企业社会责任对财务绩效影响文献综述

摘 要：文章通过对现有文献的分析与总结，从内涵和利益相关者理论两个方面对企业社会责任的研究进展进行了概述，总结了企业社会责任与企业财务绩效之间的关系，并对后续研究方向提出相关建议。

关键词：企业社会责任；财务绩效；利益相关者

中图分类号：F270 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2017）02-29 -03

一、企业社会责任研究进展

（一）企业社会责任内涵的研究

现代企業社会责任最早开始于西方国家，由于在机械化生产的条件下，劳资冲突愈来愈剧烈，企业在工人和政府部门的双重压力下开始重视企业的社会责任，但是早期的学者们对于企业是否应当履行社会责任存在争议。

部分经济学家认为企业的最终目的是为了实现企业利润最大化，他们要么将企业社会责任当成实现利润最大化的一个途径，要么不赞同企业承担社会责任。哈佛大学教授Levitt（1958）坚持认为社会问题应该由当局政府解决，企业履行社会责任是一种越权行为，企业主动承担社会责任不利于企业的成长，甚至对企业是有危害的；Friedman（1970）赞同企业应当以经济绩效为目的，而非社会绩效。他认为企业负有的且唯一的责任就是充分利用其所能控制的资源，尽可能地为股东谋取利润。

部分专家学者则赞同企业承担社会责任。Sheldon在1924年最早提出了“企业社会责任”这个概念，他认为企业不仅仅是一个盈利组织，应该把道德因素包含在企业社会责任之中；Bowen（1953）在《企业家的社会责任》一书中强调企业社会责任是商人以相关政策为准则，以服务社会为目标采取的具体行动；Steniner（1971）指出企业规模的扩大会使企业获取更多的利润，因此规模越大的企业应该对社会做更大的贡献。这些学者都超越了以往以经济绩效为企业目的的观点，强调企业应当回报社会，承担社会责任应当成为企业的一种自愿行为。

学者们对于企业社会责任的内涵进行了深入研究。Carroll（1971）整合了经济和社会两个侧面，将企业社会责任分为经济责任、法律责任，伦理责任与自觉责任4种，在1991年将自觉责任正式确定为慈善责任；Elkinton（1997）提出企业社会责任可以分为经济底线、社会底线和环境底线；殷格非和崔怡（2005）认为中国企业社会责任的实施包括两个方面的内容：其一是建立完善的社会责任管理体系，其二是研究具有中国特色的企业社会责任；沈洪涛（2005）认为我国的企业社会责任应该是在特定的市场经济条件下，企业不仅实现自身的经济绩效，而且促进社会的和谐与可持续发展。

（二）基于利益相关者理论的研究

利益相关者理论指出公司在治理中应该对不同利益相关者履行社会责任。利益相关者理论丰富了企业社会责任的内涵，促进了企业社会责任理论的进一步发展。

Berle（1962）提出企业承担社会责任能够让利益相关者对企业产生信任，这对企业是有好处的；Ansoff（1965）在其所写的书中提出企业要实现其目标，应该平衡利益相关者之间的利益与冲突；陈宏辉，贾生华（2002）认为只有充分考虑并满足其利益相关者的需求，才能实现企业的目标；World Business Council（2005）认为企业社会责任是企业做出的承诺，要和员工、员工家庭、当地社区和全社会一道，促进可持续的经济发展并改善他们的生活质量；易开刚（2009）巧妙地运用博弈论构建企业社会责任系统化的理论模型，最终得出实现企业社会责任是各个利益相关者共同博弈的结果。

二、企业社会责任与财务绩效的关系研究

将企业社会责任与财务绩效之间的关系分为企业社会责任对财务绩效起积极作用、企业社会责任对财务绩效起负面作用、企业社会责任与财务绩效无直接关系和企业社会责任与财务绩效相互促进四个方面，并对相关文献进行总结。

（一）企业社会责任对财务绩效起积极作用

大部分学者赞同企业履行社会责任可以促进财务绩效。Moskowitz（1972），Preston & 0`Bannon（1997），分别以大公司的数据为样本，验证得出企业社会责任对财务绩效是正相关；Simpson & Ko-hers（2002），Ahmed（2012）等通对金融企业进行研究，认为社会责任绩效能够促进企业财务绩效；Oeyono，Samy & Bampton （2011）通过对印尼公司的研究，发现企业社会责任对企业是有益的；唐芹和郑少锋（2013）通过对金融业分析得出企业对员工、股东、社区和政府履行社会责任与财务绩效是正相关；Mishra & Suar（2013）发现环境责任是重要的，企业如果在生产经营过程中关注和保护环境，对于提高财务绩效是有帮助的。

（二）企业社会责任对财务绩效起负面作用

一些学者认为企业社会责任是不利于财务绩效的。Ingram & Frazler（1980）通过对40家企业有关环境方面的年度报告进行研究，得出企业社会责任与财务绩效是负相关；温素彬和方苑（2008）通过对上市公司的实证分析，构建CSR利益相关者满意机制，发现企业社会责任会降低企业的财务绩效；高敏（2013）认为企业应当对利益相关者履行社会责任，通过对食品行业进行实证研究，发现企业对员工、顾客和政府的社会责任不利于财务绩效；Amran（2014）对尼日利亚股票上市的68家公司的年度报告中提取企业社会责任和财务数据进行分析，也得出相同的结论。

（三）企业社会责任与财务绩效无直接关系

由于影响企业社会责任的因素很多，企业面对不同的利益相关者也会采取不一样的行为，一些学者通过多因素综合考虑，提出企业社会责任和财务绩效是互不影响的。Ullman（1985）认为由于两者关系中存在很多中介影响因素，因此很难找到一种合适的理论对两者的关系进行解释，所以他认为两者之间是没有影响的； Van der Laan（2008）指出因为利益相关者本身存在异质性，而且他们的感知反应不同，因此企业社会责任行为与企业财务绩效关系是不明显的；Ilhan-Nas，Koparan & Okan（2014）通过分析63家上市公司在土耳其境内的子公司发现企业社会责任和财务绩效是不相关的。

（四）企业社会责任与财务绩效相互促进

由于大部分学者只是单方面地研究企业社会责任与财务绩效之间的单向关系，为了更好地探索两者之间存在的关系，一些学者通过实证分析，选取特定行业的数据对企业社会责任和财务绩效的双向关系进行研究。

施佳（2008）选择了制药、化工品等几个板块在上海、深圳交易所挂牌交易的多家上市公司2006的年报数据进行分析，认为企业社会责任与企业绩效是双赢的，企业承担社会责任会提高商誉和形象，从而促进财务绩效的提高，同时好的财务绩效也会使企业更多地负担起社会责任；李连华和陈钰（2012）通过对杭州市化工企业社会责任表现和财务绩效进行分析表明，企业履行社会责任和其财务绩效之间是互为因果；朱兰兰（2015）通过选取沪深两市2012-2013年农业和食品业（包括农副食品加工业和食品制造业）的A股上市公司作为样本进行分析，认为我国农业和食品业企业积极履行当期CSR对于提升当期企业绩效有一定的帮助，同时，根据实证检验结果可知，企业同样必须注重CFP的提升，这对企业履行CSR也有帮助。

三、结论与研究建议

对企业社会责任内涵的研究中，我们可以发现越来越多的企业愿意主动承担社会责任，并且将企业社会责任纳入到企业的战略规划当中。企业社会责任的内涵仍然在不断丰富中，可能还受到文化差别、地域差异等因素的影响（David，2002；李双龙，2005）。因此，有关企业社会责任的内涵，学者们还没有一个统一的结论。

当前，企业社会责任对企业财务绩效的影响是学者和业界关注的热点。部分研究表明企业履行社会责任能够促进财务绩效的提高，但也有不少学者通过实证研究得出企业社会责任与财务绩效无直接影响，甚至对财务绩效具有负面影响。近年来的研究则进一步发现，企业社会责任与财务绩效的关系不一定是线性的，可能呈现一种U型关系（Barnett & Salomm，2002）。研究还发现企业社会责任与财务绩效之间可能会出现动态影响，企业很好地履行社会责任可以提高财务绩效，同时财务绩效的提高也促进了企业更加热衷于承擔社会责任。

通过对现有文献的回顾与总结，我们提出如下建议：

1. 通过时间序列的角度去研究两者之间的动态关系。企业社会责任与财务绩效之间的相互影响并非是静止的，需要考虑时间上的延展性。由于行为与绩效的关系受到时间的影响，因此，我们不仅要研究当期的关系，更要通过多期数据去发现这种连续的滞后的关系。

2. 通过对不同行业之间或者不同性质的企业的对比来分析企业社会责任和财务绩效的关系。由于行业和企业性质的不同，企业的运营模式和盈利效果也不同，因此，如果能够从横向去对比企业社会责任在不同行业或不同性质企业之间的财务绩效影响，这对政府部门规范和引导企业履行社会责任有一定的参考价值。

3. 通过考虑文化情境，研究企业社会责任与财务绩效的关系。由于中西方文化的差异，不同国家的文化和社会背景会影响企业文化和战略制定，从而影响企业履行社会责任。因此，今后的研究可以考虑文化因素的调节作用，通过跨国的研究更能够发现企业社会责任在全球的差异和共同点，这对企业进行全球化发展也有一定的帮助。

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作者简介：

黄惠盈，女，福建人，南京财经大学硕士， 研究方向：战略管理。