棉花 产量基本稳定库存结余降低

2014年棉花目标价格改革试点以来，中国棉花生产格局深度调整。以2016年来说，中国棉花市场运行主要有以下几方面新情况、新趋势。一是种植面积和产量下降，品质改善。二是棉花消费低迷。三是棉花价格先跌后涨，快速上行。四是国内外棉价联动趋势明显。五是棉花进口降至低位。六是中国储备棉投放成交比例高。

展望未来10年，中国棉花生产将有所恢复，棉花品质将在市场机制作用下进一步提升，棉花消费稳中略降，棉花进口先增后稳，库存水平更加合理。

展望期间，中国棉花生产面积将先增后稳。2016年棉花市场价格上行，植棉收益水平提高，棉农植棉意愿增强。新疆棉区2017-2019年补贴政策明确，对增强棉农信心作用明显。基于棉花全产业链信息分析预警团队的种植意向调查，并参考中国棉花协会等主要机构的调查信息，判断2017年棉花生产规模将有所恢复。预计2017年中国棉花播种面积为4850万亩，2020年为4960万亩，2026年为4950萬亩。中国棉花单产将稳中略降，品质将有所提升。中国棉花产量基本稳定。预计2017年中国棉花产量为490万吨，2020年为498万吨，2026年为495万吨。预计2019年末，中国棉花库存结余下降将超过400万吨，库存水平将回归到正常水平。

展望期间，随着人口数量的增长和城镇化水平的提高，国内棉纺产业发展存在需求支撑，在国内外市场联动的环境下，纺织企业的原料采购成本更为可控，利于棉纺产业发展。但随着劳动力成本进一步上升，纺织品服装出口竞争力下滑，棉纱进口对国内棉花消费产生替代，以及纺织行业整体向外转移的趋势不可避免，长期看中国棉花消费将会呈波动下降趋势。预计2017年中国棉花消费量为755万吨，2020年为 745万吨，2026年为730万吨。

展望期间，中国棉花进口量将呈增长态势。中国棉花年度产需缺口仍然较大，在未来2-3年中国国储棉数量降至正常水平后，进口将成为中国棉花年度供需缺口的重要补充渠道。但由于棉纱进口的替代效应，预计棉花进口量不会有过多增长。预计2017年中国棉花进口量为100万吨，2020年为240万吨，2026年为235万吨。展望期间，中国棉花出口规模不会有明显改观，出口目的地仍然以亚洲周边国家和地区为主。

展望期间，中国棉花价格预计将呈窄幅波动走势。中国实行棉花目标价格补贴改革后，棉花价格受国际市场影响较大。短期来看，在中国消化国内储备棉期间，国内棉花价格受政府抛储机制的影响较大。从长期看，随着市场化进程推进，中国棉花价格将主要由供求关系决定并与国际市场同步波动。全球棉花价格经历了较长时间的低迷期，未来中期价格有望逐步回升，长期相对稳定。

展望期间，中国棉花市场形势还受到政策调整因素、技术因素、气象因素的不确定性影响。政策调整因素包括棉花补贴政策和储备棉投放政策，技术因素包括机采棉技术的应用普及和化纤技术的改进，气象因素则主要是指新疆棉区棉花关键生长期的大风、寒潮、冰雹、高温等异常天气状况。