资本市场助力国家脱贫攻坚战略

夏丹 杜国良

[摘 要]国务院打赢“十三五”脱贫攻坚战役中，资本市场是一支不可或缺的力量，资本市场与金融扶贫的有效结合是国家精准扶贫的重要途径之一，资本市场扶贫有助于提高传统财政扶贫的效率、效果，缓解财政压力，还能开发贫困地区金融市场，优化资源配置，在脱贫攻坚中发挥更加积极的作用。

[关键词]资本市场；金融扶贫；脱贫攻坚

[DOI]10.13939/j.cnki.zgsc.2017.28.035

2015 年 11 月中共中央、国务院发布《关于打赢脱贫攻坚战的决定》，要求确保到 2020 年农村贫困人口实现脱贫，贫困县全部摘帽，解决区域性整体贫困现状。中国证监会为贯彻落实中央扶貧开发工作会议精神，充分发挥资本市场作用，服务国家脱贫攻坚战略，于2016年9月9日出台《关于发挥资本市场作用服务脱贫攻坚战略的意见》（以下简称《意见》），明确了资本市场发力精准扶贫的多项利好政策，提出对贫困地区企业首次公开发行股票（IPO）、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道，以期引导资金、人才、技术等要素流向贫困地区。

1 资本市场服务脱贫攻坚的重要意义

1.1 打赢脱贫攻坚战，最缺的是资金

我国已进入经济发展新常态，仅依靠以银行信贷为主的间接融资，已经不能满足脱贫攻坚的现实需求，融资难、融资慢、融资不方便已成为当前制约脱贫攻坚的关键瓶颈。资本市场是直接融资的主渠道，是脱贫攻坚战最重要的“弹药库”和“兵工厂”。通过发挥资本市场作用，促进资本集聚和产业发展，能够同时解决“输血”和“造血”两大难题，为打赢脱贫攻坚战提供源源不断的资本支持。

1.2 产业扶贫是精准扶贫的核心动力

产业扶贫是脱贫战略的重要举措，也是贫困人群由“输血型”向“造血型”转变的关键路径。产业扶贫一方面是具有实力的社会企业进行产业转移，充分利用国家对贫困地区的政策支持以及贫困地区自身生产条件的价格优势直接脱贫。例如证监会对贫困地区符合上市条件的企业开通 IPO 绿色通道，直接将价值链中部分环节转移到贫困地区，在促进贫困地区经济发展的同时，有效地解决贫困人群在当地就近就业问题，增强贫困地区“造血”机能，更好地服务脱贫攻坚；另一方面是“授人以渔”，而非简单的“授人以鱼”。充分挖掘贫困地区有机绿色农副产品、特色手工和传统文化、生态休闲旅游等资源，通过科学规划、资本投入、品牌包装、营销策划等实现贫困地区的品牌升级、产业升级和消费升级，带动贫困地区经济发展。

2 十堰市郧阳区资本市场服务脱贫攻坚实践

十堰市郧阳县位于鄂西北，地处丹江口水库中上游，是国家南水北调中线工程核心水源区和限制开发功能区，是国家级贫困县，也是秦巴山片区脱贫攻坚主战场。2014 年 9 月 9 日经国务院批准整建制改设为十堰市郧阳区。全区面积 3863 平方千米，有19 个乡镇（场）和 1 个经济开发区，348 个村（居）民委员会，总人口 63万人。耕地面积53万亩，农业人口 48 万人。郧阳区多次支持国家重大工程建设，两次淹没、两次搬迁、三次移城，基础较差、底子较薄、贫困程度较深。目前，全区还有重点贫困村 54 个、贫困人口 106911 人。

十堰市郧阳区抢抓机遇，主动作为，出台《关于支持实体经济发展，促进就业脱贫的若干意见》，为全区实体经济进一步“降成本、去产能、优环境”提供政策保证，以资本市场服务脱贫攻坚作为突破口，把县域经济发展与脱贫攻坚“双轮驱动”、企业挂牌上市与产业结构调整并举，从水、电、路、网、气等方面出台优惠政策以降低实体企业生产经营成本，与保险公司合作设立贫困人口就业基金，大力支持对安置贫困人口就业有突出贡献的企业，帮助贫困人口就业增收，鼓励市场主体千方百计做大做强，吸纳更多的贫困群众就业。十堰市郧阳区将资本市场扶贫政策利好转化为脱贫攻坚的实际成效，走出了一条“引进优质企业、盘活僵尸资产、助推企业上市、促进就业脱贫”的创新之路。

3 资本市场助力脱贫攻坚的基本路径

3.1 招商引资优质企业

《意见》出台仅两个多月，长江医药在华中地区第一个带头将公司注册地迁址郧阳区，与郧阳区“联姻”。十堰市郧阳区实行重资产招商，建设秦巴山片区产业扶贫产业园20万平方米的标准化厂房，配套建设企业孵化中心、办公楼，让企业“拎包入住”。十堰市郧阳区利用证监会对贫困地区上市企业IPO“绿色通道”的优惠政策，引进了来自深圳、杭州、武汉、荆州等地的长江医药、华林杭萧、万润新能源、裕国菇业、风行九州等20余家优质企业。实施以商招商，大力推进“清理闲置厂房和清理低效率用地”的“双清行动”。优化招商环境，畅通“绿色审批通道”，2016年共引进项目70个，包括4家迁址国家级贫困县拟上市企业，引资93亿元。

3.2 盘活僵尸资产

脱贫攻坚战任务重，时间紧，引进项目快速落地是关键。区政府将目光转移到“僵尸资产”上，尝试引进项目落户“僵尸”，实现双赢。十堰市郧阳区采取“政府回购一批，破产重组（清算）一批，依规收回一批，以租代售一批”等资产管理举措，盘活了力丰、赫斯、沃能光电等12家困难企业，盘活土地近1000亩，盘活闲置厂房15万平方米。长江医药于 2017年2月通过十堰城北投资开发有限公司收购惠捷公司闲置厂房，规划和建设长江医药产业园区，总投资 10 亿元，其中首期两亿元。万润新能源于 2016 年 11月通过十堰城北投资开发有限公司租赁力丰公司低效利用资产，规划和建设湖北万润新能源材料项目。

3.3 推动企业挂牌、上市

湖北天神实业股份有限公司是一家集民爆、汽配、爆破服务与房地产开发于一体的综合性投资管理公司，始建于20世纪70年代初，经过半机械化、机械化、自动化三个阶段的发展，已成为高科技产品新型企业。证监会的《意见》为天神实业走向资本市场，借助资本的力量参与产业整合给予了政策倾斜。湖北天神实业股份有限公司在资本的支持下，将企业进一步壮大，专门设立扶贫基金更好地致力于脱贫工作。endprint

湖北郧齿齿轮科技股份有限公司从事齿轮研究与制造，是一家家族企业。证监会《意见》出台后，地方政府组织证券公司对企业进行培训，认识到资本市场不单单是融资渠道，同样是控制权配置市场，企业可以通过并购重组实现横向扩张、纵向一体化或多元化发展。为了更好地利用资本市场，湖北郧齿齿轮科技股份有限公司于 2017 年 1 月 11 日在武汉股权托管交易中心挂牌。

湖北华阳汽车变速系统股份有限公司是由一家国有企业改制而来，主要从事汽车换挡机构的设计、研发与制造，并致力于汽车零部件轻量化。证监会《意见》的出台，华阳变速积极走向资本市场，接收市场监督，规范自己，改善公司治理水平。湖北华阳汽车变速系统股份有限公司已于2016年在新三板上市。

以《意见》为契机，十堰市郧阳区政府鼓励本土企业在新三板和区域股权交易中心挂牌。2016年，在新三板上市 1 家（华阳变速），在武汉股权托管交易中心挂牌 54 家。2017 年计划在多层次资本市场上挂牌企业新增 46 家，实现百家挂牌企业，培育具备现代治理结构的企业群，提高区域经济竞争力。

3.4 促进就业脱贫

（1）创造就業岗位。十堰市郧阳区在全国第一个建立县级资本市场服务脱贫攻坚工作站，通过吸引外来企业落户和鼓励本土企业在新三板、四板挂牌上市，直接带动 1.2 余万人就业脱贫。

（2）产业带动农户种植。十堰市郧阳区采用“建立企业+基地+农户”“公司+合作社+农户”等模式，在证监会的扶贫政策下，吸引了长江医药等企业入驻。长江医药是一家主要生产中药饮片企业，以中草药为原材料，与当地农户签订收购协议，药价波动时企业以保护价收购，降低农户种植风险，帮助农户脱贫。同时，有利于企业短距离地快速收储生产所需的原料。让贫困人群“入园打工挣薪金、流转土地收租金、农户入股分股金”等多渠道并行，有效带动近5000多名贫困群众脱贫致富。

（3）政策保障式。十堰市郧阳区政府每年从企业新增税收拿出一定比例的资金，与保险公司合作，用于给贫困户缴纳综合保险，解决贫困户因疾病天灾等返贫的问题。

（4）对口帮扶式。十堰市郧阳区开展企业对口帮扶村组活动，全区260家“四上”企业对口帮扶348个贫困村，筹集帮扶资金1000多万元。

3.5 增加税收，提高政府扶贫财力

通过证监会扶贫政策新吸引来的项目可以有效改变郧阳区原有的单一产业结构，降低依赖性风险，有利于壮大区域经济，增加财政收入。据统计，十堰市郧阳区的税收到 2016 年底才实现 2.7 亿元，而证监会扶贫政策出台后，吸引来的新项目将为 2017 年税收直接增加 2 亿元以上。郧阳区政府计划拿出 1000 万元用于精准扶贫，用于解决贫困山区 4G 信号不通问题。

3.6 吸引人才回流

人才是一个国家、一个地区、一个企业赖以发展的核心。十堰市郧阳区通过资本市场扶贫系列举措，吸引了一批企业高管、技术人才和成功人士到郧阳就业，外出的近 60 名技术及管理人才回归家乡发展。

4 资本市场作用服务脱贫攻坚政策解析

随着国家扶贫攻坚战略的实施，越来越多贫困地区企业将出现在IPO 申请的队伍当中，为了防止个别企业政策套利行为，证监会对于受理贫困县上市公司再融资设立了人员进行单独审核，但不会单独设立通道。而享受这一通道的资格为注册地和主要生产经营地均在贫困地区，并且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于 2000 万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业。然而尽管各种政策限制不少，但通过借贫困县通道上市的成本，仍远低于借壳（壳资源费用计价数亿元）费用和上市（至少三年排队等待期）的不确定性风险，证监会对贫困县资本扶贫的绿色通道吸引了不少拟上市企业，企业是否利用绿色通道钻扶贫政策的空子是现今资本市场上广为关注的热点问题。

4.1 大幅提升重组和借壳门槛、有效防止政策套利

证监会对防止企业政策套利问题进行了非常严厉的表态，在坚持精准扶贫的原则的基础上，大力支持贫困地区企业“真扶贫、扶真贫”，鼓励拟上市公司根据国家出台的扶贫政策，把资本扶贫与贫困地区的产业结构、资源特色、市场需求相结合，建立长效的扶贫机制。为了防止非贫困县企业投机套利，证监会还规定贫困县企业A股IPO后三年内不能搬迁注册地，杜绝企业单纯“上市买道”、利用政策“钻空子”套利等形式主义行为。

4.2 审核标准不降、环节不减

证监会 IPO 扶贫通道仅仅只是在符合上市要求的同等条件下在审核进度方面给予优先办理权，并没有放松对企业上市的标准的审核，也没有减少审核的环节，对贫困地区企业上市的优先权仅体现在审核进度方面。资本扶贫一方面给贫困地区企业“即报即审、审过即发”的优先审核政策。另一方面，为保证扶贫工作的效果、效率，对贫困地区企业实行“审核标准不降低、发行上市条件不降低、审核程序不压缩、审核环节不减少”等规定。为了确保贫困地区上市企业的总体质量，证监会对贫困地区申请绿色通道企业采取了现场检查、调研等措施，由证监会派出检查机构，对贫困地区申请绿色通道企业的信息披露质量，尤其是财务报表、数据等进行检查。

参考文献：

[1]崔先华，李红良，联合调研组.资本市场扶贫：贫困地区的源头活水——十堰市郧阳区资本市场服务脱贫攻坚实践[Z].2017-3-5.

[2]谷枫杨坪.精确扶贫下一步：不支持单纯为上市买通道[N].21世纪经济报道，2017-2-14（012版）.

[3]姬廷顺.郧阳真金白银给力实体经济[N].十堰日报2017-04-18（001版）.endprint