企业技术并购成功标准分析——基于价值创造角度

何 姚

(重庆工商大学 重庆 400000)

企业技术并购成功标准分析
——基于价值创造角度

何 姚

(重庆工商大学 重庆 400000)

伴随着全球经济迅速发展，企业并购成为企业在这样时代背景之下谋求新出路的必然选择，这种趋势在中国市场蔓延，中国作为亚洲最大并购市场之一，在并购上已经有了自己的方式，更多的企业选择发挥技术并购价值协同效应创造企业价值。企业发展靠技术，技术获取的最佳方式是并购，企业技术并购能为企业内部和企业利益相关者创造更大的价值，因此，企业技术并购价值创造的研究能为企业自身价值的提升和其他企业通过技术并购创造价值提供借鉴。文章以联想并购摩托罗拉为例，通过对企业技术并购带来的价值创造进行分析，探讨企业技术并购如何为企业带来价值以及带来怎样的价值提升。

技术并购；价值创造

一、基本概念界定

1.并购

企业并购(Mergers and Acquisitions)，总体上包含公司合并、资产收购、股权收购三种形式，从广泛的意义来说是企业之间的兼并与收购行为。具体而言企业并购是主企业法人用兼并或收购的方式获取被并购企业的财产、股权、技术的行为，是企业扩大生产经营的一种方式，其实质是各权利主体的一种权利让渡行为。伴随着经济全球化进程的推进，企业并购的概念已经由国内延伸到国外跨国并购，即国际间两个或两个以上的企业发生的并购行为，并购活动涉及到全球的经济情况、国际贸易状况，现已成为国际间投资的主要方式，跨国并购在并购方式上和国内企业相似但不相同。

2.技术并购

企业技术并购是指拥有资金实力的技术型大企业，为提升自身技术能力，以获取技术为导向，对拥有高新技术的中小企业进行并购的行为。因此，技术并购能够最快速、最彻底的实现企业的技术转移。企业对于技术的自主研发，研发时间较长、资金投入较高、并伴随着高风险，而企业通过并购具有独特技术的中小企业可以较为迅速的获取和提升自身技术知识，更加直接地获取外部技术资源。

企业通过技术并购将外部技术的所有权转化为企业自身的技术，根据企业技术水平和外部技术的相关度，企业技术并购可以分为以下三类：进入新领域技术并购、技术完善型技术并购以及技术互补型技术并购。第一，进入新领域型技术并购是指，企业为了获得更大的发展，进行战略性的调整，通过并购进入一个全新的或者和现有行业相关性不大的领域。企业采用这种技术并购的方式，可以将目标企业的技术资源、人力资源和管理资源等资源全部接收下来，可以跨过较高的技术壁垒，从而能够更快的融入一个新的行业领域，通过并购双方技术上的互补和新技术的获取，企业能够得到迅速发展。第二，技术互补型技术并购，是指两家具有互补型技术的大型企业为了获得企业的发展和技术的提升，通过技术并购使得双方企业都能够获得技术的提升，企业在生产产品技术上获得突破，改善产品的外 观和功能。

3.价值创造

在我国对于企业并购的研究起步晚，初期是对于企业并购类型和并购动机的研究，随后有关学者企业并购价值创造进行了大量的实证研究，得出并购是一个持续动态的企业发展过程，并购领域不仅仅局限于一两个行业，其要综合考虑财务学、人力资源学等相关领域进行探究，并考虑到企业并购中的价值创造影响因素之间的相互影响。

企业的价值创造就是企业在生产过程中为客户带来的产品或服务等方面的价值提升。企业并购中所创造的价值涉及技术资源价值创造、股东价值创造和债权人价值创造等领域，为企业带来技术的提升、价值的扩张，为企业带来更多的利益。其中，影响企业价值创造的因素有，企业的市场增加值、生产经营状况等。本文将价值创造定义为，企业在生产经营、供应过程中所带来的企业市场价值的提升、股东债权人价值的创造。

二、企业技术并购价值创造的理论分析

1.企业技术并购的软技术和硬技术

在人类生产生活中，工业制度的硬技术在短短几百年迅速改变了我们的生活水平，技术能够解决人类活动中所遇到的各种问题。来自自然科学的操作性体系，如：工具、机器和设备，是来自传统意义上的技术—我们称之为“硬技术”；而来自非自然科学知识例如：管理技术、组织技术、制度技术等—我们称之为“软技术”。企业对于技术的应用不仅仅体现在硬技术的提升，同时也体现在软技术的管理，两者相生相伴，共同发展。

(1)企业技术并购中的软技术。技术的软性是指控制硬件运行的指令，比如说机器运作的原理、控制机器的操作程序等，具有控制和调节信息系统的功能。软技术的运用合理的规划和控制技术系统的诸多要素，使系统要素更加的有序化，达到更佳的效果。

(2)企业并购中的硬技术。工业化革命以来，企业硬技术的提升从质上改变了人们的生活水平和生活质量。硬技术简单来讲就是直接用于生产资料和生活实体资料的开发技术，比如：产品制造技术和产品设计技术等。硬技术的应用借助于现实的劳动工具，其是通过产品实体实现的。

硬技术是企业生产运行的保障。企业生产线的安全运行需要企业硬技术的过关，新产品的开发设计需要硬技术的依托，产出产品的质量需要硬技术的保障，所有产品安全的产出都需要每一道技术的过关。我们在注重软技术的同时也不能够忽视企业的硬技术是企业高效运行的根基。

2.企业技术并购价值创造过程

(1)技术价值的创造过程。技术是第一生产力，技术的产生与发展为人们创造了巨大的财富。卢希悦(2002)，曾说过，科学技术是创造物质财富和价值财富的巨大源泉。随着科学的发展和技术的进步，人类踏入知识经济的时代，技术对于经济增长的作用越来越大，成为了企业价值增值的主要动力。因此，企业财务的管理活动也越来越多的体现在从技术开始到企业价值增值结束。

(2)利润价值的创造过程。伴随着经济全球化的发展，企业并购浪潮的掀起，中国成为世界加工中心，取得了令人瞩目的世界成就。企业通过并购，获得了技术的提升、管理水平的提高、人力资源的丰富等等诸多优势，进而带动了企业的利润的提高，为企业创造了更大价值和更多的利润。早有学者对企业创造的利润价值进行研究，陈立敏等人通过用“总资产贡献率”的指标，对美国制造业的国际竞争力进行比较研究，得出利润既是各国间产业竞争的目的，也是各国间产业竞争的结果。因而，企业在国际上的竞争力应该以利润作为衡量标准。

三、结论

经济的全球一体化是现在经济发展的必然趋势，企业要想生存就要发展，发展依靠技术进步，企业技术的获取除了自主研发，最节省成本且快速的方法就是通过企业的技术并购，企业通过并购互补型技术的目标企业提升自身技术、通过并购新型技术的目标企业跨入新的领域。技术的提升为企业自身和企业的利益相关者带来一定的价值创造，为以后企业通过技术并购提升价值创造提供借鉴。

本文通过对企业技术并购过程中的价值创造分析，借助于联想并购摩托罗拉的案例，探析企业技术并购为企业内外带来的价值，得出企业在技术并购过程中注重依赖企业的技术整合，这样企业才能提升自身价值，为企业的股东、债权人等利益相关者创造更大的价值。

[1]刘开勇.企业技术并购战略与管理[M].中国金融出版社,2004:7-8.

[2]白玫.基于知识和技术的并购[J].经济经纬,2002(5):52-54.

[3]王宛秋,王淼.基于动态能力观的技术并购整合研究[J].经济问题探索,2009(3):123-129.

[4]候汉坡,刘峰.提升创新能力为目标的技术并购整合管理研究[J].科研管理,2007(3):90-93.