国际收支分析

2017-11-14

中国外汇 2017年19期

国际收支分析

银行结售汇

银行代客结售汇逆差环比下降。2017年8月份，银行代客结汇1326亿美元，同比增长11%，环比增长10%；银行代客售汇1367亿美元，同比增长11%，环比增长8%。银行代客结售汇为逆差41亿美元，同比扩大27%，环比收窄35%（见图1）。

图1 2014年以来银行代客结售汇变动趋势

银行远期结售汇延续顺差。2017年8月份，远期结汇签约额131亿美元，同比增长1.1倍，环比增长29%；远期售汇签约额101亿美元，同比增长25%，环比增长33%。远期结售汇签约仍为顺差，顺差额31亿美元，环比增长18%，上年同期为逆差18亿美元（见图2）。

图2 2014年以来远期结售汇变动趋势

境内主体涉外交易行为进一步趋稳，贸易投资等主要渠道资金流入增多。第一，市场主体结汇意愿有所上升，购汇意愿创新低。8月份，银行客户结汇与涉外外汇收入之比为62.2%，较上月提高0.2个百分点；银行客户购汇与涉外外汇支出之比为61.5%，较上月下降1.2个百分点，已回落到2014年年初的水平。第二，货物贸易项下跨境资金净流入和净结汇增多。8月份，虽然货物贸易进出口顺差较7月份略有下降，但银行代客货物贸易（海关统计口径）涉外收支和结售汇顺差环比分别增长48%和26%。第三，外商直接投资流入和结汇均呈较快增长。8月份，外商直接投资资本金流入环比增幅超过30%，资本金结汇环比增长20%以上。此外，8月份，企业投资收益项下购付汇开始从峰值回落，个人购汇规模也明显低于2016年同期水平。

涉外收支

非银行部门跨境收支规模增加。2017年8月，银行代客涉外收付款收支规模为5326亿美元，环比增长10%，净流出35亿美元，下降84%。其中，涉外收入2645亿美元，增长14%；涉外支出2681亿美元，增长6%（见图3）。

图3 2014年1月—2017年8月银行代客涉外收付款情况

经常账户净流出收窄。2017年8月，经常账户净流出107亿美元，环比下降42%。海关可比口径货物净流入249亿美元，增长48%；服务贸易净流出163亿美元，增长16%；初次收入和二次收入净流出147亿美元，下降15%。

资本和金融账户由净流出转为净流入。2017年8月，资本和金融账户净流入64亿美元，上月为净流出45亿美元。其中，直接投资净流入19亿美元，环比增长2.7倍；证券投资净流入64亿美元，上月为净流出35亿美元；其他投资净流出20亿美元，增长33%。

从币种看，本币由净流出转为净流入，外币净流出上升。2017年8月，跨境资金本币净流入折58亿美元，上月为净流出138亿美元；外币净流出93亿美元，增长14%。8月，银行代客涉外收付款中以外汇结算的金额为4356亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的82%；以人民币结算的金额折969亿美元，占银行代客涉外收付款总规模的18%（见图4）。

图4 2014年1月—2017年8月银行代客涉外收付款币种情况

人民币汇率

图5 2005年汇改以来人民币兑美元汇率中间价

中间价和交易价小幅上升。8月末，人民币兑美元汇率中间价和交易价分别收报6.6010和6.5889，较上月末分别上涨1.9%和2.1%（上月分别上涨0.7%和0.8%），升至月内最高水平；交易价围绕中间价窄幅波动，日均最大波幅0.24%，略高于上月水平（0.20%）。8月份，人民币兑欧元、日元和英镑汇率中间价累计分别上升0.7%、1.8%和3.7%（见图5）。