后金融危机时代金融治理新挑战

姜永涛�お�

[摘要]自2007年金融危机以来，如何对世界性的金融进行科学有效的治理，成为了全世界都颇为关切的问题。虽然大部分的学者都承认导致这次金融危机的成因比较复杂，但是归根结底最主要的成因还是世界性的金融治理不完善。

[关键词]后金融危机；金融治理；经济协调；金融体系

[DOI]1013939/jcnkizgsc201721081

1后金融危机时代经济发展态势

11全球化仍是主要趋势

在经济全球化的进程中，除公司进出口贸易所带来的商品间的流通、贸易和资本流通外，双向投资和跨国经营也在全球化进程中发挥了重要的机制作用。除了这些，向来奉行贸易垄断的发达国家，不断放开贸易政策，使经济全球化的程度一日千里。在这一过程中各世界经济体和贸易同盟在全球资源配置的过程中也发挥了重要的推进作用。

在金融危机后，从全球金融投资数据来看，各国对外贸易投资数额明显下降，但官方报道的对外投资流量下降幅度却远低于2000年后。2007年的国际直接投资流量是有相关数据统计以来最高的，有近两万亿美元，尽管在第二年出现了一定程度的回落，却依旧有17万亿美元之多，仅次于2007年的数额。到了2009年，这一数据出现了较大幅度的下降，然而仍保持在1万亿美元之上。并且这三年的国际直接投资中占比最多的均是跨国并购，而且占比相差无几，均在七成左右。这一下降状况与2000年美国所发生的由科技革新带来的新经济体制下出现的泡沫破灭有明显的不同。

12后金融危机时代的经济结构大致保持原样没变

在金融危机后，世界经济结构的矛盾化日益浮现，而西方发达国家在此经济结构中的经济行为也呈现出服务型和金融性的特征。在此情况下的发展中国家只得依赖出口物质商品，吸引投资以达到资本流通和世界贸易结构平衡。

13美元的经济霸主地位

以美国为主角的全球性金融体系中，它的本质是确定了美元的霸主地位。美元作为经济全球化中的主导货币，其垄断了世界贸易中的各种资本、劳动和技术活动的价值衡量。正因为美元与黄金挂钩，与全球经济或直接或间接挂钩，因而导致了美国的经济危机后，美元霸权地位破灭。但事实上，美元在当前的经济体系中依然处于重要位置，且欧元短期内并不能取代美元的霸主地位。

2后金融危机时代全球经济所表现出来的新的特点

21政府直接干预

在金融危机发生后，遭受到波及的国家纷纷制订了相应的救市和援助计划。尤其是被波及到的欧美国家，政府甚至直接干预。例如政府主导经济救援，直接接管和帮助破产企业重组，此次后金融危机时代对企业的大规模营救计划从侧面反映出私人垄断资本已经与国际金融融为一体，成为国民经济体系的主导。同时，西方各国均采取此援助计划也表明，在经济全球化中私人垄断资本的重要地位。

22国家资本加大走出国门力度

世界经济不断发展的过程中，国家资本也开始加大走出国门的力度。在經济危机后，各国不仅采取了本国政府主导的经济救援计划，还采取了联合救援，以刺激整体经济复苏。有着众多发达国家参与的20国集团（G20），在英国一次性刺激的资金就高达1万亿美元，而且还会在后期继续增加，并确保在2010年年末这一资金额超过6万亿美元。从这里我们可以清楚地看到，国家资本已经开始了跨国流动。

23全球性的经济治理改革成为新常态

随着后金融危机时代经济形势的发展变化，全球治理也需要做出新的调整变化。在经济危机后，各国对于金融治理的改革提议主要包括了金融货币体系、合作平台等。同时对金融体系监管的具体内容也涉及它的各个方面。这体现了在后金融危机时代对于金融治理改革的诉求。

3后金融危机时代全球金融治理面临的新挑战

31全球金融治理的概念

全球金融治理，指的是通过制定完善的制度，来对全球整个金融体系的高效运转实施科学合理的治理。这样做的目的是在保障全球金融体系稳健运转的同时，促进世界金融的快速稳定前进。

32全球金融安全和金融流动性问题

随着经济全球化进程的加快和跨境资本流动，在后金融危机时代，金融安全和金融流动性是国际金融治理面临的重要挑战。当前国际清算银行（BIS）和国际货币基金组织（IMF）对于世界范围内资本的流动均有着相当程度的监督，但是因为两者自身存在一定的差异，使得它们在面临金融问题时，没有办法做出统一的反应。金融资本的大规模流动对于金融体系来说是有利有弊的，对于前者来说，它的流动可以刺激金融资源的合理分配；但是如果是在市场不完善的条件下出现大规模的金融资本流动的话，非常容易引起金融危机。

33国际储备及国际债务问题

在金融动荡、全球经济结构失衡的情况下，金融危机所带来的负面影响使得各国为了寻求金融稳定开始尝试大量积累外汇储备。尤其在金融危机下，新兴经济体所遭受的金融震荡更大，为寻求金融稳定，一些新兴经济体国家有的和其他经济体签署双边货币互换协定，有的积极参加本区域的金融一体化，有的在出现金融危机时求助IMF。尽管这些措施在应对和避免货币金融危机方面一定程度上发挥了作用，但并不是真正有效的直接措施。尤其是大量的外汇储备，无疑会带来高额的机会成本，会在一定程度上制约本国的经济发展，带来资源利用率问题。

34国际宏观经济政策协调问题

怎样才能使国际宏观政策发挥它最大的作用，进而大幅度地降低关键国际宏观政策的溢出效应，是后金融危机时期进行相应的国际金融治理所必须解决的关键挑战之一。

当布雷顿森林体系尚存在时，由于各国都受到一定的制约，对于它们本身的经济政策来说，是比较容易调整的。然而在20世纪70年代这个体系解散后，虽然说还有其他的一些约束，但是并没有这个体系存在时的约束强，导致世界范围内的宏观经济政策有效性大幅下降。

2007年从美国开始的金融危机，很快地就波及全世界，当时美国本身应对危机的一些经济调控政策和我国为应对危机的调控政策，在一定程度上说明，世界的大型经济体本身的宏观经济政策会对其他较小的经济体产生较为深远的影响，它们之间的政策协调至关重要。G20是最重要的国际经济政策协调机制。尽管它在2009年从一定程度上来说刺激了相关国际的经济，但是总的来说，它的作用十分有限，而且可能沦为发达国家领导人做出虚假承诺的平台。怎样才能最大限度地发掘G20的潜能，使它真正地发挥作用，是当今世界各国在面临金融难题时必须首先考虑的问题。在过去的2016年，美联储的加息和部分发达国家出现的负利率，再加上人民币汇率的变化等因素可以说对全球金融市场产生了显著的影响。这些问题也正是后金融危机时代国际宏观政策调整问题的具体表现。

4结论

在后金融危机时代，世界各国在研究怎样才能使自己的经济发展得最好的同时，也开始重点关注国际金融治理的相关问题。尽管金融危机为各国带来了灾难，但也正是因为金融危机，全球的金融状况也迎来了新的局面，同时与之相关的金融治理也开始面对新的挑战。在世界各国的积极参与下，金砖国家发展银行、亚投行等能够起到实质作用的举措开始展现给世人，在一定程度上表达出新兴经济主体要求提高它们本身的话语权，进而参与到改善全球金融治理结构中去的要求，使得新兴经济主体的主动性更强。面对全新的挑战，国际金融治理需要做出相应的应对。

参考文献：

[1]陈伟光，曾楚宏新型大国关系与全球治理结构[J].国际经贸探索，2014（3）.

[2]裴长洪全球经济治理、公共品与中国扩大开放[J].经济研究，2014（3）.