景顺长城权益基金集体发威 基本面选股王者轮廓浮现

史晨

景顺长城旗下普通股票型和偏股混合型基金平均收益率同时跻身行业前三名，百花齐放的盛况得益于该公司对价值投资的长期坚守

逆风起舞者总是令人称道，不仅在于漠视困境的大无畏，更在于其打破常规寻求突破的决心与魄力。当市场还迷茫于成长股的落寞时，一些主动股票基金却敏锐捕捉到市场的风口，为投资者创造超额收益。

《投资者报》推出的《那些逆风飞扬的基金》专题报道，以年初规模作为权重，计算出基金公司旗下三类基金（普通股票型、偏股混合型、灵活配置型）今年年初至8月1日的平均收益率，通过集体盈利能力考察基金公司的赚钱水平。这背后反映的是基金公司投资委员会对市场的判断水平以及投研团队的执行情况。

统计结果显示，普通股票型和偏股混合型基金平均收益率同时跻身前三名的只有一家公司，那便是景顺长城。将众多老牌基金公司都甩在了身后，景顺长城投研团队的整体实力显然不可小觑。

《投资者报》记者进一步统计发现，截至8月15日，景顺长城旗下有22只基金年内收益率超过10%，其中12只基金超过20%，如景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益、景顺长城品质投资等均在同类基金排名中遥遥领先。单只基金表现突出并不鲜见，但景顺长城出现旗下基金百花齐放、各有千秋的盛况，足以说明其在投研领域有独到之处。随着价值投资重新成为市场主流，景顺长城基本面分析的深厚功底逐渐发挥出威力。

权益投资优势凸显

今年年初至8月1日，景顺长城旗下普通股票型基金和偏股混合型基金的平均净值增长率分别达到14.95%和18.05%，在可统计的基金公司中分别排名第3和第2。

毋庸置疑的是，景顺长城整体作战能力正在受到越来越多市场人士的认可。

海通证券统计数据显示，今年上半年权益类产品绝对收益排行榜上，景顺长城以13.82%的加权平均净值增长率，在102家基金公司中排名第5。今年一季度，景顺长城旗下权益类基金净值增长率为6.94%，权益投资能力在102家基金管理公司中排名第2。

如果将时间进一步拉长，过去一年来，景顺长城旗下权益类基金的净值增长率为18.01%，在99家基金公司中排名第6。

景顺长城整体作战能力如此突出，带头人、投资总监余广起到表率作用。Wind统计数据显示，余广执掌的景顺成长核心竞争力基金和景顺长城精选蓝筹基金，上半年回报率分别为25.86%和23.06%，在504只同类基金中分别排名第5和第13。

同时，研究总监刘彦春管理的景顺长城鼎益和景顺长城新兴成长，上半年回报率均超过26%，在504只同类基金中分别排名第3和第4。

另外一个维度的统计更能把景顺长城整体投资实力彰显出来：在截至6月30日的近一年中，景顺长城旗下共有5名基金经理，进入偏股基金经理一年期赚钱能力50强榜单，上榜人数在所有基金公司中最多。

海通证券指出，今年二季度，景顺长城旗下业绩排名靠前的产品中，主要有以下几类品种，一是主要参与港股投资的沪港深产品；二是主要参与消费板块白马龙头个股投资的产品，涉及家居、家电、医药、白酒等；第三类是主要参与新能源汽车产业链、基础设施等板块投资的产品。

而《投资者报》记者也了解到，景顺长城同样在不遗余力地加强投研队伍的建设，自行培养基金经理。鲍无可就是该公司内部培养成才的典型案例，他管理的景顺长城能源基建基金业绩持续出色，三年来累计回报率达到1.5倍，任期内年化回报率超过35%。

在对基金经理及投研团队的培养建设中，景顺长城时常会要求基金经理对过去一段时间的操作复盘，以帮助基金经理树立风格并不断审视其操作是否与风格匹配。

值得一提的是，景顺长城还将外方股东景顺集团全球性的风险控制理念与本土实际的经验相结合，将风险管理融入投资管理的全过程。

基本面选股成为制胜王道

业内人士认为，景顺长城权益类产品抢眼的业绩表现，得益于旗下基金整体偏好配置财务指标优秀的行业龙头公司，这样选择的结果是持仓中以消费行业白马品种为主，契合了市场风格，因此在市场分化行情中，基金净值逆风飞扬。

据《投资者报》记者了解，景顺长城的成功源于其对基本面选股原则的坚守。尽管旗下基金经理的风格各有不同，但一致奉行基本面和估值相结合的理念，注重投资对象的成长性和投资价值，并追求中长期稳定可持续回报。

最近一年，随着监管趋严，再融资及减持新规陆续出台，过去通过外延式并购制度套利的模式趋于终结，价值投资逻辑再次被强调，业绩回报成为价值创造和投资收益的源泉。景顺长城的投资理念在市场风格回归价值投资的市场环境中得到更好地发挥。

从去年下半年开始，景顺长城旗下基金重仓股发生变化，更加强化了“基本面分析至上”的投资理念，重仓低估值的行业龙头股和高成长的新兴白马股，减仓估值较高的概念股。Wind统计数据显示，高估值的蓝色光标、洲际油气、中直股份等高估值概念股去年年底就已经被减仓。

在余广看来，基本面选股原则并不拘泥于价值还是成长。景顺长城奉行的“基本面选股至上”投资原则是从“取势、明道、优术”三个层面践行。从“取势”层面看，通过经济发展及监管变化，前瞻性预判价值回归的大趋势；从“明道”层面看，立足基本面，切实践行价值投资之道，摒弃概念股炒作，重仓绩优成长股和具有估值优势的蓝筹股；从“优术”层面看，注重自下而上精选“好的市场空间、好的管理团队、好的财务数据、净资产收益率持续较高”的公司。

事实上，景顺长城整体投资风格历来是專注基本面分析，注重投资对象的成长性和投资价值，并强调投资组合的风险管理。

资料显示，目前该公司已经具备了股票投资、固定收益投资、量化投资、另类投资等投资能力，业务趋向多元化发展，致力于提供专业的综合投资解决方案。