郑州宇通客车财务报表分析

翟国敏

【摘要】企业的财务报表分析包括对会计三大报表-资产负债表、利润表、现金流量表的分析和财务指标数据的分析，通过对其财务状况和经营成果的深入剖析和评价，形成分析报告，给企业的利益相关者包括债权人、投资人以及管理者提供有效的决策数据支持。本文主要运用趋势分析法从三个方面对该企业进行分析，先是分析宇通客车的资产负债表，利润表，现金流量表的主要项目，最后是宇通客车各项财务指标进行分析，综合个指标之间的关系，总体分析宇通公司的财务状况和经营成果。

【关键词】宇通客车 财务报表 财务指标

一、企业财务报表分析理论概述

财务报表分析从本质上来讲是对各项财务数据在企业财务状况以及经营活动中的所形成的意义和它在某一会计周期内所产生的变化趋势和变量的一种综合反馈。财务分析是对企业的经营管理活动分析和控制的重要手段，通过使用一系列专门的分析技术和方法，对企业过去和现在有关的筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和阴云能力状况进行分析与评价，为企业的经营者、外部投资者、债权人和其他利益相关者了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据。

二、宇通客车财务报表分析

（一）郑州宇通客车发展背景简介

宇通客车是在1997年于上海证券交易所上市的国内第一家客车行业的上市公司。经过近年来的高速化发展，宇通客车领跑国内客车行业，成为名副其实的行业龙头。近年来随着国家对环境保护方面的重视，新能源汽车受到推崇，公用领域对新能源汽车来说是需要放在首位的最为重要的路径，此外政策给予的扶持力度也得到了不断地强化。全年宇通销售新能源客车7405辆，较2013年3900台增长90%，占销量比为12%，其插电式混合动力客车和中型纯电动客车E7获得很高的市场认可。

（二）财务报表分析

1.资产负债表分析。在分析宇通客车资产负债表时，选取其中变化浮动较大的几个主要项目进行分析。

应收账款和应收票据。从2012年到2014年，应收账款的比率是稳步上升的，其主要是本期收入增加及应收新能源补贴款增加所致。应收票据逐年降低，主要是期末对购买方减少票据结算所致。

存货。2012年的存货量2013年增长112.49%，存货量大幅增加，这是宇通客车生产规模的扩大，海外订单交付周期相对较长，导致包括原材料、库存商品在内的存货量增加。到2014年存货量下降到92.15%，说明企业发现了这个问题，合理控制了存货，有所下降。

2.利润表分析。从2012年至2014年，宇通客车保持了稳步的增长，每年保持大概15%左右的增长。这说明了宇通客车发展规模不断扩大，生产产量和销量都大幅的提升，营业外收入和营业外支出：从2013年到2014年营业外收入明显减少主要是报告期内收到的财政补贴款减少所致。营业外支出大幅增加主要是报告期内渐增增加所致。从2012年到2014年宇通客车的期间费用逐年上升，并且上升幅度超过销售收入增长比率，主要是由于报告期内加大研发投入以及业绩增长相应工资增长所致；而财务费用增长较大主要是因为按揭贴息及海外包涵手续费增加。

3.现金流量表分析。宇通客车从2012年至2014年每一年投资活动产生的现金净流量都是负值，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动，主要是本报告期新能源项目及新能源技术改造项目投资较上年减少所致；投资支付的现金变动，主要是本报告期银行理财增加所致；投资支付的现金变动。宇通客车筹资活动中产生的现金净流量从2013年骤降，变为负值，流出大于流入。这主要是宇通客车近两年大量归还借款、增加分红所致。

（三）财务指标分析

偿债能力分析：企业的偿债能力，指的是企业偿还将到期的债务的能力。流动比率指的是流动资产和流动负债之间的比值。其值越大，则能够说明企业短期偿债能力的程度越强。宇通客车在2012年到2014年的流动比率基本在1.5左右，在2014年稍有下降，但是仍处于安全范围，说明宇通客车短期偿债能力比较强。资产负债率还可以称为负債比率，指的是企业的负债总额和企业的资产总额的比值。它反映了债权人所提供的资金在企业的资产总额中所占的比重。该指标的最近一期行业平均值为48.07%，并且，资产负债率保持在50%较为合理。

综上，宇通客车的短期偿债能力总体而言比较好，并且还处于不断增强的态势，各项指标也逐渐趋于合理。

盈利能力分析：总资产净利率，指的是企业的净利润和平均资产总额之间的比值。它是衡量企业的资产综合利用效果的重要指标。宇通公司近三年的资产净利率基本不高，13%左右。主要是由于宇通公司内部留存的货币资金量是比较大的，流动资产利用率较低导致企业的资产净利率也较低。

净资产收益率也可以称之为权益报酬率。它指的是企业在一定时期内的净利润和其平均净资产之间的比率。宇通客车近三年的净资产收益率都保持在20%以上，该指标的最近一期行业平均值为4.37%，这充分说明了宇通公司在自有资本获取收益的能力上而言还是比较强的。

综上，宇通公司的盈利能力呈良好的发展趋势，尤其是净资产收益率呈稳步增长，虽然增幅不大，这既得益于宇通公司准确把握市场方向，率先研发投产新能源汽车，又是因为加大了研发力度，致使净资产收益率增速缓慢。

三、结论

财务分析是以企业财务报表及其他相关资料为依据，采用一系列专门的方法，对企业的各种筹资活动、投资活动、经营活动进行分析，从而对企业偿债能力、盈利能力和营运能力等财务状况进行分析和评价，为企业的投资者、债权者、经营者了解企业的经营现状，预测企业未来做成正确的决策提供详尽的依据。宇通客车作为国内客车第一品牌，一直处于稳步上升的发展状态，近年来，汽车行业热度不算很高，宇通客车连续15年保持稳步增长，这样的实力是不可小视的。据文中分析，宇通客车的偿债能力比较好，并逐步增强，各项指标趋于合理，盈利能力呈良好的发展趋势，运营发展状况保持持续增长。

参考文献

[1]张新民.从报表看企业：数字背后的秘密[M].中国人民大学出版社，2014.

[2]张新民.企业财务报表分析[M].清华大学出版社，2011.

[3]陈佳贵，李扬.经济蓝皮书：2013年中国经济形势分析与预测[M].社会科学文献出版社，2012.endprint