房地产企业集团财务风险影响因素模型构建

郭玉++田琨++王慧婷++邸彦彪

【摘 要】以房地产企业集团财务风险特征为基础，分析DEMATEL法和ISM模型，以二者的共同点为基础，依据两种方法理论可行性，得到集成DEMATEL-ISM法步骤，构建了房地产企业集团财务风险影响因素模型，以期为研究房地产企业集团财务风险影响因素，提供一种新模型方法。

【Abstract】 Based on the financial risk characteristics of real estate enterprise groups， DEMATEL method and ISM model are analyzed. Based on the commonality of the two methods， the DEMATEL-ISM method is integrated according to the feasibility of the two methods， the influencing factors model of financial risk in real estate enterprise group is constructed to provide a new model to study the influence factors of financial risk in real estate enterprise group.

【关键词】房地产企业集团；财务风险影响因素；集成DEMATEL-ISM方法

【Keywords】 real estate enterprise group； financial risk influencing factors； integrated DEMATEL-ISM method

【中图分类号】F293.3 【文献标志码】A 【文章编号】1673-1069（2017）06-0089-02

1 引言

我国房地产行业和相关行业的企业随着中国经济发展而逐渐转型，从单独的上市公司逐渐扩大规模，形成房地产企业集团庞大的各企业联合体。这就是现在市场上普遍存在的企业集团[1]。房地产企业集团是一个复杂的经济联合体，如果不重视整个企业集团的财务风险问题，房地产企业集团发展速度和竞争能力会因财务混乱、多元化经营等多方面原因相对于竞争者大幅下降[2]，甚至最终还会面临倒闭的危机。因此，构建房地产企业集团财务风险影响因素模型，有益于对房地产企业集团财务风险进行有效控制，能够实现房地产企业集团长远发展目标，获取更多经济利润。

2 DEMATEL方法和ISM模型

国外学者在分析相关影响因素所运用的模型大部分用单变量分析法，利用模型对财务指标定性分析，本文在提出房地产企业集团财务风险影响因素的基础上，将决策实验室和解释结构模型法相结合建立房地产企业集团财务风险影响因素辨识模型，根据定量分析法研究影响因素之间的关系。

①决策实验室分析法（DEMATEL）是由美国学者提出的一种运用图论与矩阵论原理对复杂系统中元素的结构关系进行分析的工具[3]，现已应用于公司方案选择，价值分析，系统综合评价等多个研究领域之中。DEMATEL方法可有效地分析复杂的系统众多影响因素之间的相互影响程度，此方法在我国许多领域专家作为一种重要的方法運用到研究复杂系统中影响因素之间相互存在的关系中。其计算步骤如下[4]：

第一，确定研究问题影响因素的体系；根据实际情况，利用相关调查方法确定研究问题的系统影响因素。

第二，确定影响因素之间的关系；设置影响因素之间的强度，咨询专家，通过专家打分的方式确定不同影响因素之间的影响强度。

第三，建立直接影响矩阵；根据专家的打分对数据进行整合，建立影响因素之间直接影响矩阵对其进行规范化。

第四，建立综合影响矩阵；根据相关公式将上步得出的规范化直接影响矩阵进行相关计算，以此得出综合影响矩阵。

②解释结构模型法（ISM）是一种系统分析模型法，它是由美国著名的Warfield教授在1973年分析复杂的社会经济系统有关的问题而研发得出的一种模型方法。根据前辈丰富的实践经验以及相关专业的理论知识，解释结构模型时重点在于把复杂的、繁多的系统要素分为若干子系统要素，以此画出关系有向图借助[5]计算机软件Matlab的辅助运行，最后根据运行的矩阵系统地构建出一个多级递阶结构模型，依次进行分析。其计算步骤如下：

第一，邻接矩阵的构建；确定问题系统影响因素的直接影响关系，根据专家打分建立邻接矩阵。第二，计算可达矩阵；运用相关公式将邻接矩阵求解出可达矩阵。第三，影响因素层级划分；从可达矩阵中划分层级结构。第四，画出层次结构关系图；根据层次划分，把划分影响因素按层次顺序从上到下排列。用线段连接之间的关系，得出多级递阶结构模型。

3 集成DEMATEL-ISM财务风险影响因素模型

3.1 集成DEMATEL-ISM财务风险模型理论依据

集成DEMATEL-ISM法是分析系统因素中两个因素之间直接关系的基础上运用矩阵的表达方式理论和图形结构划分方法进行系统因素判别与分类的一种系统结构模型化方法。DEMATEL方法主要侧重于分析系统因素相互影响程度，但其不足是无法分析对其自身的影响，所以在两种集成法中增加一步确定整体影响矩阵[6]，该矩阵不仅能够反映影响因素之间的相关影响，而且能够反映出对自身的影响。而ISM方法主要方面在于建立系统因素之间相互影响的多层递阶结构模型；单独运用ISM方法需要经过大量的矩阵运算，基于上述分别对两种方法的介绍，两种方法具有相似的过程，且存在互补的部分[7]。将DEMATEL和ISM方法进行集成，可达到既可以弥补DEMATEL方法中的不足，而且使ISM方法中的矩阵计算简单化，构建模型的过程中又同时获得系统因素的相对重要性、性质和相互影响关系，最终建立系统影响因素的层次结构链。利用集成 DEMATEL-ISM方法对企业集团财务风险影响因素问题进行实证和分析[8]。这样不仅降低了可达矩阵的复杂程度、减少了可达矩阵的计算过程，而且使结果更加具有说服力，易于研究者和决策者对复杂的系统影响因素进行分析和决策。

3.2 集成DEMATEL-ISM法财务风险模型步骤

集成DEMATEL-ISM法能够分析复杂关系中相互影响的因素间的关系，对因素进行系统化处理，集成DEMATEL-ISM法具体步骤如下[9]：第一，分析影响财务风险影响因素的种类，并通过专家打分法确定各影响因素之间的关系。根据相关影响因素之间影响程度用数值表示出关系建立直接影响矩阵。第二， 规范化直接影响矩阵，通过计算得到综合影响矩阵，据此进一步求解影响房地产企业集团财务风险影响因素之间存在的间接关系。第三，由综合影响矩阵和单位矩阵，确定整体影响矩阵。第四，选择阈值，通过整体影响矩阵与可达矩阵之间的映射关系得到可达矩阵。第五，运用ISM方法对系统进行等级划分和区域分解，获得财务风险影响因素层次结构关系。建立多级递阶结构模型。

综上步骤所描述，两种方法集成方式，既可明确房地产企业集团财务风险影响因素之间影响的大小，也可明确影响因素之间的层次关系，这样有利于专家和决策者控制房地产企业集团的财务风险提供了客观依据和实践基础。

4 结语

利用集成 DEMATEL-ISM 方法对房地产企业集团财务风险影响因素问题进行分析，通过一系列的矩阵计算和层次划分构建系统层次递阶结构模型，获得问题的相互影响关系和影响因素之间的关系规律，进而为企业集团财务风险研究提供依据。

决策实验室法（DEMATEL）和解释结构模型法（ISM）各有自身的优缺点，运用DEMATEL法进行实证分析能够辨识、分析出关键要素和影响程度，但不能分辨基础性要素和划分结构层次；ISM虽然能划分系统层次，但无法识别影响因素的作用大小。将 DEMATEL-ISM方法相结合对房地产企业集团财务风险影响因素进行分析，能够深入影响房地产企业集团财务风险关键因素和这些因素之间的相互影响、层次关系，对财务风险预警有着积极的作用。也为决策在分析这类影响因素问题上提供一种新的思路和模式，有效地提高房地产企业集团的运营能力的稳定发展。

【参考文献】

【1】史佳奇.房地产上市公司财务风险控制存在的问题及对策探析[J]. 经营管理者，2016（27）：12-13.

【2】马普辉.论集团企业对子公司的财务风险管控[J]. 财经界（学术版），2016（04）：140+274.

【3】翁异静，邓群钊，杜磊. 复杂系统视角下的地方政府行政编制规模影响因素系统分——基于DEMATEL-ISM集成方法[J]. 数学的实践与认识，2015（23）：110-119.

【4】王铁骊，方修園，LILi-rong.基于DEMATEL/ISM方法的平台企业组织即兴能力影响因素研究[J].南华大学学报（社会科学版），2016（05）：66-73.

【5】李静茹，安实，胡晓伟.基于DEMATEL/ISM的高速公路路段脆弱性影响因素研究[J].公路交通技术，2016（05）：109-113.

【6】朱瑞雪.基于DEMATEL/ISM的银行网点升级分析[J].商场现代化，2016（01）：157-159.

【7】申霞，夏越，杨校毅，等.集成DEMATEL/ISM的煤矿工人违章行为影响因素研究[J].中国安全科学学报，2015（09）：145-151.

【8】张文会，赵军芳，罗文文，等.基于DEMATEL-ISM事故路段行车风险因素辨识模型[J].交通运输工程与信息学报，2015（01）：13-17.

【9】吴小东，黄剑锋，赵晶英.基于集成DEMATEL/ISM的海洋工程装备产业发展问题的相互关系分析[J].科技管理研究，2015（04）：145-148+161.