公司控制权与会计信息披露制度研究

【摘要】随着公司的不断发展，大多数公司已经由以前独家控股逐渐演变为股份有限合伙公司，与之相适应的公司的控制权由以前的第一大股东演变为由多个股东参与公司的控制权的经营管理模式。我国进入21世纪以来，为促进会计信息披露制度的完善，以适应公司控制权的良好经营做出了很大的努力，从初始信息披露制度的不存在、发展到制度的初步建立，再到信息披露制度的不断发展与进步。我们可以看出，信息披露制度的完善与否已经成为推动企业健康发展到重要指标。然而，在企业的发展过程中，进一步完善我国的信息披露制度对于企业控制前具有重要的意义。本文从多方面阐述了公司控制权与信息披露制度之间的关系，并针对两者之间的关系，以及结合企业的发展，为企业的健康发展提出相应合理化政策建议。

【关键词】控制权 信息披露 对策

会计信息的披露制度是为了适应我国经济的发展而产生的，它产生的主要目的就是维护我国资本市场的稳定与秩序。企业会计信息披露制度是否完善已经成为资本市场是否能够健康发展的关键因素。

一、相关概念分析

（一）会计信息披露制度的概念

会计信息披露制度指的是企业将那些影响用户做决定的，企业重要的会计信息，向社会给予公示，其关键内容在于会计信息披露内容是否真实可靠，信息披露时机是否正确，信息披露内容是否正确，信息披露对象对否严格执行。

（二）会计信息披露制度的作用

企业信息披露制度关系着企业发展，也是保护投资者合法权益的有利措施，应该在最大程度规范企业的信息披露行为，防止一些企业为了自身的利益，对信息的虚假、不完整披露，扰乱资本市场的正常运行。企业的信息披露制度在企业的发展中至关重要。进入21世纪以来，我国证券市场的发展较为迅速，大量的投资者把投资方向转向证券市场，在证券市场上投资上，投资风险大、收益高，作为投资者要想获得最大的收益，就必须充分了解上市公司的信息，只有信息披露完整、健全的企业才能让投资者对企业做出最好的判断，只有这样才能吸引更多的投资者。因此，企业会计信息披露制度的完整对证券市场的发展具有重要的作用。

二、公司控制权与会计信息披露制度的关系

（一）在投资者控制权方面

我们经过实证研究发现，上市公司的信息披露制度与股权集中度两者之间不存在显著的相关关系，之所以会产生这种结构，主要原因是由于“一股独大”的现象在现行企业中还是存在的，但从整个市场来看，这种现象已经不占据主导地位，也不再是上市公司的显著特征。此外，随着市场的不断规范，培养人才的制度越来越完善，职业经理人开始成为各大公司经营管理人员的首选。

（二）在管理层控制权方面

在公司信息披露过程中，企业管理者的持股比例，直接影响企业会计信息披露程度。管理层持股比例越高就越不利于企业会计信息的披露，如果董事长与总经理这两个职务是相互分离的，则信息披露的质量就越高，反之，就越低。这就充分说明，薪酬是对管理层来说是最大的激励。我国企业实行股权激励的时间较短，并且管理层持股比例较低，对会计信息披露质量的影响不大。

（三）在债权人控制权方面

经研究表明，企业的资产负债比例越高，对会计信息的披露程度越低，两者呈负相关关系。当公司的资产负债率较高时，说明企业的负债较高，并且在长期内企业的偿债能力较差，但是公司为了吸引更多的投资来促进企业的发展，就不得不在信息披露制度上做文章，低真是企业管理者对企业信息有所隐瞒，并没有向公众披露不利于企业发展的数据，一旦低真现象被债权人获悉，将直接影响到企业信誉形象。从利益相关者的角度来看，债权人是企业的利益相关者，如果该企业的负债较高，并且这些负债有较大部分是来自银行贷款。那么银行就是企业最大的债权人，与企业的生产经营密切相关。

三、政策建议

企业的控制权对信息披露的质量能够产生重要影响，随着市场经济的进一步发展，维护投资者利益，是企业发展必须首要考量的因素，完善企业的信息披露制度对促进我国企业的发展与资本市场的健康运营都有重要意义。以下是本文结合企业的控制权与会计信息的披露，对企业提出的几点政策建议，希望能够提高企业会计信息披露的质量。

（一）规范上市公司引入股权激励政策

企业在最初建立股权激励制度，目的是降低委托代理之间的矛盾，使企业投资者与企业经营者的利益一致，减少企业投资者损失。但是，经过实践可以看出，企业管理者持有股权数量与企业会计信息披露真实状况呈现反比关系，出现这一现象的原因是，我国证券市场发展不规范，并不能对企业管理者给予有效制度约束。这就需要进一步规范上市公司股权激励，针对不同公司，采取不同激励政策，以有效促进企业披露信息真实性。另外，在实行管理层股权激励的过程中，還要对企业管理者股权份额给予规范，以防止企业管理者与企业控股股东合谋，操纵企业股市发展走向，最终损坏其他股东权利。因此，在实施股权激励的过程中，要结合企业发展实际，给予一定制度规范。

（二）建立有效的公司治理环境

完善企业的信息披露制度，提高信息的透明度是上市公司的义务，尤其是上市公司公司的董事会与管理层。目前，我国上市公司的信息披露失真现象较为严重，披露信息不完善是当前亟待解决的问题。为解决这一问题，就需要建立一个良好的公司治理环境，良好的公司治理环境对于会计信息的披露制度有重要的作用，有利于提高会计信息披露制度的不断完善与发展，为投资者提供真实的、全面的投资信息。

（三）为债权人获取公司控制权提供制度保障

企业资产负债率和会计信息披露之间呈负相关关系，如果没有响应的制度来保障债权人的利益，就会使债权人无法了解企业会计信息，而做出错误判断和错误的投资行为，最终损害自身利益。企业的资产负债比率越高，企业的经营业绩就越差，对于会计信息的披露的质量也就越低，一旦公司出现资不抵债的情况，债权人会受到经济上的损失。所以，让债权人拥有企业的控制权是非常有必要的。

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作者简介：邓世鹏（1991-），男，土家族，湖北恩施人，硕士研究生在读，现就读于天津财经大学研究生院，MPACC专业。endprint