新常态下大学生创业融资现状分析

唐莹

摘要：分析我国大学生创业中传统融资渠道选择的实效性，探析当前我国大学生创业“融资难”原因，为优化创业融资环境提供参考。

关键词：大学生；创业融资现状

一、大学生创业中传统融资渠道选择的实效性分析

（一）当前我国大学生创业对传统融资渠道选择的情况描述

依据调研数据分析，将创业资金来源分为自助式私人资本融资、具政策背景的资本融资及具商业性质的其他资本融资三类：

1、自助式私人资本融资

当前大学生创业的内源性融资主要是以家庭自有资金积累及亲朋借贷为代表，特别是在创业筹备期，投资需求较小、风险系数较高，采用私人关系辐射的融资方式筹措资金速度最快、成本也最低，这与其他发达国家创业企业融资特点基本一致。但结合国情具体分析，虽然我国当前居民人均可支配收入逐年上涨，但基尼系数仍超国际警戒线（2015年为0.462），一般家庭对于创业资金的支持都是极为有限的，且支持意愿的积极性受到“学而优则仕”的传统观念影响、持续性受到回报期望值不良影响，不具稳定性。为此，以此种特性的私人资本融资作为创业资金来源的主渠道，会从很大程度上限制企业的发展速度、加大企业的经营风险，在我国个人经济增长速度远低于国家整体经济增长速度的当下，还极易形成一定层面的社会风险，故不足以此作为“大众创业”驱动的主要支撑导向。

2、具政策背景的资本融资

除开税收优惠和降低准入壁垒，当前国家在融资层面给予大学生创业的政策扶策主要体现在创业小额担保贷款和创业专项基金两方面[4]：创业小额贷款主要依托于银行进行，符合传统融资思维特征，且具备通过财政贴息降低债务成本、创业项目获免费风险预测等优势，理论上应为以“小微”为创业特征的大学生积极争取，但实际数据表明，在当前我国创业的大学生中，选择利用创业小额贷款的只有极少数；创业专项基金因存在地域性、行业性的拨付偏好，覆盖程度极低。从受惠面和扶持力度角度分析，当前政策背景的资本融资在大学生创业实际中发挥的作用并不大。

3、具商业性质的其他资本融资

根据创业企业实际，在私人自助资本及政策扶持资本满足程度受限情况下，企业必须通过寻求具商业性质的外源性资本融资以谋发展，但放至传统融资环境，银行门槛过高、民间借贷缺乏规范性且存在陷井，容易使创业企业形成复杂的资金网络，加剧流动资金不稳定性，放大企业风险；从股权性融资角度，风险投资是最适宜创业企业创业期和成长期的融资渠道，被投资者除了获得资金支持，还会获得投资者在较为成熟的管理模式上的引导，但调研数据表明，当前大学生对风险投资了解甚少，创业获得风险投资的只是极为少数（2015年，大学生创业获风投项目支持的在10%以下）。

（二）当前我国大学生创业“融资难”原因探析

1、大学生创业项目自身特点决定“融资难”

在自有资本先天不足的情况下，创业企业的种子期和创业期必须依靠扶持性的外部融资进入才能保证发展，而项目的优质性、创新性是吸引扶持性质外部融资进入的关键。根据《2015年中国大学生就业报告》数据分析，当前大学生创业主要集中在教育培训、餐饮、百货零售、其他金融投资等行业，这与创业起步所依托家庭资本有限相关，但此类行业发展本身相对成熟，从依托社会资本进行融资角度分析大学生创业群体并不比其他创业群体占优势。按照国家发展人才支撑结构定位，大学生群体的创业应侧重于“创新型创业”，即利用其科技知识掌握优势而推动专业领域建设发展，但数据表明，当前大学生创业者的创业项目中只有约三成的与其所学专业相关，2015年清华大学发布的《全球创业观察报告（2014）》更指出，中国青年创业者在中高技术上并没有优势，只有不到2%的青年创业者是基于中高技术的创业。

2、金融体制发展不健全加大“融资难”

根据创业企业特性，债务性质外源融资是企业创业、成长时期的关键资金来源，将大学生创业特性与我国金融市场实际结合分析，明显存在较多的不契合点：一是基于利率管制下的金融机构贷款偏向性分析，我国金融机构以商业银行为主体，在严格利率管制情况下，由于缺乏利益驱动，银行寻求风险经营的动机受限，为保障自身利益，贷款自然集中偏向于对大规模企业进行，大学生创业融资“微量”且“风险大”，为此，很难受到商业银行青睐，在申请贷款时会受到较严苛的条件限制；二是基于金融机构层次分布分析，我国银行市场结构偏向国有大型银行垄断，而国有大型银行贷款对象结构本身偏向于大型企业贷款，虽然在金融机构改革举措下，将城市商业银行和农村信用社定位于服务中小型企业；三是基于信用担保市场发展分析，信用担保机制引入可在一定程度上解决银行与“小微”创业企业间由于信息不对称带来的逆向选择问题，在信用机制发达国家，创业者依托信用担保可获得有效的资金支持，但当前我国担保行业整体规模較小、分布不均衡，且担保行业的法律、法规建设和行业自律机制建设相对滞后，从一定程度上制约了大学生创业的融资担保需求，没有充分发挥融资促进作用。

3、政府服务力度不够难以解决“融资难”

新常态下，大学生创业在国家相关部门的政策语境中受到高度重视，但在政策配套、政策落实等方面仍存在不少问题：首先，融资帮扶渠道相对单一，当前政策性融资偏重于依托银行进行小额贷款扶助，对于风险投资、民间资本引入等方面没有明确涉及，为此创业融资支持体系不够全面、立体，不利于大学生创业者扩宽融资路径寻求思维，也不利突破当前金融抑制情境下创业融资支持实效困境；其次，融资扶持政策执行困难，对于大学生创业帮扶需求缺乏实效性，以创业小额担保贷款为例，各地在政策落實时均设有较高的条件门槛（如是否入住创业园、户藉限制、就业失业登记证办理困难等），同时手续繁琐、贷款量少、时间短、缺乏持续性，由此对大学生创业者吸引力不高；最后，当前的大学生创业扶助政策基本实行的是传统性单一政府供给，缺乏市场引入性质的内容外包，没有在争取企业对创业项目无偿支持方面给予政策刺激，造成扶持资金单薄，形成政府负担。