基于因子分析法的上海投资环境竞争力评价

李 娜，陈明艺

（上海理工大学 管理学院，上海 200093）

决策参考

基于因子分析法的上海投资环境竞争力评价

李 娜，陈明艺

（上海理工大学 管理学院，上海 200093）

上海一直处于我国对外开放的前沿，与国际间的经济关系密切连接。文章在综合考虑了上海发展特点、全球发展趋势等因素后，选取了9项代表性指标，运用SPSS软件对上海市2005—2014年的投资环境展开因子分析，考察上海投资环境竞争力。结论表明：上海市投资环境的综合评价得分整体呈现上升趋势，但波动较大。2008年由于金融危机的影响，上海市投资环境遭到猛烈的冲击；2011年又呈现下降趋势，这说明，在技术创新、互联网高速发展的信息时代，上海市的投资环境逐渐失去竞争力，政府需对各方面进行改善，以提升上海的投资环境。据此，我们提出了提升上海投资环境竞争力的政策建议。

上海；投资环境；因子分析法；竞争力

一、引言

投资环境是指投资者在投资时所面临的客观条件，主要包括政治法律环境、自然环境、社会文化环境以及经济环境；被投资地区的投资环境直接决定了投资效果。因此，建立良好的投资环境、吸引各方投资，对繁荣一国经济或地区经济具有重要的现实意义。作为我国第一个拥有经济自由贸易区的城市，上海吸引了大量国内外投资者投资，其投资环境在全国范围内处于优势地位。以外商投资为例，2014年上海实际到位外资181.66亿美元，连续15年保持增长，实到外资全年增幅高出6.6个百分点①上海市商务委员会：《上海外商投资环境白皮书2015》，第3页。。但与此同时我们发现，互联网两大巨头——腾讯落户深圳、阿里巴巴则去而复返杭州。

据此，我们思考，在全球以技术创新为动力的发展趋势中，上海如何保持优势，继续吸引更多的投资。基于此，本文研究在我国经济发展趋缓的背景下，影响上海投资环境的代表性因素，运用因子分析法分析2005—2014年上海投资环境的竞争力，并分析上海与杭州等地的不同，为提升上海投资环境竞争力提供策略与建议。

二、文献综述

由于国际经济竞争激烈，投资环境一直以来都是学者们的研究热点。Korutaro&Biekpe（2013）搜集了29个新兴经济体的数据进行面板数据分析，研究了商业监管对新兴市场经济体投资的影响，结论表明：产权的安全性和业务准入监管程度是新兴经济体投资的重要影响因素[1]。Villaverde&Maza（2015）运用因子分析法研究了2000—2006年欧盟外国直接投资在区域层面的决定因素，结论表明：外商直接投资在区域上表现出高度的集中性，且主要因素为经济潜力、劳动力市场的特点、技术进步和竞争力[2]。

我国学者目前对于投资环境的研究大多基于全国各省市的区域分析。学者们认为，我国投资环境相对较差的多为内陆或西北地区，能源供应和投资成本是主要因素（何跃等，2009）[3]。且我国投资环境竞争力总体水平不高，具有明显的区域差异（张毅等，2009）[4]；而韩胜娟（2010）则认为我国区域投资环境间的内部差异近年来不断缩小[5]。在我国中部地区30个城市中，武汉是中部最佳的投资城市（喻婷，2010）[6]。除了对全国各省市的投资环境进行区域分析外，学者们还运用不同的方法考察不同省市的投资环境。谢胜强、陈盈盈（2008）运用专家调查和因子分析法构建上海市2002—2006年创业风险投资环境评价模型，结论表明2005年上海市创业风险投资环境有较大幅度的提升[7]。而与上海市相比较，海南投资环境的改善重点是提升产业结构、完善基础设施、降低商务成本（马国强、张晓曦，2013）[8]。且湖北省现代服务业竞争力相比较于上海等地具有较大差异（倪琳等，2015）[9]。

综上所述，目前学者们对上海市投资环境的研究并不多见，关于上海在经济迅速发展过程中投资环境是否具有竞争力也鲜有探究。基于此，本文运用因子分析法研究2005—2014年这10年上海市投资环境的状况，其中选取了互联网用户普及率、国内专利申请授权量、高技术产业新产品产值等指标，评价了上海市近10年投资环境，并与杭州、深圳展开比较，进而提出了提升上海创业投资竞争力的策略。

三、影响上海投资环境的因子分析

作为我国经济发展最快的城市，上海一直是国内外投资者的投资胜地。然而近几年，杭州、深圳等地不断突破，这些城市的运营成本降低、投资环境提升以及政府的大力支持，使得不断有创业者选择这些城市投资。因此，在考虑经济发展的同时，上海市的投资环境需进一步研究，以下通过因子分析法分析上海市近10年的投资环境状况，以期提出合理的建议改善与提升上海投资环境的竞争力。

（一）指标的选取与处理

影响投资环境的客观因素较为复杂，投资时所需考虑的因素较多，因此，影响投资环境的决定因素很多。本文遵循可操作性、可获得性、可量化性等原则，选取如下九个指标对上海投资环境进行因子分析。建立上海投资环境指标体系如表1所示。

表1 投资环境评价指标体系

（二）构建因子分析模型

通过上述上海投资环境评价指标体系的构建，我们借助SPSS软件进行因子分析，选取n个公因子，分别计算上海市近10年的因子得分与综合得分，对这10年的投资环境综合质量进行排序与分析①出于版面原因，本文省略了KMO统计量、Bartlett球形度检验和公因子方差分析，读者可来信查阅。。

首先，借助SPSS计算原始数据相应关系矩阵R的因子分析的总方差解释，即各因子的特征根及贡献率如表2所示。

表2 因子的特征根及贡献率

由表2，我们发现前3个公因子的累计贡献率为98.097%＞98%，故本文提取3个因子获取原始数据的方差结构，能够包含大部分变量的信息。

对成分矩阵进行方差最大正交旋转，得到旋转后的因子载荷矩阵如表3所示。

由表3可得，在第一公因子上高载荷的指标是：国内生产总值GDP、进出口商品总额、互联网用户普及率、国内专利申请授权量、高技术产业新产品产值；在第二公因子上高载荷的指标是：城镇登记失业率；在第三公因子上高载荷的指标是：第三产业占GDP比重、全社会固定资产投资总额、万元GDP能耗。

表3 因子载荷矩阵

由Thomson回归法计算得出因子得分系数矩阵，如表4所示。

表4 因子得分系数矩阵

为减小误差，本文采用加权求和法计算上海市投资环境各因子得分函数，即：

最后，计算上海市投资环境的综合得分。在因?子分析中，第i个主成分Fi的贡献率，即Fi的权重由此构建上海市投资环境评价的综合模型为：

根据表2，我们可以得到Fi（i=1，2，3）的权重分别为：0.915、0.059、0.026。计算每年的综合得分：

四、模型结果与分析

基于第三部分模型的构建，我们将数据带入式（5）进行计算，可得上海 2005—2014年投资环境综合评价得分，并结合不同地区分析上海市投资环境现状，比较上海市投资环境的优势与不足①本文出于版面原因，省略因子得分与排名分析，读者可来信查阅。。

表5 上海投资环境综合评价得分

根据表5形成趋势图（见图1），以便更直观地进行观察。

图1 上海市投资环境综合评价得分

结合表5和图1，我们发现上海市投资环境综合评价得分处于上升趋势，但是具有显著的波动，且得分均为负数。2005—2008年的得分持续上升，上海投资环境不断优化，具有较大的竞争力，吸引大量投资者进沪投资。2008年剧烈下降，随后在2009年有所回升，主要是由于2008年的全球金融危机，中国经济迅速回落，上海投资环境遭到了猛烈的冲击；随后，中央政府推出“四万亿投资”政策，刺激经济发展以应对金融危机，上海投资环境随之升至高点。但2011年又呈现出下降趋势，至2013年才有所好转，这说明，随着各地区经济发展，在互联网高速发展的信息时代，上海投资环境逐渐失去竞争力。

表5中我们看到2011年上海市投资环境的综合得分最高，排名第一；在因子得分中我们发现，2011年的F1因子排名第一、F2因子排名第四、F3因子排名第九。这说明在投资环境综合得分中，F1因子的作用是关键性的，即GDP、进出口商品总额、特别是互联网用户普及率、国内专利申请授权量以及高技术产业新产品产值对投资环境具有相对较大的影响，上海应从这几方面对投资环境进行改善。

综上所述，上海市的投资环境综合得分虽然在研究期间内有所上升，投资环境虽整体有所优化，但仍然需要进一步的完善。

五、提升上海投资环境竞争力的建议

通过上述因子分析我们可以得到，上海市投资环境在2005—2014年这10年的研究期内呈现出波动上升的趋势，根据模型的分析，考虑上海的投资环境，并结合杭州、深圳等地的发展，提出以下建议：

（一）继续加大科技投入

上海应建立完善的人才引进与储备机制，并重视科技的发展。以规模以上工业企业新产品为例（以下简称“新产品”），2014年深圳的新产品产值占总产值27%；上海同期的新产品产值占总产值23%。显然上海新产品占总产值的比重小于深圳。因此，上海为增强对人才的吸引力，应进一步优化区域环境、提高报酬，激励企业创新；制定教育、就业、科技发展一条龙政策，重点培养科技领域急需人才，建立科技人才培养基地。

（二）优化创业和创新激励机制

随着经济的发展，大众创业万众创新不断被提及，杭州、深圳等城市深受创业者的喜爱。杭州2014年专利授权量占申请量的69%；深圳2014年专利授权量占申请量的65%；上海的授权量占申请量的62%。其中上海专利授权量占申请量的比重最小。这说明上海市需进一步提倡创新，鼓励创业，吸引更多的创业者。上海政府应大力支持，加大资金投入建立创业投资专项资金，以鼓励大学生创新创业，为上海经济发展建立稳定的基础，使得投资环境更有活力，巩固抵御危机的基础。

（三）发展互联网至关重要

我们知道，腾讯和阿里巴巴是目前互联网的两大巨头，腾讯在深圳、阿里巴巴在杭州。上海互联网的发展虽然比其他地区快，但始终不及杭州和深圳如此广泛，因此，上海互联网普及率仍然需要更进一步的提升。首先，加大互联网教育，成为未来上海人才必备的一项技能；其次，大力推广互联网，加强劳动者互联网运用意识；最后，提高互联网普及率。

为了提升上海市投资环境的竞争力，政府需进一步培育开放、竞争有序的市场体系，推进城市功能配套建设；完善与投资有关的法律法规，规范金融体系；提高政府行政效率，落实激励政策；以科学规划引领上海发展，努力提升上海经济发展水平，打造良好综合的发展环境，为完善上海投资环境提供有利的条件。

[1]Birungi Korutaro，Nicholas Biekpe.Effect of business regulation on investment in emerging market economies[J].Review of Development Finance，2013，3（1）：41-50.

[2]Jose'Villaverde，Adolfo Maza.The determinants of inward foreign direct investment：Evidence from the European regions[J].International Business Review，2015，24（2）：209-223.

[3]何跃，何正林，马海霞，2009.基于因子分析法的投资环境综合评价[J].科技管理研究（1）：76-77.

[4]张毅，李俊杰，李家成.中国城市投资环境竞争力动态分析与评估[J].地域研究与开发，2009，28（3）：42-46.

[5]韩胜娟，2010.基于因子分析的区域投资环境评价[J].企业战略（8）：24-26.

[6]喻婷.中部地区主要城市投资环境评价与分析[J].工业技术经济，2010，29（3）：26-31.

[7]谢胜强，陈盈盈.基于专家调查和因子分析方法的上海市创业投资环境评价指数研究[J].科学管理研究，2008，26（6）：93-97.

[8]马国强，张晓曦.我国区域投资环境指标体系的构建及应用——海南与发达省市投资环境简要比较[J].湖南大学学报人文社会科学版，2013，31（1）：111-117.

[9]倪琳，邓宏兵，姚婷婷，2015.湖北省现代服务业投资环境竞争力评价及对策研究[J].科技管理研究（20）：56-61.

（责任编辑：C 校对：L）

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1004-2768（2017）05-0063-04

2017-03-14

李娜（1992-），女，甘肃兰州人，上海理工大学管理学院硕士研究生，研究方向：宏观经济运行与调控、低碳经济；陈明艺（1971-），女，陕西西安人，博士，上海理工大学管理学院副教授、硕士生导师，研究方向：宏观经济运行与调控、低碳经济。