浅析金融信托业的风险缓冲机制

段振茂

【摘要】信托业虽时刻面临各种各样的风险，但是随着社会经济发展信托业仍在逐步扩张，并成为我国的第四大金融支柱。自从第六次信托业整顿结束后，许多信托公司开始逐步转回，希望通过发行信托产品来回归信托本身。信托风险与日俱增，这不仅是由于现今处于信托产品兑付高峰期，还有国际经济不稳定的原因。本文旨在通过研究其他金融领域的防范风险机制来探讨如何建立更好的信托业缓冲机制。

【关键词】金融信托业 风险缓冲 机制

信托业的本质是：“受人之托，代人理财”，而信托业的风险就是自身的经营风险和管理风险，这种风险时刻可能爆发危机。高风险可带来高收益，在期望收益更大的情况下，信托业的风险也会骤增，而信托业又是我国第四大金融支柱，当某一信托公司不能按期完成合同约定，委托人和投资者，受益者都将遭受损失，这些损失并不是单方向的，往往对信托公司本身也造成损失，并波及到整个信托业。这种相对脆弱的行业必须有较为成熟的缓冲机制来管理和控制整个信托业体系。

一、建立信托风险缓冲机制

（一）成立信托业风险缓冲基金

当前，信托业界人士大都认为，管理层开发信托基金产品并建立信托受益权流通市场是信托业缓冲风险机制的一大重要方案。由于风险缓冲机制的存在，资金链上的信托业风险防控体系和风险管理体系将更为有效。通常情况下风险缓冲基金来源有中央发放金融专项，允许贷款垫付；监管部门抽取监管费中的一部分作为缓冲基金；信托公司可以自己研发风险基金产品；国家委托银行等投资机构生产信托投资基金，或通过社会募集聚集部分信托风险基金；信托公司通过混合性资本工具开发出次级债券，这样可以使信托基金转化为公司的部分核心资本。由于信托风险基金的建立，当信托公司面对风险无法完成预期支付时，可以使用缓冲基金来临时性偿还，解决当前风险。

（二）构建信托产品流通市场

构成信托公司信用风险的一大原因是产品流动不畅，当流动严重不畅时会在很大程度上制约信托业的发展，因此要想建立根本的完善的缓冲机制就应从信托产品流通本身着手。当前，信托公司开发的产品有较大局限性，只能在产品投资方上进行变更，并不能起到减轻风险的作用，如果能将信托产品流通在银行间，或者搭建一个能够实现机构参与者，信托产品持有人和投资人交易的平台，当某种信托产品发生风险时，投资人可以自由购买或买卖。这样利用市场本身的性质，基于整个信托业大环境，构建出信托产品流通市场，是一种根本的，内源的风险缓冲机制。

然而当前阶段内，由于信托公司回归信托业本身不久，平台的交易产品并不多，产品流通市场并未构建，当前的较为实际的解决方式是采用做市商制度。通过做市商制度来满足信托产品买卖方的需求，这样不仅能缩短信托交易时间，还能提高信托产品的流动性。

二、强化信托公司与其他机构的合作

（一）强化信托公司与保险公司的合作

信托公司本身的运作方式本质上就是在经营管理风险，关键就在于信托公司如何去规避，化解风险。保险公司的运作本质与信托公司是一样的，那么在信托公司设计产品时可以将保险公司作为担保人，或者签订保险合同，这样可为信托公司找到第三方保证。当信托公司无法完成预期支付时，保险公司可为其承担部分费用。

（二）增强信托公司与其他金融公司的合作

由于信托公司缺乏稳定的融资渠道，如果可以降低信托公司与银行合作的门槛，信托公司便可利用银行的贷款，债券，资产回购等开辟融资渠道。也就是说，构建信托资金链条，稳定信托公司融资渠道对信托行业风险缓冲有着不可小觑的作用，可以提高信托业规避，化解风险的能力。

三、提高信托公司风险规避“软实力”

（一）创新信托产品，提高技术含量

一方面信托产品可以根据投资人需求，与其他金融产品相结合，进一步成为多功能，多属性，可兼容的复合型信托产品。另一方面，将信托资金产品的期限合理化，将兑付期分散开，类似于分期付款的方式。另外，还可以通过建立信用风险缓冲，利用较为传统的担保，抵押等方式来完善缓冲风险机制。

（二）强化风险缓冲管理体系

在建立风险缓冲管理，预警制度的时要做到有效，谨慎，全面，及时，独立，并在此基础上要保证制度的合法合规，稳定诚信。具体的管理制度可包括预警风险制度，控制风险制度，信息纰漏控制制度等，由于制度的操控是由人为完成的，因此對操控人员的严格培训必不可少。

（三）建设信托风险管理文化

我国近年来逐步确立了“全球的风险管理体系，全面的风险管理规范，全员的风险管理文化，全程的风险管理过程，全新的风险管理方法和全额的风险计量”这一风险管理战略，在此战略中全员的风险管理文化是风险控制系统的重要组成部分，是风险管理的灵魂。良好的信托业风险管理文化能从精神层面上决定着风险管理观念，提高风险管理制度的“软实力”。因此信托公司应注重自身的品牌效应，采用具有特色的发展战略，树立信托业的良好形象。具体做法可有对工作人员进行风险管理培训，使每个工作人员的防范意识增强，在制度上和文化上适当约束工作人员。

四、结束语

信托业具有悠久的历史，由于信托业能联通货币市场，资本市场和产业市场，既可融资又可投资，是一种十分灵活的经济产业。然而与信托的高收益性共生的是高风险性，这种高风险性时刻可能导致信托业发生惨重损失，因此必须建立出全面，实用，高效，稳定的信托风险缓冲机制。信托风险缓冲机制应包括“硬实力”增强机制和“软实力”增强机制，通过构建巧妙的风险缓冲机制不仅可以有效规避信托风险，还能在问题发生时及时解除，转移信托风险，这这种管理制度下信托业能更稳健而持续地发展。endprint