上汽股价逆势创新高

□本刊记者 张恒

上汽股价逆势创新高

□本刊记者 张恒

上汽各项主要资产的运营状况都很好，所以股价创出新高也在情理之中。都说中国的企业大到一定程度就会遇到瓶颈，但从上汽现在情况看来，谈天花板显然还早了些。

还依稀记得，笔者在2015年的北京车展到处赶场的时候，抽空看手机，了解一下上汽集团、长安汽车、长城汽车等车企的股价的表现。在那一轮行情中，它们提前大盘两个来月就先见顶了。这样的好企业在牛市中并没有出众表现，难免令很多价值投资者唏嘘。但如果把时间拉长，今天再回过头再看，才能明白什么叫穿越熊牛的好企业。

实际上，上汽集团从2014年的3月股价就开始单边上涨了，从最低点的8.36元一直涨到2015年4月23日的26.52元。在之后的股灾中，最低跌到了12.64元。但凭借着高额的分红派息，该股体现出了极强的韧性，一直保持小幅的单边反弹，终于在2016年11月29日，上汽集团盘中创造了26.55元的上市最高点，这个数字破了2015年牛市的高点。当时的沪指在5000点以上，而现在只有3200点不到。

和广汽一样，上汽的单边上涨没有庞大的成交量配合，属于平量上涨，原因是买家有意愿以更高的价格成交，以及卖家惜筹所致。这是标准的业绩驱动型，也是我国资本市场一直以来最为鼓励的上涨方式。

上汽集团计划全面深化技术路线，实现从传统汽车业务向新能源汽车业务转型升级。

大约在两年前笔者评论过，上汽如果想在估值方面上一层楼，必须打消投资者的一个重要担忧，那就是自主亏损这个洞什么时候可以补上。只有这个问题能看到曙光，有了预期，自然会有投资者来放心买入和持有了。

目前来看，上汽乘用车的实际状况比预料的还好。2016年前11个月累计增长高达87.51%，荣威RX5是一款相当成功的产品，目前已经稳定到月销售2万辆，在竞争激烈的SUV品类中，2016年11月销量排名第九，作为一位后来者，已实属不易。

公司于2016年12月收到证监会的定增核准批复，拟向包括公司控股股东上海汽车工业（集团）总公司、核心员工持股计划在内的不超过10名特定投资者非公开发行股份，拟募集资金总额不超过150亿元。其中，72亿元将用于新能源汽车相关项目，20亿元将用于智能化大规模定制项目，19亿元将用于前瞻技术与车联网项目，39亿元将用于汽车服务与汽车金融项目。

同时，管理层和骨干员工2321 人参与定增，有望激发管理层活力和调动员工积极性。上汽集团拟通过本次非公开发行，全面深化纯电动、插电式混合动力、非插电深度混合动力等技术路线，实现从传统汽车业务向新能源汽车业务转型升级。

上汽各项主要资产的运营状况都很好，所以股价创出新高也在情理之中。都说中国的企业大到一定程度就会遇到瓶颈，但从上汽现在情况看来，谈天花板显然还早了些。