金融衍生品对商业银行信贷风险控制的影响

汪正兴 广西大学

金融衍生品对商业银行信贷风险控制的影响

汪正兴 广西大学

金融衍生品从出现伊始就被视为是一把双刃剑，既能为企业提供套期保值服务又能被用于投机交易，但同时金融衍生品让企业的资产负债情况增添了不确定性。因此对于商业银行来说，针对积极开展金融衍生品买卖操作的企业，在发放信贷时要更加注重信贷资格审查，提高对这些企业的风险认识，在发放贷款后也要严格监控其在金融衍生品风险内部控制方面的机制建设情况，另一方面也要建立银行自身的相关风险控制机制，从事前、事中和事后三个方面开展工作。

金融衍生品 商业银行 信贷风险

一、引言

金融衍生品，顾名思义，是从基本金融工具上衍生发展形成的，因此具有一般金融工具和产品不具有的套期保值和价格发现功能，其也被视为金融创新的重要组成部分，为金融市场增添了生机和活力。但是，从出现之初，人们就已经认识到了金融衍生品是一把双刃剑，因为作为衍生品，其放大了金融产品原有的风险，一旦利用不当将造成很大的损失。最为典型的案例就是至今仍受其波及的2008年金融危机，其产生的导火索就是对金融衍生品的过度使用。

企业如果开展大量金融衍生品交易，将为企业的资产状况带来不确定性，企业很有可能在短时间内偿债能力急转直下，发生财务困境。因此，为了能够保障自身贷款的按时偿还，商业银行在发放信贷之初就应当将企业金融衍生产品交易规模视为影响信贷风险的重要因素，并有针对性的开展风险控制工作。

二、金融衍生品的一般特性

典型的金融衍生产品有四种，分别是远期、期货、期权与互换。而在中国比较常见的是期货和期权。金融衍生产品是根据基础金融工具衍生而成，因此将金融产品的杠杆效应进一步扩大，因此既可以基于高风险高收益的特点用于投机用途，又可以基于设计灵活的特点开展套期保值工作。

（一）金融衍生品的套期保值功能与投机功能

企业利用金融衍生品开展套期保值工作，就是希望借助设计灵活的衍生品实现风险的全覆盖，只有这样才能够规避现货市场上价格波动的风险，尤其是那些不可预测的风险。典型的开展这一工作的企业主要是大宗商品贸易公司，大宗商品的价格影响因素众多，尤其是对外贸易时汇率变化难以把握，开展套期保值来控制交易成本和稳定利润水平势在必行。

在进行金融衍生品交易时，如果没有锁定交易成本或者利润，利用金融衍生品去发现价值，做成利润敞口，套期保值就变成了投机交易。因为金融衍生品的特点是高风险与高收益并存，在开展投机交易时，利润敞口也就意味着风险敞口，对企业的偿债能力提出了条件。

（二）金融衍生品越来越复杂，进一步放大风险

最基本的金融衍生品就可以满足企业开展套期保值或者金融投资的的作用，但随着金融创新的发展和国际投行对于投资回报率要求的提高，本就设计灵活多变的金融衍生品被设计的更加复杂。2008年的金融危机波及范围如此巨大，很大程度上是因为企业买了很多复杂设计的衍生品，导致风险来临时企业完全没有办法控制自身的损失，没有办法针对衍生品的设计提出有效的止损措施。鉴于投资银行在推荐金融产品时有可能欺诈企业，管理层很有可能在巨大利润的诱惑下忽视高风险的存在，铤而走险地为企业安排大量复杂结构的金融衍生品交易，将企业置于巨大的金融风险敞口中。

三、商业银行针对及金融衍生品的信贷风险防控措施

（一）开展广泛的信贷风险事前防范

贷前的信贷风险防范是对银行保护力最强的一种措施，这一防范措施包括对贷款申请人的财务和发展环境的尽职调查及相关风险的测算与分析。而在针对金融衍生品的部分，商业银行在信贷风险事前防范时要针对金融衍生品的交易目的进行审查，仔细区分套期保值与投机,同时对已经存在大量金融衍生品交易的企业的管理层和内部风险控制情况进行审查，必要时可以对管理层中主管金融交易的人员进行访谈，坚决杜绝运用贷款开展投机活动的情况发生。

（二）做好信贷风险事中监控

信贷风险的事中监控由两部分组成，即贷时控制和贷后控制。其中，贷时控制是指审查人员针对企业为了申请贷款递交的各项材料进行仔细核实和风险测评后，最终给出审核意见。而贷款被批准发放后，贷款合同中应当包含针对这部分的特殊性限制条款，对企业套期保值业务进行约束。企业的长期发展情况与偿还贷款的能力息息相关。在贷款发放期间，商业银行应当定期了解套期保值业务操作情况，严防套期保值变成高风险投机。

（三）及时进行信贷风险的事后处理

商业银行信贷风险的事后处理，指的是在出现不良贷款后商业银行应当采取的控制措施。如果贷款企业擅自进行金融衍生品投机从而导致了巨额亏损、偿债能力急剧下而产生不良贷款。那么商业银行应当对这些突然出现的不良贷款提出一个有效的处理方案，从而将自身的损失降到最低。这一过程中，银行也应当对自己的事前和事中风险防范措施进行反思，是否存在对企业内控机制的监管缺失。

四、结束语

商业银行在对企业发放贷款的过程中，始终坚持风险控制工作。但是金融衍生品的出现为这项工作带来了巨大的挑战。金融衍生品被用作投机工具时为企业带来的风险敞口，成为商业银行在评价企业贷款资质时最大的不可控因素，这也一定程度上暴露了银行传统风控管理工作的漏洞。针对这些漏洞，需要商业银行针对金融衍生品自身的特点从事前、事中和事后三个方面进行完善。

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汪正兴（1994.12.10-），男，汉族，安徽人，广西大学本科在读。