众筹项目数及筹资额见表1，这也基本反映了国内农业众筹融资发展的现状。随着农业众筹平台的不断涌现，参与农业众筹的涉农小微企业开始增多，包括农村青年创业者等。以“众筹网”为例，其项目发起人基本由涉农小微企业或个体构成，截至2017年3月，涉农小微企业在该平台成功融资的众筹项目有988个，其中93个项目是由返乡青年创业者发起。

涉农小微企业由于在经营能力、可利用资源以及信息等方面的弱势[1]，在参与农业众筹融资时难度相对较大，众筹项目融资目标不能实现的风险较高。那么，哪些因素可能会影响到涉农小微企业众筹融资项目的成败呢？

（一）从项目发起人角度分析

项目发起人主要指涉农小微企业，也包括农民合作社、家庭农场、个体工商户等。对于涉农小微企业，其在众筹融资过程中存在生产能力、风险承受能力、产品质量、项目计划、平台选择、企业的信用度和诚信意识、项目信息披露等多方面影响因素。

1.生产和风险承受能力。与大中型农业企业相比，产品生产能力、风险承担能力是涉农小微企业面临的重要问题。涉农小微企业生产能力较为薄弱，受自然因素、经济因素影响明显。生产和风险承担能力的评估是涉农小微企业参与农业众筹项目，降低众筹风险，提高众筹成功率的基础。因此，涉农小微企业在发起众筹项目前，应自行评估企业生产能力和风险承受能力是否可以保证项目可持续进行，以保障投资人及时获得相应权益。

2.产品和项目定位。农业众筹平台上线项目日益增多，如何吸引投资人关注涉农小微企业众筹项目至关重要。“苏宁金融”、“京东金融”、“淘宝众筹”等国内知名众筹平台中，众筹成功项目大多体现了地域、产品自身等不同方面的特色。涉农小微企业产品类型较为单一，但小规模生产模式灵活多变，能够较好适应消费者需求变化。因此，涉农小微企业需要选择合适的产品，合理定位融资目标，做好项目创新和包装，有效防范产品项目计划不当产生的风险。

3.平台选择。2015年以来，各种众筹平台相继涌现。据不完全统计，截至2017年2月，国内正常运营的众筹平台有514家，其中包括两家新增农业领域众筹平台。农业众筹平台在项目数、投资人数、融资额度等方面差异显著，“京东金融”、“淘宝众筹”、“苏宁金融”凭借自身丰富的客户群等资源，其农业众筹份额占到近70%，其他农业众筹平台则资源有限、运营不稳定，涉农小微企业选择其进行众筹的风险相对较大。因此，涉农小微企业应尽量选择运营稳定、客户流量充足、项目成功率真实稳定的农业众筹平台。

4.企业诚信。涉农小微企业是否具有诚信意识，对于消费者是否持续支持较为重要。随着生活质量和消费水平的提高，农产品消费者更加注重食品安全和质量。现有的农业众筹项目大多以食品安全为主要特色来吸引大众关注。涉农小微企业更应该将诚信放在首位，针对农业众筹项目的发起、执行、售后等阶段，在产品质量、价格、运输等方面坚守承诺。

5.项目信息披露。涉农小微企业众筹项目是否获得大众投资人信任至关重要。目前，国内大部分农业众筹项目策划侧重于项目发起阶段，主要通过视频、图片、文字来阐述项目内容和众筹方案，而对于项目执行阶段信息公布极少，导致项目投资人无法及时获取发起人项目执行进度信息。因此，涉农小微企业作为项目发起人应积极配合众筹平台，及时发布、更新真实可靠的项目执行进度，分享产品生产信息，增加与项目投资人的互动频率，让项目投资人拥有参与体验感从而获得其信任，为后期项目发起奠定“社群”，从而提高项目成功率。

（二）从农业众筹平台角度分析

平台客流量。涉农小微企业众筹项目是否为大众投资人所了解，平台客流量至关重要。目前，国内众筹平台良莠不齐，不少平台面临转型、整顿、停止运营等问题。涉农小微企业如果选择了这类问题平台开展众筹融资，则可能由于平台网站点击率低、客流量少而导致众筹融资目标难以实现。

网络技术和安全风险。目前，大部分农业众筹平台仍处于初期运营状态，缺乏专业团队、运营经验以及上线项目的后期维护技术，往往难以及时、准确掌握项目发起人、投资人需求等信息，无法实时监督平台网络环境、更新维护平台信息内容。这些问题不仅影响到项目发起人和投资人上传、获取项目信息，同时还可能造成平台点击浏览率低、项目关注度不够，从而导致众筹项目融资失败。endprint

（三）从投资人角度分析

农业众筹认知度。农业众筹的特点之一即聚集和盘活大众手中的闲置资金，其支持者实质上是普通民众，而很少是公司、企业或风险投资人。因此，大众对于农业众筹的了解是其持续发展的重要因素。目前，大部分平台中成功的农业众筹项目，其投资人主要由项目发起人圈内朋友、其他项目发起人、平台方“圈子”构成，由于認知度不足，“圈子”外普通大众的参与度仍然很低，这在很大程度上增加了涉农小微企业众筹项目成功的不确定性。因此，需要通过农业众筹平台等途径加大众筹项目宣传推广力度，以增进大众投资人的了解。但是，目前国内90%左右的农业众筹平台在这方面做得还不够，这无疑增加了涉农小微企业众筹融资成功的难度。

投资额度。投资人投资额度影响到农业众筹项目融资目标的设定和达成期限。投资额度高，意味着涉农小微企业可以提高融资目标、缩短项目融资期限，而投资额度低则意味着涉农小微企业融资额度相对有限，从而增加项目失败的风险。在国内农业众筹项目中，其投资额度一般设置多个档位且各档位金额相对较低，以便提高项目成功率。以京东金融平台“千年古种—非转基因田埂豆”农业众筹项目为例，其设置的投资额度分为七档，分别是1、38、58、115、228、1380、1880元，各档投资人数分别为49、7、25、2、4、12、0人，从中可以看出投资额度的绝对值总体并不高，而且投资人数主要集中在低于100元的区间。

二、涉农小微企业众筹融资关键影响因素的甄别——基于QCA方法

（一）QCA方法的基本原理与逻辑

20世纪80年代，美国社会学家Charles Raign首次提出QCA（qualitative comparative analysis，定性比较分析），并于2014年获美国社会学协会研究方法终身成就奖，QCA方法因此声名鹊起，在经济学领域的应用方兴未艾。对于一些由复杂变量共同作用而产生结果的案例，QCA可以发现导致结果发生的关键变量条件组合并建立相关解释模型，而非关注单个变量是否在统计上显著。由于导致涉农小微企业众筹融资成败的因果关系并非线性的，而是复杂的、交织的，且涉农小微企业众筹融资很难获得大量连续的统计数据，很难运用时间序列和面板数据进行计量分析，因此，QCA尤其适合涉农小微企业众筹融资关键影响因素这种多重并发因果诱致的复杂问题研究。

QCA的分析单位是案例中的变量条件组合。具体来说，一个案例涉及K个变量，则有个需要观察的变量条件组合，运算已经完全编码的所有变量条件组合即可得到其中最具解释力的组合，从而可以用于解释或作用于结果变量。

QCA方法的运用，通常以个案为单位对各指标数据进行汇总，得到所有的变量条件组合。这些变量条件组合以矩阵表格的形式呈现出来，即真值表（Truth Table）。真值表是对案例变量赋值后，输入软件，经过分类和整合，用于分析可行变量条件组合的数据。具体来说，QCA方法首先确定因果关系，选取样本案例并进行研究，从而设计相应的因果变量；然后将变量转化为可分析的二分值或集合数据；最后通过QCA分析软件对赋值后的变量条件组合进行运算分析、检验，直到运算出最能解释因变量的变量条件组合，并分析组合的因素和构成，得出相应结论。

QCA方法适合于小样本（通常10-60个案例）研究，其对样本数量的要求远低于回归分析。通常情况下，QCA方法中一定数量的因素变量对应一定数量的样本案例[2]，见表2。

（二）变量的确定和赋值

在涉农小微企业众筹融资案例分析中，QCA方法的研究思路是：在影响涉农小微企业众筹融资的诸多复杂变量中，存在哪些变量的排列组合？它们又是如何影响众筹融资的？哪些变量组合起到的作用更大？由此找到涉农小微企业众筹融资成败的关键影响因素。

1.样本案例的选取。通过线上与线下调研相结合来进行。线下实地调研的3个案例分别是西黄山茶叶公司、天方茶叶股份有限公司、安浓农场。线上案例，首先从16家众筹平台中筛选出4家运营较稳定且各有特点的平台，分别是众筹网、大家种、京东金融、淘宝众筹；然后利用4家平台提供的涉农小微企业联系方式开展线上调研，了解其农业众筹项目运行等情况，并向31家涉农小微企业发放问卷，收回11份有效问卷，即为11个线上案例。线上与线下案例合计共14个农业众筹案例。

2.变量的确定。基于14个农业众筹案例，从涉农小微企业（即农业众筹项目发起人）、农业众筹平台、投资人三个方面，对涉农小微企业众筹融资潜在影响因素，包括发起人的行业经验、信用度或诚信意识、生产与风险承担能力、项目创新与包装、平台客流量、推广力度、内部风控体系、投资人认知度、积极性、政策支持等进行分析。对比案例特征和问卷调查结果，以5分为标准，调查对象5分打分率大于等于70%为界，筛选出调查对象趋向选择的5个因素作为解释变量，分别是信用度或诚信意识（CI）、生产与风险承担能力（APR）、平台客流量（PF）、投资人认知度（IR）、政策支持（PS）。结果变量为涉农小微企业众筹融资的风险影响程度（ER），即成败的概率。以上变量及案例个数的确定，符合QCA方法中变量与样本案例数对应关系（如表2）。

3.案例变量的赋值。目前，QCA方法的技术路线有清晰集分析（csQCA）和模糊集分析（fsQCA）两种。前者将因素量化，将变量二分化赋值“1”和“0”，“1”表示“是”或“存在”，“0”表示“否”或“不存在”，仅体现完全包含或不相交关系，适合判断明显的案例；后者则可以在[0，1]间连续取值，在完全包含集合的基础上进行交集和并集运算。本文分析的变量均有确定的赋值，因而适合采用清晰集分析（csQCA）。

具体来说，在本文的案例中，运用清晰集分析（csQCA），使用二分赋值法，用“1”和“0”对解释变量和结果变量进行赋值。赋值原则是，当解释变量在5等级打分法中分数为？叟5，则将该变量赋值为“1”，表示该因素存在影响或影响明显；当分数<5时，将变量赋值为“0”，表示该因素不存在影响或影响不明显；当众筹项目成功时，则将结果变量“风险影响程度”赋值为“0”，表示风险程度低，而众筹项目失败时其结果变量“风险影响程度”赋值为“1”，表示风险程度高（如表3）。endprint

根据上述赋值原则以及问卷调查结果，对本文14个样本案例中的5个解释变量和1个结果变量进行赋值，结果见表4。

（三）实证过程及结果分析

1.建立真值表。运用QCA分析软件fs/QCA2.0，将表4中的变量赋值数据输入其中，进行清晰集真值表运算（Crisp Truth Table Algorithm），然后从初步运算结果中删除多余行的條件组合，将一致性大于0.8的结果变量编码为“1”，得到简化后的真值表（如表5），从而通过化简真值表来运算出对于模型最具解释力的变量条件组合。

2.实证过程。利用以上化简真值表进行标准分析，经过fs/QCA2.0运算，得出如下输出结果：

************************

TRUTH TABLE ANALYSIS

************************

Model：

Algorithm：Quine-McCluskey

******INTERMEDIATE SOLUTION******

Frequency Cutoff：1.000000

Consistency Cutoff：1.000000

Assumption：

以上输出结果显示，运用QCA方法运算出的3组变量条件组合分别是：～CI*PF*IR*PS，CI*APR*～PF*IR和CI*～APR*～PF*IR*PS。通常，结果覆盖度（Solution Coverage）越接近于1，则表示该变量条件组合能够解释结果变量的程度越高；结果一致性（Solution Consistency）接近于1且不小于0.75，则表示运算出来的变量条件组合与案例数据本身呈现的变量条件组合间的联系越好[3]，即该变量条件组合可以用来解释结果变量。本文运算得出的结果覆盖度为0.857143，结果一致性为1.000000，说明上述3组变量条件组合通过检验且可以用来解释风险影响程度。

3.结果分析与结论。在QCA软件分析过程中，特殊符号“～”表示否定意思，即“非”；符号“*”表示并列关系，即“与”。因此，以上3组变量条件组合表达了如下涵义：

（1）～CI*PF*IR*PS ：即在信用度或诚信意识不发生影响的情况下，对于涉农小微企业来说，平台客流量、投资人认知度、政策支持3个因素共同对其农业众筹融资产生影响。

（2）CI*APR*～PF*IR ，即表示若存在信用度或诚信意识问题，生产与风险承担能力、平台客流量、投资人认知度3个因素同样可以解释风险影响程度。

（3）CI*～APR*～PF*IR*PS ，即表示若涉农小微企业生产与风险承担能力没有问题、平台客流量充足的情况下，投资人认知度和政策支持状况会影响融资风险程度。

对以上3个条件组合分析发现：变量条件组合（1）与（2）中的信用度或诚信意识（CI）相互存在矛盾，故CI不是关键因素，属于一般因素；变量条件组合（2）与（3）中的生产和风险承担能力（APR）、平台流量（PF）相互存在矛盾，故APR、PF不是关键因素，属于一般因素；投资人认知度（IR）、政策支持（PS）同时出现在多个变量条件组合中，且不相互矛盾，说明IR和PS属于关键性因素。

综上分析，我们得出的结论是，对于涉农小微企业而言，决定其众筹融资成败的关键性影响因素是投资人认知度和政策支持。

三、对策建议

第一，应当通过一定渠道向大众普及农业众筹知识。农业众筹作为一种新型模式，广大普通民众对于其概念以及运行方式了解甚少，同时受传统消费观念和习惯的影响，对农业众筹的接受也需要一个过程。因此，当务之急是要针对农业众筹在我国起步较晚的现状，采用多种方式，加大推广力度，扩大宣传面，尽快改变农业众筹受众少和不被普通民众了解的不利局面。

第二，应重点提高投资人对涉农小微企业众筹融资项目的认知度。应当说，目前广大投资人对于农业众筹的认知度并不高，在这种情况下要吸引投资人认可并参与其中，其难度自然很大。可以说，如何让广大投资人接受、信任并参与农业众筹模式，是所有农业众筹平台必须面对的首要问题，也是涉农小微企业众筹融资最为关键的影响因素之一。因此，目前最重要的是要让广大投资人真正、充分地认知涉农小微企业众筹融资。主要措施包括：（1）通过改变农业众筹多定位于满足“小众高端”市场需求（如一些家庭对于稀有农产品、有机农产品的高端定制等）的现状，推出一些面向更多家庭和消费群体的项目，以此拓展农业众筹的市场范围和需求面，从而提高涉农小微企业众筹融资模式的规模及影响力；（2）对于一些新型的农业众筹项目，可采用定期体验活动、农场参观日以及资讯跟踪服务等，提高投资人兼消费者的透明度、体验度和信任感，并由此保障和扩大客户源，进一步强化合作广度和深度，提高投资人对涉农小微企业众筹融资项目的认知度，使其最终认可并参与项目。[4]

第三，应重点加大对涉农小微企业众筹融资项目的政策支持。（1）为涉农小微企业众筹项目提供扶持和服务。如设立专项资金扶持农业众筹平台建设、为项目提供技术支持和必要保障，以调动众筹公司、农业企业、中小农场、农户及投资者的积极性。（2）提高涉农小微企业众筹项目的准入门槛。主要是对众筹项目发起方的资格进行严格审定把关，制定项目产品规范化标准，并通过建立消费者对项目发起方的信用评价制度，建立相应的诚信约束机制。（3）完善对农业众筹平台的监管机制。由政府相关职能部门加强监管，及时处置消费者投诉的质量问题，提高众筹网站的透明度，促进农业众筹市场有序发展。同时，应引入第三方监管评价，强化对众筹农产品安全的有效监管。（4）通过出台相关法规为农业众筹提供法律保障。目前我国还没有专门针对农业众筹的相关法规，缺乏相关法律的保护，农业众筹投资人的利益就难以得到保障。因此，应当制定和完善农业众筹相关法律法规，明确界定和区分农业众筹与非法集资，为农业众筹的健康持续发展提供根本保障。

参考文献：

[1]刘志荣.农业信贷担保服务体系建设的模式、困境及发展选择[J].江淮论坛，2016，（3）：12-18.

[2]夏鑫，何建民，等.定性比较分析的研究逻辑——兼论其对经济管理学研究的启示[J].财经研究，2014，（10）：97-107.

[3]王程韡.腐败的社会文化根源：基于模糊集的定性比较分析[J].社会科学，2013，（10）：28-39.

[4]黄欣乐，张小龙，刘飞翔. 农业众筹的优势、风险及发展对策探讨[J].福建农业学报，2015，30（9）：914-918.

（责任编辑 秋 妍）endprint