人民币汇率造成美中贸易逆差的两个悖论简析

□卫桂玲

（郑州大学 西亚斯国际学院，河南 新郑 451150）

人民币汇率造成美中贸易逆差的两个悖论简析

□卫桂玲

（郑州大学 西亚斯国际学院，河南 新郑 451150）

人民币汇率是否是造成美中贸易逆差的真实原因？文章提出了两个悖论：其一，如果人民币汇率低估是造成美中贸易逆差的原因，人民币升值过程中美中贸易逆差就会缩小，而事实上，2016年人民币兑美元汇率年均中间价比2005年升值了27.8%；同期美中贸易逆差为2507.93亿美元，比2005年增长了414.7%。由此说明，即使人民币汇率升值，美中贸易逆差也增大。其二，Granger检验结果显示：人民币汇率与中美双边贸易规模没有因果关系，人民币汇率既不是造成美中贸易逆差的“因”，美中贸易逆差也不是人民币汇率的“果”。所以，美国单方认为美中贸易逆差是由于人民币汇率低估是毫无根据的。

人民币汇率；美中贸易逆差；悖论

1 人民币汇率再次成为中美双方争论的焦点

美国总统特朗普上任以来，人民币汇率问题又一次被推到风口浪尖，成为中美双方争论的焦点问题。“操纵人民币汇率”和“窃取美国人的工作”等是他在竞选美国总统时指责中国经常列举的两大 “罪状”［1］。2017年2月23日，特朗普接受路透社专访时称“中国是操纵汇率的‘总冠军’”。他认为中国加入WTO后给美国带来的弊大于利，“美国已经有7万座工厂关闭，美中贸易有将近5000亿美元的贸易逆差”。事实上，美国商务部统计的2016年美中贸易逆差是3470.4亿美元，比2015年下降了0.5个百分点。按照中华人民共和国海关统计数据：2016年中美双边货物贸易总额为5196.14亿美元，比2015年下降了6.9%，其中，中国对美国出口货物贸易额为3852.04亿美元，比2015年下降了6%；中国从美国进口货物贸易额为1344.11亿美元，比上一年下降了9.6%；同年中美贸易顺差为2507.93亿美元，比2015年收窄了3.9%［2］。人民币汇率是否是造成中美贸易顺差的原因，二者之间是否存在因果关系，不能靠一面之词，需要论据证明和理论依据。

2 中美双边经贸关系和贸易增长

2.1 中美双边经贸关系

中美两国经贸关系起源于1972年。1972年2月27日，中华人民共和国国务院总理周恩来与美国总统尼克松在上海签署了 《中华人民共和国与美利坚合众国联合公报》（Joint Communique of the United States of America and the People's Republic of China）（简称《中美上海联合公报》），并于次日发表。《中美上海联合公报》是中华人民共和国政府与美国政府之间所签署的第一个联合公报，标志着中美两国政府经过20多年的对抗，开始向关系正常化方向发展，为两国建交奠定了基础，同时发展中美双边经济贸易关系提上两国政府的议事日程［3］。《中美上海联合公报》明确指出，中美两国政府把双边贸易看作是另一个可以带来互利的领域，双方一致认为平等互利的经贸关系符合中美两国人民的利益，美方同意为逐步发展两国间的贸易往来提供便利。

1979年1 月1日，中美两国正式建立了外交关系，表明中美两国结束了30多年的不正常状态，两国关系从此进入了一个新阶段。中美建交为进一步发展两国政治、经济、文化、科学、技术等领域的交流和合作开辟了新的广阔前景［4］。两国政府签署了一系列具有重要意义的中美科技合作协定和文化协定，两国政府不仅在教育、农业方面进行合作，而且也签订贸易、航空、海运协定，这些协定的签订有利于中国的现代化建设，也有利于美国加强同中国的交流，它们是中美之间30年来签订的第一批政府对政府的协定，这标志着中美两国之间的全方位合作进入了一个新时代。

2.2 中美双边贸易增长

《中美上海联合公报》发布后，中美两国经贸关系有了一定程度的发展，但中美双边贸易额一直增长不快，到1978年底，中美双边贸易总额为9.92亿美元，其中中国对美国出口商品额2.71亿美元，中国从美国进口商品额7.21亿美元，中美双边贸易逆差为4.5亿美元。由此说明中国国内商品短缺，产品供应短缺、供不应求，市场对商品需求量很大。

改革开放后，中国与世界上许多国家的双边贸易关系发展迅速，其中中美双边贸易发展最为引人瞩目。中美双边贸易逐年增长，中国由贸易逆差国变为贸易顺差国，见表1所示。

表1：中美双边贸易规模（1978－2016年） 单位：亿美元

表1显示，1978—1992年，中美双边贸易处于不稳定时期，此时期双边贸易特征为：美国为贸易顺差国、中国为贸易逆差国。从1993年开始，中美双边贸易格局发生了重大变化：中国为贸易顺差国、美国为贸易逆差国，并且随着中美两国贸易额逐年提升，双边贸易差值也逐年加大，中国贸易顺差占据上风。

3 中国人民币汇率受到打压

针对中美双边贸易中，美国由贸易顺差国转为贸易逆差国问题，美国单方认为人民币汇率过低是造成美国逆差的主要因素。针对这一问题，美国政府多次在国际场合向中国政府施加压力，要求人民币升值。从历史上来看，美国有三任总统任职期间对中国人民币汇率施压：

第一是克林顿 （William Jefferson Clinton）政府（1992年1月—1998年12月）。1993年，当中美双边货物贸易中，中国第一次成为贸易顺差国，中美贸易顺差62.7亿美元（中国出口美国商品额169.6亿美元，中国从美国进口商品额106.9亿美元）时，美国政府单方认为是中国政府对汇率的操纵导致了中美双边商品贸易的不平衡。于是，把“汇率操纵国”的大帽子扣在中国头上［5］。

第二是布什（George Walker Bush）政府（1999 年1月—2009年 12月）。“9·11”后美国对外进行扩军，国内经济持续衰退，造成了企业倒闭和失业人数增多，而中美双边贸易交易规模不减反升，美国贸易逆差也逐年增加。美国对华纺织品反倾销事件、美国海关制造的“轮胎事件”、美国国内掀起抵制中国货热潮等，都是美国政府向中国政府施压要求人民币升值的手段［6］。

第三是奥巴马 （Barack Hussein Obama）政府（2010年1月—2016年1月）。2010年，美国百名国会议员向美国财政部和商务部上书，他们一致认为人民币汇率被中国政府人为压低，造成了美中贸易逆差，要求奥巴马政府将中国政府列入“汇率操纵国”名单［7］。

4 人民币汇率是造成美中贸易逆差的两个悖论分析

1993 年之前，中国主要从美国进口商品来满足国内需求的不足。2001年12月11日，中国正式成为世界贸易组织（WTO）的第143个成员国后，中国对外贸易由贸易逆差国转变为贸易顺差国，由此引发一些争议［8］。随着中美贸易顺差的增大，人民币汇率成为美方攻击和打压的对象；那么人民币汇率到底是不是造成美中贸易逆差的原因，仅仅靠美国单方一面之词是不可信的。作者认为，美国单方认为人民币汇率是造成美中贸易逆差的原因存在两个悖论：

悖论一，如果人民币汇率是造成美中贸易逆差的动因，就会出现随着人民币汇率的升值，美中贸易逆差就会缩小的情形。但事实并非如此，中美双边贸易规模的增长与人民币汇率没有直接关系，即使在人民币升值的情况下，美中贸易逆差也增大，见图1所示。

图1：中美贸易差与人民币汇率（CNY/100$）趋势图（1993－2016 年）

图1显示，1993—2016年，中美双边贸易差值逐年上升，人民币汇率出现了先贬值后升值的趋势；2005年后，人民币处于升值的过程中，中美双边贸易差值没有改变上升趋势。由此说明，在中美双边贸易中，美中贸易逆差与人民币汇率贬值和升值没有直接关系。

从图1上可以推断出，2016年人民币汇率年均中间价为617.6元/$100，比2005年升值了27.8%；同期美中贸易逆差为2507.93亿美元，比2005年增长了414.7%。由此说明，即使人民币汇率升值，美中贸易逆差也增大。

悖论二，如果人民币低估是造成了美中贸易的逆差的原因，那么人民币汇率与美中贸易额之间应该存在因果关系，也就是人民币汇率是造成美中双边贸易逆差的“因”，美中贸易逆差是人民币低估的“果”。但是Granger检验结果显示，人民币汇率与中美贸易额之间不存在因果关系。

数据选取表1中1993—2016年的中美贸易差和人民币汇率。设中美贸易差为因变量（y）、人民币汇率（CNY/$100）为自变量（x），为了消除非同度量单位的影响，对二组数据采取自然对数，求其增长量分析；借助于Eview8.0，进行Granger检验，其检验结果见表2所示。

表 2：Granger Causality Tests

从表 2 Granger检验结果显示：1993—2016年间，在显著性水平5%的情况下，不管是滞后1期还是滞后2期，自变量（人民币汇率）与因变量（中美贸易差）之间不存在因果关系。由此说明人民币汇率与中美贸易差之间不存在因果关系，人民币汇率不是造成美中贸易逆差的“因”，美中贸易逆差也不是人民币汇率波动的“果”。

5 结论

综上两个悖论分析可知，中美贸易差与人民币汇率之间不存在因果关系，人民币汇率不是造成美中贸易逆差的主要动因。所以，美国单方认为造成美中贸易逆差是由于“中方操纵人民币汇率”“人民币低估”是毫无根据的。

从宏观上看，中美两国互为对方的第二大贸易国，两国均在对方的对外贸易中都占据了非常重要的地位。自2005年7月中国实行汇率改革政策以来，人民币一直处于上升通道，但是中美贸易顺差却一直存在。由此也说明，美中贸易逆差的原因与人民币汇率没有直接关系，中美贸易失衡很可能有其它更具决定性的原因。可以预测，如果中国对外贸易格局不发生改变，美中贸易逆差问题不可能完全改观。由于人民币汇率问题涉及到中美两国的国家利益，随着中美双边经贸关系的不断深化和贸易规模的扩大，在相当长一段时间内，在围绕人民币汇率与中美贸易关系这一问题上，中美双方的相互较量和政治博弈将会继续进行下去。

［1］何伟文.特朗普批人民币汇率 中国会被列为汇率操纵国吗？［N］.环球时报，2016-2-24.

［2］中华人民共和国国家统计局.中华人民共和国2015年国民经济和社会经济统计公报［EB/OL］.http://www.stats.gov.cn/2016-2-29.

［3］中华人民共和国与美利坚合众国联合公报［N］.上海公报，1972-2-28.

［4］袁先禄，蒋元椿.1979年邓小平访美何举动赢得全场美国公众一片掌声［N］.人民日报，1979-1-9.

［5］刘伟，朱军林.人民币汇率波动与中美贸易失衡的关系研究［J］.南方金融，2007（01）:78-80.

［6］辜岚.人民币双边汇率与我国贸易收支关系的实证研究：1997－2004［J］.经济科学.2006（01）:47-51.

［7］张明.“外升内贬”背景下的人民币汇率形成机制改革［J］.经济理论与经济管理.2011（01）:57-60.

［8］王秋石.人民币汇率波动对中美贸易影响的实证研究［D］.上海：上海外国语大学，2012.5.

10.14180/j.cnki.1004-0544.2017.11.030

F833.6

A

1004-0544（2017）11-0178-04

卫桂玲（1963－）女，河南洛阳人，经济学博士，郑州大学西亚斯国际学院副教授、硕士生导师。

责任编辑 赵继棠