基于微观金融人才培养的公司金融实践教学体系研究

雷蕾

【摘 要】 当前金融学学科发展模式已进入微观金融时代，为了培养创新型、应用型和修养型人才，应大力发展微观金融课程。公司金融作为一门应用性和实践性要求很强的微观金融核心课程，其实践实践教学体系建设十分薄弱。因此，研究公司金融实践教学体系，对于培养应用型微观金融人才具有重要意义。

【关键词】 应用型人才；公司金融；實践教学

【中图分类号】 G62.2 【文献标识码】 A 【文章编号】 2095-3089（2017）15-00-02

一、大力培养应用型微观金融人才的意义

上个世纪中期以来，金融学科研究的对象与内容发生了重大的变化，其中最重大变化莫过于金融学的研究内容裂变为“宏观金融”与“微观金融”两大板块。更为耐人寻味的是，宏观金融理论部分已经渗透到当代的宏观经济学理论当中，与之融为一体，其作为一门单独学科的独立性正在悄然引退；而微观金融部分却是一枝独秀，独立性日趋增强，开始居于当代金融学的正统地位这一变化无疑会对金融学的研究、金融学的课程建设、金融学的教学、金融人才培养等一系列问题产生深远的影响。随着我国银行业的改革、金融结构的调整、资本市场的发展以及企业转制对金融系统提出了更高的要求。国内原有金融学科体系的结构性问题已经凸现出来，教学和研究跟不上市场发展的需要。

从国外金融学科发展模式来看，金融学科分为“宏观金融”与“微观金融”两大板块。由此国外有两种金融人才培养模式，一是特别强调理论或宏观问题，主要以开设货币经济学、国际金融经济学为主的“经济学院模式”；二是特别关注金融市场上各类金融活动，关注实践或者微观问题，将公司金融、资本市场、投资学、金融工程、期货期权等作为主要课程体系的“商学院模式”。随着我国国际化进程的加快，我国高校纷纷开始开设公司金融课程，由此我国也开始从沿用传统的“经济学院模式”转向重视微观金融人才的有中国特色的金融学发展模式。

随着实践的发展，西方公司金融理论也不断丰富，包涵了“资本预算、资本结构，资本资产定价模型，公司治理”等一系列微观金融问题，公司金融不仅是一门集投资学、金融市场学、财务管理学于一体的高度综合性学科，也是一门应用性和实践性极强的微观金融课。通过本研究，我们既可以把它同传统的财务管理学区分开来，创新理论教学体系，还要通过实践课程体系的探索，打破传统的教学方式，以模拟实验、操作性教学、案例教学、情景教学等教学方式为主，通过案例、Excel建模、Eviews软件、论文的解读和实证论文写作来完成，这对教师的综合专业素质和教学能力提出了更高的要求。故更有利于提高教学质量，提升教师的教学水平和科研能力。

二、目前公司金融实践教学体系发展薄弱

因国内“Finance”的理解的不同，公司金融（Corporate Finance）和财务管理课程偏重于“会计为主”的教学体系。目前我国理论和学科建设的滞后，公司金融研究对企业改革和金融市场中未能充分发挥为理论指导和贡献功能。

毛莹（武汉科技学院，2008）在《高校金融专业实践教学探讨》指出现代金融人才要能够灵活处理各类微观金融问题。刘丽萍（安徽工业大学，2010）《关于公司金融课程教学的研究》中指出“作为核心微观金融课程的国内公司金融的实践课十分薄弱，不利于培养金融应用型人才。”杨云峰（内蒙古大学经济学院，2015）在《公司金融课程教学中实验教学模式的探索》中说到公司金融是一门应用性极强的学科，应利用各种统计分析软件和模拟操作软件来搭建一个良好的公司金融实验平台。”

以上研究均涉及到了对微观金融人才的培养以及公司金融课程教学改革方面的一些问题，但由于我国公司金融发展滞后，导致它成为我国微观金融核心课中最薄弱的环节。

三、如何建立起较完善的公司金融实践教学体系

公司金融是随着微观金融在金融学中日益得到重视而出现和兴起的，目前已成为我国本科金融学专业的主干课程，通过探索公司金融实践教学体系，培养既有理论背景又兼具实践能力的优质的应用型微观金融人才。具体研究内容如下：

（1）教学范式上，可确立“知识传递—融通应用—拓展思维”的梯度教学目标，通过师生共同参与式教学和探究式教学等方式培养学生发现知识、应用知识的能力和批判性思维。公司金融涉及财务管理学、投资学、金融市场学、数理统计学等知识，是一门综合性极强的微观金融课程。并且西方公司金融学已经从最初是如何融资长期资本的研究为中心，逐渐扩大到企业内部资金运用和财力资源配置为内容的财务分析、财务风险和财务投融资决策等内部财务控制，以至财务决策的数量化趋向、兼并收购、公司治理和国际金融市场中风险管理等领域。而国内原有金融学科体系的结构性问题已经凸现出来，教学和研究都跟不上市场发展的需要，金融人才的培养模式急需得到解决。因此通过构建同西方和当代市场相适应的公司金融实践教学模式，把公司金融的经典理论同企业实际决策结合起来。

（2）实际操作上，利用Excel或Eview建模为主的计量实验教学法和案例分析教学法，培养学生提出问题，搜集文献数据，阅读文献资料，处理数据，运用计量软件的能力。现代公司金融大量引入了数理统计、计量经济学方法来分析微观经济金融问题及企业财务问题，涉及到财务分析、公司金融理论、统计学、计量经济学和分析软件等内容，但市面上配套的公司金融实验指导书匮乏，我们要建立起包含公司财务报表、上市公司财务数据和市场价值分析、财务预测、因子分析、Logistic分析、信用危机分析（生存函数分析）等内容在内的指导书。除了建设实验指导书，还要建立相关的公司金融数据库，并在实验室安装先进的计量经济学软件，然后让学生在实验室环境中学会如何运用数据检验并改进公司金融相关理论，着重培养学生对现有理论检验和运用的能力。

（3）课程构建上，公司金融在理论讲授上应该更注重与金融资产定价和金融市场学理论结合，更注重宏观经济与公司治理环境的分析；实践教学方面则应更强调对公司财务资料的计量经济学方法检验与分析。由于“corporate finance”既可以译为公司金融，也可以译为公司财务或财务管理。因而公司金融课程从其出现伊始就必然要与财务管理课程产生竞争与冲突。财务管理本科课程中，更多的投资内容篇幅集中在生产经营投资方面，主要包括财务报表分析、长期融资策略、短期融资策略和管理等。公司金融课程的主体内容具体包括：投资项目评估（包括现金流量的估算、投资项目评价的基本方法、投资项目的不确定性分析）、资本结构理论与资本成本问题（包括MM定理，融资顺序理论、财务杠杆、最优资本结构的确定）、公司治理结构与企业投融资问题（包括股权结构、控制权转移、董事会结构等因素对企业投融资的影响）等等。故在讲授公司金融的时候一定要同财务管理学区分开来，否则学生很容易误解。

（4）培养平台上，通过“实验教学、案例教学、科研训练”这一实践模式，为培养应用型微观金融人才，提供科学的方法论和思维能力。本研究力图打破传统的教学方式，以操作性教学、案例教学、情景教学等教学方式为主，通过案例、Excel软件、Eviews软件、论文的解读和实证论文写作来完成。这有助于学生们将理论知识转化为实际应用能力。目前我国本科院校关于公司金融动态的案例和数据（时间序列模型的应用、面板数据分析）非常少、故我们还要力争编写动态的案例库，收集相关数据，汇总更多公司金融分析的综合方法和经典实证论文的资料，帮助学生完成实践任务。

三、构建实践教学体系要解决的关键问题

（1）首先，更新理论教学内容，使课程体系结构更为科学，教学内容与时俱进，这是前提工作。二是辅助建立教学案例库、自学题库、网上辅导、答疑等各种内容为一体的优质课程教学资源库。

（2）其次，推动实践教学的开展，努力培养合格的应用型微观金融人才，这是建立公司金融实践教学体系的重点。微观金融中可用的相关领域实务运作的软件产品非常丰富，还有大量应用于相关课程教学、模拟运作、理论建模及定量分析的软件产品。考虑到Excel和Eviews软件相对历史悠久，所以可以主要利用Excel或Eviews来对财务数据进行分析和处理，鉴于金融专业学生更熟悉Excel，所以应更倾向于通过Excel来建模。具体需要以下相关配套的硬软件设施：一是相应实验指导书（或Excel建模指导书）；二是需要配置相应的实验室，引入正版的办公软件，同时需要金融专业数据库（如国泰安公司开发的Csmar数据库，Winds数据库）和培训教师，这需要各个学校和学院的鼎力相助，以保障公司金融实验教学的必要实验设备和条件的供给。如果可行，还可以聘请富有经验的实际部门业内专业人士授课及联合授课等方法，来提高教学的效率。

（3）再者，为丰富实践教学，除了引入计量实验教学外，还要推动多种教学方法改革。具体需要做以下工作：一是大力推进研讨式、案例式、启发式教学等教学方法，合理采用科学、先进、现代的教育技术手段，拓展师生之间的教学互动；二是把相应的研讨和案例教学大量引进课堂以满足教学需要。三是结合“教学+实验+指导”模式，通过“理论课+实证分析+专业论文解读”等课程设计，鼓励学生参与财经类论文大赛、校级课题申报、挑战杯等项目，提高理论知识转化为实际应用能力。

（4）最后，为验证实践教学成果，通过实验、案例分析或写论文方式改進课程考试考核方法。传统考核学生的方法主要实行闭卷考试，考试内容仅仅局限于课本之内，标准答案是唯一正确答案，不利于调动和发挥学生的积极性和创造能力。公司金融课程考试的重心应从记忆的考察转向对学生各方面能力的考察，如逻辑能力、语言能力、理论知识的实际运用能力等。具体要做以下工作：除了常规的课程考试外，另外采用案例分析、社会调查和撰写小论文等多种形式，制定一套与教学相适应的考核机制，使学生高度重视每次的小组合作、课堂讨论及案例分析，增加随堂小测验的次数，督促学生及时消化讲授内容，实验或案例讨论课后，要求学生完成实验或案例分析报告，还可以要求学生完成相应的课程论文，促进学生学术研究和文字水平的提高。

四、构建公司金融实践教学体系达到的目标

（1）培养起学生对微观经济数据、行业数据资料、宏观数据信息的认知能力、数理分析与处理能力，拓展其创造性思维，培养其实际操作能力和科研能力。目前大量的经营性企业、商业性金融机构等对新型的金融人才需求急剧增加，他们需要同时具备会计学、公司金融学、数学、信息学、计算机等多学科知识，希望通过公司金融实践教学体系的构建，培养起能将经济分析、数据处理、软件应用等工作融于一体，能进行通常的宏观经济分析，特别是能够灵活自如地处理各类微观金融问题的应用型人才。强调理论与实践相结合，注重激发学生学习公司金融知识的兴趣，尤其要培养他们有与当今社会发展相适应的综合能力，提高学生主动学习精神和创新能力，使他们尽早成为社会的有用之材。

（2）促进教学工作的完善，不断提高教学质量；并同时提高教师的教学水平和科研水平。不仅要完善过去的公司金融理论教学体系，使之更加同市场和企业相切合，还要建立一整套与之匹配的实践教学模式，包括“实验教学+案例教学+撰写论文”于一体的实践教学体系，这对完善教学工作，提高教学质量会带来突出的效果，相应地对教师提出了更高的要求，教师不仅要吃透各种公司金融理论，而且要拥有对金融市场学、投资学、财务管理学、统计学和衍生金融工具等学科的足够知识储备量，同时还要具备计量分析的能力以及能灵活运用计量经济软件，另外需要教师有较强的科研能力，才能指导学生进行经济数据的收集和处理，分析和写作论文，无形中提高了对教师的要求。

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