2017中国经济走势的五个判断

白永秀

2016年我国经济取得稳步发展，总体特点是缓中趋稳、稳中向好，经济运行保持在合理区间，质量和效益提高。“十三五”获得良好开端，一年成绩来之不易。从经济形势的把控、改革开放的深化、人民生活的提升、生态环境的改善四个方面均取得了不俗的成绩，当然产能过剩、金融风险、区域困难的问题也依旧持续存在。2017年，是实施“十三五”规划的重要一年，也是供给侧结构性改革的深化之年，对于经济运行中重大结构性失衡这一根源问题，必须从供给侧结构性改革上想办法，努力实现供求关系新的动态均衡。

供给侧结构性改革，就是要将“满足需求、提高质量、深化改革”这12字作为指导方针，坚持“稳”的工作总基调，不断在关键领域有所突破、有所进取，在把握好度的前提下奋发有为。对此，中央提出2017年供给侧改革四大任务：

——继续深入推进“三去一降一补”。在去产能方面：继续推动钢铁、煤炭行业化解产能过剩，抓住处置“僵尸企业”这个牛鼻子；去库存方面：坚持分类调控，因城因地施策，重点解决三四线城市房地产库存过多问题；去杠杆方面：把降低企业杠杆率作为重中之重；降成本方面：在减税、降费、降低要素成本上加大工作力度，降低各类交易成本特别是制度性交易成本；补短板方面：既补硬短板也补软短板，既补发展短板也补制度短板，同时大力推进脱贫攻坚工作。

——深入推进农业供给侧结构性改革。把增加绿色优质农产品供给放在突出位置；加大农村环境突出问题综合治理力度；积极稳妥改革粮食等重要农产品价格形成機制和收储制度；细化和落实承包土地“三权分置”办法；严守耕地红线；广辟农民增收致富门路。

——着力振兴实体经济。坚持以提高质量和核心竞争力为中心；坚持创新驱动发展；扩大高质量产品和服务供给。

——促进房地产市场平稳健康发展。坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位；加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制；既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。同时还要加快改革步伐，加大改革力度，在国企改革、产权保护、金融监管、养老保险改革、对外开放、跨部门统筹、顶层设计、地方与基层改革方面发挥牵引作用。采取全方位、深层次的措施为2017年中国经济的良好运行保驾护航。

判断一：2017年经济增长率稳中微降

根据各方面的综合分析，我预测2016年GDP增速将在6.5%左右。一方面，供给侧结构性改革效果开始显现，GDP季度增速止跌趋稳，大宗商品价格回暖上涨，投资增长出现回升，经济基本面向好。另一方面，世界经济依旧低迷，地缘政治风险加剧，外贸形势依然严峻；国内结构性失衡问题依旧突出存在，金融风险持续发酵，经济总态势没有改变。综合而言，经济增速呈现的特点是：缓中趋稳，稳中微降，上升空间缺乏，下降空间有限。虽然经济发展的态势没有根本上的好转，但在2016年下半年依旧出现了一些新的可喜的变化。2016年11月规模以上工业增加值同比增长6.2%，预期6.1%，前值6.1%，超出市场预期；11月社会消费品零售总额同比增长10.8%，预期10.2%，前值10%；11月城镇固定资产投资同比增长8.3%，预期8.3%，前值8.3%；11月发电量5034亿千瓦时，同比增长7%；10月份同比增长8%；1-11月份发电量5.3701万亿千瓦时，同比增长4.2%；1-10月同比增长3.9%；1-11月份全国房地产开发投资9.3万亿元人民币；1-11月份，民间固定资产投资33.1万亿元，同比名义增长3.1%，增速比1-10月份提高0.2个百分点。

判断二：CPI和PPI背离的剪刀差迅速缩小

在CPI方面，目前大致走势平稳，略有下降。从2012年以来CPI的变化趋势分析：2012年、2013年、2014年、2015年和2016年上半年CPI同比增长分别约为2.6%、2.6%、2.0%、1.4%和2.1%，再结合2016年7月和8月CPI同比增长分别为1.8%和1.3%来看，当前CPI同比增长走势较为反复，目前呈现小幅回落的特征。2017全年CPI可能在1.7%左右，走势较为平稳。从目前CPI变化趋势观察，核心CPI将继续保持相对稳定，同时食品价格波幅也将不断收窄，预测中的2016年全年CPI同比增长为1.88%，远低于政府工作报告指出2016年全年CPI预期目标为3%的水平，物价较为稳定，有利于出台政策措施刺激来稳定宏观经济。

在PPI方面，降幅收窄，止跌回暖。2016年9月份全国工业品出厂价格指数（PPI）的同比上涨0.1%，结束了54个月的PPI持续负增长。对PPI变化趋势分析看，2013年全年、2014年全年、2015年全年和2016年第一季度PPI同比增长分别为-1.9%、-1.9%、-5.2%和-4.8%，再结合2016年7月和8月PPI同比增长分别为-1.7%和-0.8%，显示当前PPI降幅大幅收窄，该指标止跌回暖较为明显。预计2017年全年PPI或将从2016年的-1.6%进一步回升至1.9%。

从物价水平来看，近年来我国物价水平总体保持低速运行，通缩压力不断减缓，然而自2016年以来，CPI和PPI背离的剪刀差迅速缩小，PPI快速上升，并于11月份返超CPI，尤其是2016 年9月、10月、11月份3个月，无论是CPI还是PPI都呈快速上涨的趋势，意味着2017年的通胀压力有所加强。

判断三：房价进入分化期

在2016年一二线城市房价经历了一波快速上涨之后（北京和上海的新房价格在2016年1月至10月上涨近30%），监管政策迅速转向紧缩。2016年10月初以来，二十多个城市已采取限购措施并提高首付比例以遏制房价过快上涨。房地产市场的繁荣仅限于少数几个有较好就业机会的富裕城市，而并非是全国性的反弹。北上广深一线城市的房价自2010年以来上涨了80%；二线城市（各省省会）上涨了30%；而其余城市（约30个）则并未明显上涨，房价分化程度深度加剧。

与以往周期相比，我们预计此次房价上涨放缓对经济增长的影响将更为温和。首先，一线城市潜在需求依然十分强劲，此次房地产开发和后续投资并不像以往房价普遍上涨周期时强劲。截至2016年10月，房地产投资同比增长13%，与以往周期中20%-30%的涨幅相比大幅下降。其次，与以往伴随经济强劲增长、通胀上升的房地产上涨周期中全面货币紧缩的应对措施不同，此次的政策反应更加微妙和分化。事实上，绝大多数城市（房价并未大幅增长）的政策仍然支持房地产“去库存”。

判断四：劳动力总量呈现供大于求，就业形势严峻

受国内经济增速放缓、产业结构调整、人口年龄结构、生育政策四个方面因素变化的影响，我国就业形势不断严峻。2009年至今，年末就业总人数虽不断增加，但增幅缩小，增速放缓。相比之下，城镇就业人口增加较快，2009-2015年，城镇就业人口占就业总人口的比重分别为41%、45.5%、47%、48.4%、49.6%、50.8%、52.1%，比重不断增加。城镇新增就业与城镇登记失业率变化均呈现稳定态势，城镇新增就业2015年开始下降，城镇登记失业率平稳波动，总体下降。

进入2016年，经济增速放缓，对就业的拉动效应减弱，转型性失业大量出现；农民市民化进程与城鎮吸纳能力不相匹配，城镇化中农村劳动力转移就业压力加大；新兴产业的加快发展也深度影响到就业水平，传统产业工人过剩、技术技能人才短缺现象大量出现；企业用工成本的承受力与劳动者高期望值之间矛盾不断加剧；同时2016年应届毕业生达到历史最高765万人，仅34%企业招聘活动保持稳定，企业门槛有所提高，大学生就业形势严峻。从就业指标求人倍率来看，2016年前三季度分别为1.07、1.05、1.02，需求减少、供给增多，就业形势不容乐观，预计2017年将新增城镇就业人口1200万，城镇登记失业率4.1%。

判断五：对外贸易总量下降，结构优化

回顾2010-2015年，受国际市场不景气、世界贸易深度下滑影响，我国对外贸易增长持续放缓，增速不断下降。至2015年对外贸易总量萎缩，增速严重下滑（较上年下降7%）。截至目前，预计2016年贸易总额较上年下降5%，仅为23.3万亿元。

2017年中国外贸发展面临的形势依然严峻复杂，但也正处在结构调整步伐加快、新旧动能接续转换的关键阶段。随着外贸稳增长调结构相关政策持续落地生效，进出口企业转型升级进程加快。

2017年中国外贸占全球市场份额有望保持基本稳定，货物进出口大国地位继续得以巩固。但受到经济大环境以及保护主义的影响，预计2017年贸易总额将有所下降，下降幅度将保持在2%-3%，总额为22.7万亿元；服务贸易增速持续加快，预计达到25%，总额达到1.1万亿元。总体上看，质量效益将不断提升，贸易结构将继续优化。

（作者系著名经济学家、教授，中国工业经济研究与开发促进研究会副理事长。）