会计准则修订对会计信息质量的影响

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（四川文理学院四川达州 635000）

一、引言

2014年财政部先后对《企业会计准则第2号——长期股权投资》《企业会计准则第9号——职工薪酬》《企业会计准则第30号——财务报表列报》《企业会计准则第33号——合并财务报表》《企业会计准则第37号——金融工具列报》五个准则进行了修订，对《企业会计准则——基本准则》进行了修改，并新发布了《企业会计准则第39号——公允价值计量》《企业会计准则第40号——合营安排》《企业会计准则第41号——在其他主体中权益的披露》三个准则，这些准则分别自2014年7月1日起和下发之日起全面执行。目前，企业会计准则共包括一项基本准则，41项具体准则。2014年会计准则的大规模修订将会对企业的会计核算产生重大影响，这必然也会影响到会计信息的质量。

本次准则修订是为适应社会主义市场经济的发展，进一步完善我国企业会计准则体系，提高财务报表质量和会计信息透明度，保持我国企业会计准则与国际财务报告准则的持续趋同等目的而进行的重大举措，这对于监管者、上市公司、投资者等来说，必然会关注本次会计准则修订的效果如何。本文从会计信息的价值相关性角度，研究修订后的企业会计准则对我国会计信息质量的影响，这对于我国会计准则制定，增强会计信息质量，保证修订的准则的顺利实施具有重要意义。

二、理论分析与研究假设

决策有用观目标使会计准则制定旨在提供决策有用的会计信息，所以资产负债表和利润表具有价值相关性。很多研究结果已证明这一结论。但随着会计准则的改革，会计信息的价值相关性会如何变化，不同的学者得出了不同的结论。对于2006年颁布的新准则，大多数学者认为会计信息的价值相关性提高了。王建新（2010）认为新准则实施使资产负债表和利润表的会计信息的价值相关性有了提高，其中利润表的会计信息价值相关性的提高程度要好于资产负债表的会计信息的价值相关性的提高程度。孙世攀等（2010）研究发现，每股收益和每股净资产共同对股票价格的解释能力在新准则实施后出现稳步提高的趋势，同时发现投资者更加关注企业的净资产信息。何跃群等（2014）的研究结果表明，上市公司的每股收益以及每股账面净资产均对其公司的股票价格有着明显的正相关性，并且相关性有所增强。顾水彬（2015）实证研究发现，随着新会计准则的推行实施，会计信息的价值相关性有了显著改善，而且受到会计准则变革影响的资产与负债项目的相关性增量情况要远大于未受到会计准则变革影响的资产与负债项目。还有少数学者得出2006年新会计准则实施对价值相关性影响不显著甚至降低，比如：漆江娜、罗佳（2009）认为，中国资本市场会计信息的价值相关性并没有伴随准则质量的不断提高而提高。田高良等（2010）认为，实施新准则之后，会计盈余的价值相关性更低，账面资产的价值相关性更高。

本文从资产负债观角度分析2014年准则修订对会计信息质量的影响。资产负债观认为资产负债计量是会计的核心，收益是资产负债表变化的结果（杨有红，2017）。2006年颁布的新准则确定从收入费用观转向资产负债观，并选择引入公允价值计量，但准则中涉及的公允价值计量还存在不规范的问题，实际操作有一定难度。2014年准则修订，准则制定者继续贯彻资产负债观，依据资产负债变化来确认收益，并专门以具体准则的形式重新规范公允价值的计量和披露，增强了公允价值计量的可操作性。所以笔者预期资产、负债的计量相关性更强，而会计盈余的会计信息价值相关性会被账面价值增加的相关性所取代，根据上述分析，本文提出如下假设：

假设1：会计准则修订后，利润表的会计信息价值相关性显著降低。

假设2：会计准则修订后，资产负债表的会计信息价值相关性显著提高。

2014年会计准则修订把综合收益概念正式引入我国企业会计准则体系，一方面体现了资产负债观下，应该采用总括收益观，将综合收益列示于利润表；另一方面，从决策有用观出发，综合收益提供了全面的收益信息并提高了收益透明度，能提供更多决策有用的信息。所以，很多人预期综合收益具有价值相关性，并高于净利润的价值相关性。但目前理论界却未对综合收益有用性是否强于净利润得出统一的结论。笔者认为需考虑现阶段的实际情况进行分析，利润表在我国企业财务报表体系中长期以来居于显要地位，净利润仍是考核公司管理层最重要的指标之一，上市公司一时无法将利润表的重心由净利润转向综合收益。而且，目前对综合收益的确认和计量还不成熟，只按“净利润+其他综合收益”模式进行列报，会计人员和投资者对综合收益的理解还有待时日。所以提出如下假设：

假设3：净利润的会计信息价值相关性高于综合收益的会计信息价值相关性。

三、研究设计

（一）样本选取与数据来源

本文选取沪深A股上市公司数据，因为会计准则在2014年修订，所以本文剔除2014年数据，选择了准则修订前后各两年的数据作为本文研究的时间窗口期，即修订前的样本区间是2012—2013年，修订后的窗口期是2015—2016年。考虑到特殊因素，故对样本数据还做了如下技术处理：剔除金融保险行业样本；剔除ST、*ST的公司样本；剔除变量缺失的样本。为避免新上市和这一期间退市的公司可能给研究造成的影响，文章还确定选用平衡面板数据，最终得到1 691家公司样本数，6 764个公司年数据。为避免样本极值影响回归统计量的估计结果，笔者对所有回归连续变量进行上下各1%的异常值删除处理。所有样本数据均来自CSMAR数据库。

（二）变量选择（见表1）

表1 变量定义与度量

（三）模型构建

本文采用当前研究会计信息价值相关性最常用的一种方法价格模型。为了检验前面的研究假设，本文设计模型如下：

上述模型中：被解释变量Pit表示第i个公司第t会计年度后4个月末的收盘价；EPSit表示第i个公司t年末的每股收益，等于公司净利润/股本；CIit表示第i个公司t年末的每股综合收益，等于公司综合收益/股本；BVit表示第i个公司第t年末的每股净资产，等于公司股东权益总额/股本；Lnsizeit表示第i个公司第t年末的总资产的对数，作为公司规模的代理变量。

为了比较会计准则修订前后两个阶段每股收益、每股综合收益和每股净资产与Pit系数的大小变化，本文还采用邹氏检验法，引入会计准则修订事件哑变量Post。当样本数据会计年度为2012—2013年时，Post=0，当会计年度为2015—2016年时，则 Post=1。

四、实证检验

（一）描述性统计

表2 变量描述性统计

从表2可以看出，股票价格总样本的均值为13.15元，中位数为10.79元，且股票价格差异较大。每股收益和每股综合收益均值比较接近，分布最为集中，说明上市公司的收益主要是确认的已实现的收益，确认的未实现收益比较少。每股净资产分布稍微分散，均值为4.68，中值为4.17，最小值为0.9，最大值为14.38。公司规模分布相对集中。

进一步通过上页表3的分样本可以发现：A股上市公司的股票价格均值在会计准则修订之前为11.74元，修订之后变为了14.54元，二者相比增加了2.8元，并且这种差异通过了1%水平的显著性检验；每股收益、每股综合收益、每股净资产均在会计准则修订之后显著下降；公司规模在会计准则修订之后显著上升。

表4 方程回归结果

（二）回归分析

表4报告了模型（1）和模型（2）的回归结果。从表4可以看出，每股收益、每股综合收益和每股净资产在1%显著性水平下正显著，说明每股收益、每股综合收益和每股净资产与股票价格具有显著的价值相关性；公司规模的回归系数为负并在1%显著性水平下显著，说明公司规模越大，股票价格越低，这与前人结论一致。与准则修订前相比，准则修订后每股收益、每股综合收益回归系数降低，说明准则修订后每股收益、每股综合收益与股票价格的价值相关性减弱，假设1得到验证。从全样本来看，每股收益和每股综合收益的交叉项回归系数也显著为负，说明准则修订确实降低了会计盈余与股票价格的价值相关性，假设1得到进一步验证。而每股净资产准则修订后与准则修订前相比，回归系数提高，说明准则修订后每股净资产与股票价格的价值相关性提高，假设2得到验证。在全样本的每股净资产交叉项中，回归系数仍显著为正，假设2得到进一步验证。从模型（1）和模型（2）的回归系数来看，每股收益的回归系数都高于每股综合收益的回归系数，这说明每股收益与股票价格的价值相关性高于每股综合收益与股票价格的价值相关性，假设3得到验证。而且从模型（1）和模型（2）的回归R2也可看出，模型（1）对股票价格的解释力度要高于模型（2）的解释力度，也验证了假设3。

（三）稳健性检验

为了避免2014年度的样本影响统计结果的稳健性，本文剔除了2014年度的样本，而2014年度的样本也是会计准则修订后的样本，因而本文用包含2014年度样本进行检验。为了保持准则前后样本时间区间一致，选择准则修订前的样本区间是2011—2013年，修订后的窗口期是2014—2016年。采用模型（1）和模型（2）进一步做回归检验。结论与前面保持一致。

五、结论与建议

2014年财政部对企业会计准则进行大规模修订。目前学者对于这次修订对会计信息质量的影响的研究还比较少。本文以我国沪深A股非金融类上市公司为样本，使用剔除2014年的样本公司2012—2016年的数据，进行实证分析。研究结果表明，2014年会计准则修订后，资产负债表的会计信息的价值相关性显著提高，利润表的会计信息的价值相关性显著降低，净利润的会计信息价值相关性高于综合收益的会计信息价值相关性。本文的结论说明收入费用观向资产负债观的转变开始发挥作用，政府政策得到有效执行。但现阶段，净利润的重视程度仍高于综合收益，未来还需要进一步明确综合收益的相关确认和计量问题，并对准则修订的理念进行宣传，以提高综合收益的价值相关性。