六成房企中报预增

文青

【事件】

截至8月7日，据Wind资讯统计数据显示，沪深两市共计61家上市房企披露2017年中报业绩预告，预计净利润实现同比增长的企业有36家，占比约为六成；18家亏损，其中8家首亏，亏损企业占比约达三成。

【述评】

2017年上半年，各地房地产调控政策频繁出台，地方差异渐趋明显，热点城市政策不断收紧，限购限贷力度及各项监管措施频频加码，开启“限售”模式且范围不断扩大，同步加强房地产金融监管，着力抑制投资投机性需求。

在此背景下，房地产企业也面对新环境，各自寻找突破口，作出适当的政策调整和转型尝试，多半的企业在上半年交出了一份比较圆满的答卷。

其中，表现比较抢眼的是区域性龙头房企盈利能力的不断增强。今年上半年，净利润超过5亿元的目前有5家，荣盛发展预告净利润在14亿-17亿元之间，金融街预计在10亿-11亿元之间，华联控股预计在10.2亿-10.6亿元之间，粤泰股份预计在8.8亿-9.25亿元之间，濱江集团预计在7.4亿-9.4亿元之间。

但与此同时，也有部分转型房企或中小房企上半年的业绩并不十分理想。一些房企处在转型过程中，或刚刚完成重组，其他业务尚未贡献大量利润。此外，布局城市过于单一的房企结转项目少，利润下滑明显。这其间不排除地产行业确认收入节奏的特殊性原因，故而中报业绩并不能代表全年的业绩增速。考虑到上半年统计的23家典型房企销售目标完成率达53.41%，较2016年同期上升8.2个百分点，加上开发商预收款相对充足，预计主流房企全年业绩依旧稳健。

从上半年的业绩报告中，还可以看出一大趋势，即主流房企市场占有率正在加速提高，集中度得到大跨步提升。

整体来看，标杆房企的销售业绩、利润上涨速度均超过行业平均水平，龙头房企的市场占有率仍在上涨。去年以来，具有品牌优势、布局优势、资源优势、开发能力强的标杆企业通过兼并收购、买地产股来增加土地储备，布局投资多元化，比中小房企盈利能力更强，中小房企则因缺失资源而难以生存，中小房企或将逐步清理历史库存后退出。

鉴于目前拿地成本过高，加之调控力度加大，降温预期逐渐加强。未来，房企的融资将进一步困难，资金链压力越发高企，对于中小房企而言，无疑将面临更大的压力和挑战。endprint