上市公司盈余管理手段分析——以南京普天通信股份有限公司为例

赵舒羽

重庆工商大学会计学院

上市公司盈余管理手段分析
——以南京普天通信股份有限公司为例

赵舒羽

重庆工商大学会计学院

近年来随着中国经济的飞速发展，上市公司如雨后春竹般涌现，作为股东、投资人、债权人等使用者的参考依据，上市公司披露的财务信息的公允性越来越引起广泛的关注。为了融资上市、达到某些财务指标、扭亏、保壳等目标，上市公司或多或少借助盈余管理手段寻求对自己有利的结果。本文对南京普天通信股份有限公司盈余管理手段、以及其盈余管理后对企业造成的影响进行全面分析，并做了一个简单评价。

盈余管理；非经常性损益；保壳

一、案例介绍

南京普天通信股份有限公司(*ST 宁通 B，200468)，地址位于江苏省南京市秦淮区普天路，是一家主要经营通信设备制造业的公司，其生产的主要产品有综合接入产品和视频系统等。该公司是中国普天信息产业集团公司属下的大型通信设备生产骨干企业，在业已形成的配线、网络、无线、电气四大产业基础上，通过资源的优化配置，公司将进一步重点做好基础类产业、应用类产业和集成贸易类产业的发展，体现了主业突出、产品多元化的产业经营格局。

二、南京普天盈余管理手段分析

中国上市公司资本运作中的盈余管理手段主要有以下五种，即虚假确认收入、虚假确认费用、利用关联方交易、利用非经常性损益、变更会计政策与会计估计。非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。对于非经常性损益，中国证监会日前发布《公开发行证券的公司信息披露规范问答》第 1 号，对“非经常性损益项目”的内涵、外延作出更为清晰的界定，并明确只有 14 种项目属于这一概念。这 14 种项目其中一项即，处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益。

上述案例中，南京普天通信股份有限公司卖学区房保壳正是通过处置固定资产来利用非经常性损益来扭亏，从而进行保壳。

公司年报数据显示，2014 年亏损 852.45 万元，2015 年亏损478.76 万元。

根据交易所相关规定，上市公司连续三年亏损则被实施暂停上市处理。也就是说，如果*ST 宁通 B 在 2016 年下半年不能有效扭亏，公司将面临着退市的压力。而2016 年上半年，受宏观经济环境和外部市场因素影响，公司仅实现营业收入 8.35亿元，完成年度预算的 46.37%，较上年同期下降 9.30%；实现归属于母公司所有者的净利润为-2110.91 万元。

显然，如果没有重组计划或资产出售，主营大型通信设备生产的*ST 宁通B仍然很难扭亏，很可能会触发退市。从报表和公告看其主营业务未有重大调整，也很难看出有资产重组的意向。

两套房产原值总计 214.71 万元，截止 2016 年 7 月底，已计提折旧 84.97 万元，账面净值总计 129.74 万元。据中资资产评估有限公司出具的《南京普天通信股份有限公司拟处置北京市西城区槐柏树街 11 号楼两套房产项目资产评估报告书》(中资评报[2016]269 号)，其评估价值为 2272.62 万元，由于挂牌价格不低于经备案的房产评估价值，增值额 2142.88 万元，基本上可以把 2016 上半年的亏损抹平，从而扭亏以增加保壳的可能性。

三、南京普天盈余管理手段评价

虽然南京普天通信的两套房产仍在挂牌当中，其是否能成功出售其两套学区房来实现保壳未可知，但从其目前的状况来看，这样的手段可能算是上策。以9 月 22 日当日的市值核算，包括*ST 宁通B 在内的 68 家通信设备生产公司中，*ST 宁通 B18.15 亿元总市值排在了倒数第一位。在销售毛利率上，*ST 宁通 B 的2016 年中报的销售毛利率综合值是 17.80%，在 68 家公司中位列 53，其盈利能力非常弱。同时在业绩方面，*ST 宁通 B 从 2014 年以来净利润已是三连跌，而利润不断下跌的情况下，其成本却仍在连年上升。此时的普天通信已经无法通过增加业绩等方法来扭亏了。同时在进行盈余管理时，该公司并没有利用关联方交易来弥补亏损，而是选择直接变卖房产来获得非经常性损益，说明公司内部的危机已经远远不止利润表上亏损的 2110.91 万了。此外，通过*ST 宁通 B2014 年和2015年年底的公告来看，2014 年 12 月 13 日，该公司有变更会计政策；2015 年10 月 30 日，发布了增加关联方交易的的公告。这些都是南京普天年末通过盈余管理来润色年报的手段，但最终都没有改变其戴帽的事实，说明 2016 年卖房保壳已是黔驴技穷。实际上，对于上述保壳方式，并未能够从实质上解决掉企业自身的经营问题。就算这次*ST 宁通 B 保壳成功，其要想真正扭转未来的困境，还是需要从公司经营方面的改善。

*ST 宁通 B 于 2014、2015 连续两个会计年度出现亏损，公司股票已于 2016年 3 月 30 日被实行退市风险警示。2016 年 9 月 20 日晚，*ST 宁通 B 发布公告称，公司以公开挂牌方式通过北京产权交易所转让北京市西城区槐柏树街 11 号楼②-201、②-202 两套房产，引发了业内不小震动，一夜成了“网红”，不经意中抢占了多家网媒的头条。