企业筹资风险管理研究——以万达集团为例

左爱玲

(成都大学旅游与经济管理学院 四川 成都 610000)



企业筹资风险管理研究
——以万达集团为例

左爱玲

(成都大学旅游与经济管理学院 四川 成都 610000)

为在激烈的市场获得生存和发展，很多企业进行多元化经营，筹资的活动日益增加。正确看待筹资风险，并加以防范和控制，是企业必须重视的重要课题。

筹资；筹资风险；风险管理

一、企业筹资风险管理理论概述

(一)企业筹资

1.筹资定义。筹资，是企业从自身资金使用出发，根据未来发展方向、调整资本结构需要，通过不同渠道，得到企业所需资金的财务活动，筹资是财务管理活动的重要环节。

2.筹资分类。(1)根据资金的来源分类。可分为负债性筹资和权益性筹资。权益性筹资是通过企业发行股票债券，吸引外界市场直接投资；负债性筹资通过金融机构筹及资金，一般通过银行举债得到需要资金。(2)按活动是否经过金融机构。分为间接筹资与直接筹资。直接筹资是通过发行债券、股票、商业信用方式；间接投资通过金融机构进行资本获取，主要有融资租赁、银行借款等。

(二)企业筹资风险

1.筹资风险概念。筹资活动是整个生产活动的起点,在这过程中肯定会产生风险，主要是因为环境市场变化，来源方式、币种，期限等结构使企业所期望的结果与实际发生结果的不同。

2.筹资风险种类

(1)内部风险。a.负债性风险。负债筹资是企业经过银行等机构借款，发行债券等方式。b.权益性风险。权益筹资是企业留存收益，发行股票方式进行直接筹资。

(2)外部风险。a.经济风险,因素主要有经济周期波动、通货紧缩与膨胀、国家实行经济改革措施。b.市场风险,指由于市场中的供求关系、利率变动等方面的变动而带来的风险。

(三)企业筹资风险管理。1.概念。筹资风险管理是风险管理的重要部分，属于经济管理科学。在筹资活动中应正确识别，衡量，处理风险，及时实施有效措施使风险得到控制。2.筹资风险管理内容。(1)识别,在筹资活动前，预测各种筹资方式带来的风险，对风险进行分析，为风险衡量和控制做好准备。(2)衡量,对产生风险领域、影响范围与周期进行衡量，判断该风险是否对企业生产和经营有影响。(3)控制,指使用合理措施和方法进行风险控制，使筹资风险降到最低。

二、万达企业筹资风险管理现状分析

(一)万达企业筹资情况

从万达企业2015年的资产负债表中看出，筹资方式有以下三类：

1.短期资金的筹措方式。(1)应付费用，万达企业这一应付费用约3.08亿元。(2)短期借款方式，万达企业短期借款约1.9亿元。(3)商业信用，万达企业通过这种筹措方式筹集资金约0.24亿元。

2.长期债务资本的筹措方式为长期借款，长期借款金额为1.2亿元。

3.权益资本，筹资方式为实收资本，总额约为1亿元。

(二)万达企业可能存在的筹资风险分析。首先筹资是投资的出发点，而负债筹资作为企业筹资的主要筹资方式，一般需付出更高的债务代价，要还本付息。主要有以下三类：1.期限结构风险。2.利息率风险。3.数量不当风险。

(三)万达建筑集团筹资风险管理存在问题。1.缺乏规范的筹资风险管理信息系统。2.缺乏健全的筹资风险识别和评估体系。3.缺乏清晰评估流程与方法。

三、万达企业筹资风险评估体系

(一)万达企业筹资风险识别。识别筹资风险是企业进行筹资活动前,分析进行筹资活动时可能会面临的哪些风险与产生风险原因的过程。识别筹资风险是第一步，主要风险识别方法有：(1)报表分析法。(2)调查分析法。

(二)筹资风险控制。指分析风险的性质与产生原因，收集相关资料，制定控制风险的措施，最大程度上减少的风险给企业带来的损失,主要方法包括：风险的回避、减轻、转移。

(1)风险回避。万达企业在充分考虑各种风险后，不实施风险较大的筹资计划，这样可以在完全消除风险。同时，风险和收益是呈正比关系，一方面的风险回避会使企业失去收益。

(2)风险减轻。是指企业在筹资活动前对风险进行的防范以免遭受损失。在企业筹资风险管理过程中，对风险的识别与控制，采取相应的措施在某种程度上较少了给企业带来的损失。

(3)风险转移。万达企业也采用保险转移方法，通过保险公司来承担企业的筹资风险,企业为即将投资的资产进行投保，如果企业遭受风险损失，那么保险公司要对企业进行相应的赔偿。

四、加强万达筹资风险管理的对策

(一)强化筹资风险意识。1.万达在进行融资的同时，要有充分的风险意识，要尽最大可能达到最大利润同时又能够规避风险。这种风险意识，最好总体规划及预测，将可能发生的风险情况提前策划，并配以相应的解决措施。2.万达企业要增强上下各级的风险防范意识。对风险方面的知识进行推广与普及，对企业影响大的风险进行预防与控制。在风险产生前，企业预提部分资金到准备金做为风险预备金。

(二)建立风险防范机制。1.建立完善的财务管理系统。针对宏观环境，做出正确决策。公司要想较好地发展，必须对所处环境进行详细的分析，尤其是对处于实时变化的财务管理，这样才能够掌握其改变的方向。2.建立筹资风险管理责任制度。(1)财务管理活动中应该包括筹资风险的防控。在合适的时机时，企业可以专设筹资风险管理小组进行控制管理，以达到降低筹资成本目标。(2)分析产生筹资风险的原因，制定管理风险措施，与债权人和资本所有者进行沟通，建立有效的筹资风险管理体系的举措。

(三)建立健全风险预警机制。1.企业必须立足市场，建立一套完善的风险预警机制和财务信息网络，及时地对筹资风险进行预测和防范，制定适合企业实际情况的风险规避方案。2.实现筹资结构的优化，企业应该适度地去调整资本结构，将现有资本结构优化，从而得到最佳的资本结构，最终使收益和风险并存合理。

五、结论

正确看待筹资风险，采取必要措施进行识别控制与预防，根据具体问题的进行财务管理政策调整，将筹资风险降至最低。文章研究了万达企业财务风险识别与控制，可以得知：第一，筹资风险尽管是客观存在不变的，是筹资风险是可控的，一方面能给公司带来收益，但同时也会给公司带来一定损失；第二，万达企业面临主要风险是：筹资期限结构，负债筹资，筹资利息等风险；第三，万达企业产出筹资风险的原因包括：一是企业自身管理制度不完善，加上管理人员风险意识不强；二是公司在治理结构方面上不健全等。第四，加强万达防范风险的措施有：强化人员风险意识；建立健全风险控制制度；最终达到实现结构的优化。

[1]汪文成.ST有限公司筹资风险管理研究[D].广东工业大学.2012

[2]傅晓敏.筹资风险的成因分析与防范[J].青海社会科学,2013(02):48

[3]李家朴.企业筹资风险与防范[J].合作经济与科技,2009(36):125-127

[4]郝佳丽.企业筹资风险管理研究[D].山西财经大学,2010

左爱玲，女，汉族，四川德阳人，学生，农业硕士，成都大学旅游与经济管理学院农业科技组织与服务，研究方向：企业管理。