科技金融促进科技型中小企业发展

杜楠

十八届三中全会指出，要进一步完善中小企业科技创新的融资条件，优化创新创业风险投资机制，促进中小企业的科技成果逐步实现资本化和产业化。科技金融是一条有助于中小企业技术创新的融资新道路，为解决其长期面临的“融资难、融资贵”问题开出了一剂良方。

科技金融对解决科技型中小企业融资难的意义

科技型中小企业大多处于初创期或成长期，具有规模小、实体性资产少、资本实力弱、创新风险高、市场前景不确定、存活率低等缺点。因此，大多数科技型中小企业都面临融资难的困境，其发展和创新都受到资金短缺的制约，一旦出现资金链断裂，企业的技术创新活动就难以为继，甚至招致停产或破产的风险。有关统计数据表明，我国约有3000万个企业，但只有800万家企业与银行有借贷往来，而超过2000万家中小企业很难从银行获得贷款，其中约占我国企业总数量90%的小型企业仅占银行贷款份额的15%。另外，大约30%的创新创业型企业由于缺乏资金而创业失败。在科技型中小企业中，约有70%的企业其新增资金主要依靠企业本身积累和自筹，有90%以上的企业长期缺乏稳定的资金融通渠道。

可见，依靠银行及其传统金融服务很难满足科技型中小企业的发展需要，为此必须大力推进科技与金融的深度融合，运用金融手段的创新来促进科技型中小企业的发展需求。

科技与金融的融合反映了金融服务创新的必然趋势，同时也是促进科技创新的现实需要。金融能够为企业科技创新和促进成果转化提供系统化的融资支持，并通过引入市场化机制引导和激发企业创新活动，最后还可以利用金融手段检验技术创新成果的价值和有效性。科技则为金融资本创造了优质、高效的资源配置空间，为金融创新开拓了新的领域。而科技金融则是两者的有效融合，是利用金融资本为企业的科技开发、成果转化乃至高新技术产业发展提供金融服务的政策、制度安排。

目前，一些地方政府和金融机构通过金融服务模式创新和资源整合，在传统金融制度下开拓出一系列有利于中小企业技术创新的融资新道路。2016年，中国民生银行武汉分行与武汉市科技局和市科技型中小企业技术创新基金管理中心合作，联合设立了武汉市科技型中小企业技术创新基金，主要支持节能环保、新能源、生物医药、先进装备制造、新材料、高新技术服务业、电子信息技术、现代农业等行业中的科技型中小企业。基金管理中心负责企业的筛选和推荐，中国民生银行为企业提供融资等金融服务。对于创新基金审核通过的企业，民生银行按照不超过创新基金拨款金额的10倍给予企业融资授信，并通过提前介入贷款项目审批，确保政府、银行、企业的融资合作能够落地，从而为科技型中小企业提供综合性的金融服务。2016年，民生银行武汉分行和创新基金管理中心，共同向150余户科技型中小企业发放贷款共6000余万元。

综上所述，科技金融的发展能够针对科技型中小企业的特点开发出符合其成长规律的融资产品和服务体系，并以此为突破口来解决科技型中小企业的融资难问题。

科技金融对科技型中小企业的融资模式

从国内外经验看，目前科技型中小企业科技金融融资方式包括如下四种模式：

第一种是政策性融资模式。即在科技型中小企业的产业化投融资体制中，政府通常处于基础地位和主导地位，主要的融资方式是政府为科技型中小企业给予贷款贴息、提供信用担保和设立创业基金等。

第二种是股权融资模式。在这种融资模式中，向科技型中小企业提供资金的是热衷于高风险、高收益投资的市场机构或个人组织，其运作模式主要包括创业银行、以创业板市场为典型代表的股权融资、以风险资本为基本主体的私募融资等。

第三种是债权融资模式。这种融资模式包括以抵押贷款、信用贷款以及担保贷款为主的银行贷款或者其他金融机构贷款，也涵盖以发行债券为主的资本市场融资，也有企业之间的商业信用、利用外资、租赁、民间私人借款等形式。

第四种是内源融资模式。这种模式以企业自身积累为主，即科技型中小企业在经营过程中，不断将留存盈利、定额负债、折旧等转化为投资的方式。因此，内源融资具有低成本、低风险、自主性和原始性等特点，能够为中小企业提供及时的资金保障，并有利于提高企业的资信能力。

以上四种融资模式并非各自独立，彼此之间应是相互配合和协调发展的关系，每种模式各有利弊，分别适用于具有不同发展特点的国家、地区和企业。但是，立足中国国情是建立和完善科技型中小企业融资模式的基本出发点。鉴于我国中小企业的主要融资渠道仍然是传统银行业，而我国的银行和非银行金融体系还不够完善，所以科技型中小企业从商业银行进行贷款的难度比较大，造成融资渠道狭窄的局面。

在我国，科技型中小银行融资模式是一种适宜解决中小企业融资难的新模式，为此发展专业性的科技型中小银行对解决科技型中小企业融资难具有明显的优势。从广义上讲，我国的科技型银行可能是商业银行的分支行，也可能是科技小额贷款公司或者中小企业科技债权融资平台等。科技型中小银行可以依据中小企业在起步期、成长期和成熟期等不同发展阶段对资金的周期性需求，采取差异化的高效灵活的金融服务方式，为企业筹集所需的资金。在科技型银行体制下，银行与中小企业之间是一种长期、稳定的合作性交易关系，借助相互持股、信贷交易、债券承销、提供信息服务和资源共享等方式共同发展。科技银行作为中小企业的股东，可能会直接或间接参与到企业的采购、生产、销售等经营过程中，从而从企业获得垄断收益；当中小企业在技术创新中遇到经营困难时，科技银行就会为企业提供资金支持。

同时，应突破传统的“银行+企业”的融资合作模式，积极发展“1+n”的大合作模式。科技型中小企业的业务发展逐步多元化，银行等金融机构应发挥纽带作用，拓展中小企业内外部服务网络与空间，把内外服务链条有机串联起来，形成支持科技型中小企业发展的合力。一是整合和完善内部服务，从单一信贷产品向多元化服务拓展，推出涵盖债券发行、授信融资、并购贷款、集合票据、私募债等表内外融资方式，并开展私人银行、家族信托等个体类的高端金融服务。二是对外部服务进行有机串联，银行和中小企业通过与政府部门、社会组织、行业协会以及专业投资机构、知名券商、担保公司、各级孵化器、专业评估机构等主体进行战略合作，开发多方协作的n种可能，这样就可以在股权质押、知识产权质押、投贷联动、基金托管、私募债和理财等方面进行金融服务创新，形成外围融資支持网络。

发展科技金融促进科技型中小企业创新的对策建议

创新科技金融服务的体制和机制

第一，创新政府财政政策对企业科技创新活动的投入方式和服务机制。财政投资对科技研发的投入主要服务于政府的经济发展规划和产业政策，对于市场机制无法配置资源的技术创新领域，由政府财政给予合理保证。

第二，加强银行业金融机构对科技型中小企业的融资支持。可以在科技成果质押、股权质押、订单质押等方面探索可行的融资服务模式，并通过国家财政补助、贴息等方式对中小企业的银行贷款进行风险补偿。

第三，引导和帮助科技型中小企业通过多层次资本市场进行融资。大力加强新三板市场建设，使其成为科技型中小企业进行融资的主要场所。

第四，进一步发展科技保险事业。要构建完善的科技保险体系，设计有效的科技创新保险产品，制定详细的保险份额，使科技保险成为可交易的金融产品。

第五，培育和发展科技型中小企业债券市场。根据科技型中小企业实际情况，建立集合信托、集合债券等新型的融资模式，由若干中小企业在银行间债券市场联合发行债券或票据，吸引机构投资者购买。

第六，建立科技型中小企业信用体系。由政府、银行、社会中介机构、企业等联合建立包括信息征集、信用评级、信用管理等在内的中小企业信用体系和诚信制度，克服政府、投资机构与中小企业之间的信息不对称。

创新科技金融的专营机构和服务品种

第一，打造创新型的科技金融专营机构。放开对科技金融专营机构的审批制度，按照“政府引导、市场运作”的原则和“协同创新、专业服务”的宗旨，建立科技金融特色专营机构，不断聚集科技金融资源，开展对科技型中小企业的“全方位、个性化”融资服务，如科技保险、科技保理、融资租赁等，使科技金融特色专营机构真正成为能够为科技型中小企业提供全面金融服务的创新主体。

第二，进行科技金融产品创新。支持银行业金融机构面向科技型中小企业开展投贷联动，使科技型企业扩大融资覆盖面，促进信贷风险与创新收益相匹配；将科技型企业最重要的资产作为获得融资的保证，探索科技型中小企业股权质押贷款和知识产权质押贷款以及信用贷款等业务，鼓励银行业金融机构为科技型企业提供投资咨询、债券承销、财富管理、资产托管和财务顾问等综合服务；将若干个科技型中小企业集合打包，联合发行中小企业集合债券、融资券、次级债等，降低融资风险；与政策性银行进行大力合作，为中小企业提供统借统还、银政投等融资服务。

建立创新的科技金融一体化服务平台

科技金融服务平台就是在科技金融的供给主体（政府、金融机构、中介组织等）与需求主体（各类科技型企业）之间建立一个信息流通顺畅，集科技金融政策体制、金融合作模式、投资体系、中介体系以及信息服务等要素于一体的综合性金融服务平台和信息共享平台。科技型中小企业的融资难问题，除自身因素外，还与科技创新与金融服务之间的信息不畅通和非专业性以及金融资源的分散性等有关，为此需要搭建一个包含债权投资、股权投资和中介服务等在内的综合性、一体化的科技金融服务平台（如图1所示），形成一个创新的科技金融服务于中小企业的金融超市，从而使科技型中小企业能够在“金融超市”里享受到包括咨询、评估、融资、担保、保险、增信、风险控制等一揽子式的服务，为其提供方便快捷的科技金融创新服务模式。

创新科技金融服务体系

第一，搭建社会资金与政府资金有机结合、金融资本与产业资本高度对接、直接融资与间接融资相互补充的科技金融服务体系。

第二，通过发展小额贷款公司、融资租赁公司、融资担保公司和股权投资基金等，建立起以市场为主导的科技金融服务组织体系。

第三，加大财政资金投入，设立科技开发、成果转化和高新技术产业化投资引导基金，并构建科技金融风险补偿机制，从而引导银行信贷、社会资本和科技保险等支持中小企业的科技创新活动。

第四，为科技型中小企业打造有特色的科技金融产品和差异化金融服务，比如发展非担保、非抵押产品，开发科技担保、科技租赁和知识产权质押等金融产品，进行投贷联动试点。

第五，积极探索科技金融结合的新模式、新机制，建立省市县三级联动的阶梯式融资体系，开展科技金融对接活动，逐步建成多层次、多渠道、多元化的科技投融资体系。

加大对科技型中小银行的支持力度，促进其业务创新

目前，科技型企業的技术创新仍然依靠传统银行来提供信贷支持，其中科技型中小银行是为中小企业进行融资服务的重要力量，所以应加强传统银行信贷对科技金融的大力支持。为此，应在税收减免政策、核销不良贷款等方面对科技金融贷款占比较高的科技型中小银行提供一定的优惠支持，使银行能够降低对科技型企业进行融资的成本。并且，基于科技金融业务具有特殊性，在监管上应对科技型银行的监管政策进行合理调整，比如放宽科技银行对中小企业技术创新融资的不良贷款容忍度等。科技银行应针对中小企业不同发展阶段为其量身定制相匹配的融资产品，为初创期、成长期和成熟期的企业提供相对应的信贷额度、计息方式、贷款期限和担保方式等。科技银行要根据中小企业的不同资金需要提供差异化的信贷产品，比如针对科技型中小企业拥有知识产权但抵押资产不足的情况，科技银行可以提供知识产权质押贷款等。

（基金项目：2017年河北省科技计划项目《河北省激发科技人员创新活力机制与政策研究》，项目编号﹝17456204D﹞）

（作者单位：河北工业大学经济管理学院）