试析风险投资与高新技术发展的关系

赵婧

本文通过对风险投资与高新技术发展之间的关系进行深入的分析，结合风险投资的相关理论研究成果。提出了以针对高新技术发展组建多种形式的风险投资基金、我国政府相关部门要对高新技术风险投资采取适度扶持与保护的政策为主要手段的风险投资与高新技术“互促”发展措施。为促进我国风险投资以及高新技术的发展提供科学的依据。

创新风险投资高新技术经济发展

随着世界经济一体化的迅速发展，高新技术以及风险投资已经在我国得到了长足的发展。自从我国加入WTO之后，国内的市场已经全面的开放，许多国外的高新技术已经对我国的市场形成了较大的冲击。所以在与世界其他国家比拼经济实力、国防、民族产业等方面的综合国力竞争环境下，立足于科学发展观，创新我国产业结构、狠抓以高新技术为核心的新型产业模式的建设、坚持将科学技術作为第一生产力、进一步完善我国的风险投资体系的经济发展战略已经得到了广泛的认可。由于风险投资可以为高新技术提供可靠的资金支持，为高新技术想工业化发展提供平台，具有促进科技与经济发展的结合的作用。

由此可见，高新技术的发展离不开风险投资的发展。风险投资可以通过风险投资市场、人才市场等管道实现高新技术需要的资金、技术、人才三者的最优配备，并且高新技术产业化还可以促进风险资本的增幅较大，所以高新技术离不开风险投资，风险投资由于与高新技术具有高风险、高回报等共性而有着先天的联系。发达国家已经证明，风险投资是高新技术的最有效的投资形式。并且利用风险投资来支持我国的高新技术产业化有利于我国经济与科技的结构整合以及产业升级，有利于我国尽快成为拥有更多的自主知识产权的科技型国家，在WTO中拥有更多的话语权。

1风险投资与高新技术发展二者之间关系分析

要发挥风险投资以及高新技术的最大潜力，推动二者的共同发展，就要准确的定位风险投资与高新技术发展之间的关系，风险投资以及高新技术之间的发展联系可以风险投资以及高新技术的概念及特征入手，进行科学的分析。具体分析内容如下：

1.1风险投资的概念及特征分析

风险投资指的是将待投资金投向收益潜力较大但是风险也较大（通常情况下按照风险等级划分结果为3以上）的高新技术领域，为了未来能够取得较高的资本收益的商业投资行为。即通过将资金投入风险高、预期收益高的项目中，将成功的项目产业化，从而为投资方谋得较高的投资收益的过程。根据概念可以总结出风险投资具有以下几个方面的特点：

一是高风险性投资。风险投资一般的投资目标为还没有产生效益的高新技术醒目，只凭借对项目的评估以及预测收益进而决定是否投资，所以经济风险、技术风险以及市场风险较高，据统计，风险投资的成功率仅为20%左右。

二是组合型的投资。一般情况下风险投资是一种组合型的投资，金子分散在多个项目中，这样就可以将风险最大限度的控制，成功上市或工业化的风险投资取得的高额收益可以弥补投资的损失。

三是投资的周期较长。一般情况下，风险投资的周期为3～7年左右才能够受贿投入资金并取得收益，与此同时在此过程中有可能由于发现成功率较大的项目还要进行增资。

四是风险投资的着眼点在于未来的增值空间。与一般的投资不同，风险投资往往对高新技术亏损的业绩并不看重，其着眼点在于该高新技术是否具有较大的增值空间，是否有广阔的发展前景。只要是前景较好、市场需求量大的投资项目，目前的盈亏不能妨碍风险投资者的热情。

五是风险投资不仅仅是投资资金，也要参与管理。为了提高风险投资项目的成功率，风险投资的管理者还要将一部分经验、社会关系等提供给投资目标，并且积极参与风险投资目标企业的组织结构整改、战略方针制定等管理活动中，在技术、管理、人才等多方面尽力的说明目标企业，促进其取得成功。

1.2高新技术的概念及特征分析

高新技术指的是集中当前先进的科学技术研究出人们需要的高新科技。根据概念可以总结出高新技术具有以下几个方面的特点：

一是具有高附加值的特点。高新技术往往具备高附加值的特点。即可以通过技术创新带动企业效率的进步与工业的发展，进而为投资带来高额的回报。并且高新技术与传统工艺相结合，可以促进产品质量提高与更新周期的缩短，起到节约能耗、降低成本、提高产率的目的。

二是具有收益周期长、投资金额大、科技含量高等特点。高新技术是知识密集型产业的源泉，在研发的过程中需要人才、资金、管理等各个方面的援助，由于高校新技术能够产生巨大的增值效应以及经济收益，各个国家都会投入较大的资金以及物力投入到高新技术的发展当中。但是高新技术的收益周期较长、产业化的进程较慢，所以需要长期且充足的资金支持。

三是投资风险性高的特点。此特点主要表现在以下几方面：（1）投资决策风险，也就是在投资前期要对高新技术不同时期所需要的资金进行预估，但是由于高新技术的前例并不多，所以可参考的模型以及历史数据等信息不够，仅仅通过模拟与经验等预测方法作出决策，所以可靠度较差；（2）技术研发风险。由于高新技术的创新性，所以从研发思路到试验设备、材料供应等方面都未形成成熟的方案，所以研发的结果具有不确定性；（3）产品市场化风险。高新技术产品为经过市场的验证，对于市场是否接受以及产品需求量具有不确定性。

由以上的高新技术以及风险投资的概念和特点的分析，可以发现高新技术与风险投资两方面的发展史相辅相成、相互推进的。风险投资是高新技术发展的源泉，是高新技术应运而生的产物，风险投资的繁荣会带动高新技术的研发与产业化进程。与此同时高新技术的产业化快速发展也为风险投资提供了回报。二者的结合充分的体现出二者的内在需求、也符合二者详尽的特征。风险投资与高新技术发展的关系是双向互动的关系。即风险投资为高新技术提供了充足的资金与资源，为高新技术的发展提供后备力量。并且高新技术的快速发展，为风险投资者带来客观的收益以及高额的附加值，优化了风险投资的资本运行。所以在二者的发展轨迹中，如果一方面出现了问题，另一方就会出现发展的瓶颈。所以针对高新技术以及风险投资的发展可以用“共轭”的关系来形容。

2风险投资与高新技术“互促”发展措施研究

根据以上对风险投资与高新技术发展之间的关系的深入分析，可以总结出风险投资与高新技术发展的最优模式为“互促”式发展。但是如何调整风险投资的模式，降低高新技术的投资风险，已经成为现阶段风险投资与高新技术“互促”发展的重要研究方向。笔者通过对风险投资理论的研究，总结出能够实现风险投资与高新技术“互促”发展的措施，具体内容如下：

2.1针对高新技术发展组建多种形式的风险投资基金

现阶段我国大多数的风险投资是通过发行风险投资基金的形式为高新技术提供资金的，参照国外的风险投资基金的成功经验，结合我国的风险投资现状与基本国情，针对高新技术发展组建风险投资基金应当按照以下几种方式进行：一是向社会上的风险投资者公开的募集可以上市流通的风险投资基金；二是通过信誉较好、知名度較高的风险投资公司带头，吸收各个大型企业的研发专项基金、国家研发专项拨款以及其他形式的专项资金等；三是通过扩大高新技术知名度，吸引国外的风险投资资金，力争建立中外合资的风险投资基金，并且依照市场投资模式进行基金管理。

2.2我国政府相关部门要对高新技术风险投资采取适度扶持与保护的政策

随着风险投资以及高新技术的不断发展，逐渐成为我国经济与科技发展的主要动力。所以风险投资以及高新技术的发展离不开政府的扶持与保护，具体体现在以下几个方面：一是直接给予资金扶助。对于对国家发展有重要意义的高新技术项目，国家应当在风险投资的基础上给予政策上的倾斜，并且给针对实际情况由财政机构拨一定数额的资金，以防止风险投资以及高新技术出现资金风险；二是可以为高新技术提供项目担保。由于高新技术项目具有的风险系数较高，风险投资企业需要长时间的考核与预测决定是否投资。如果政府机构能够为此项目提供担保资金，风险投资企业可以对此项目进行投保，可以最大限度的分散所承受的风险可能；三是减免税以及贴息等政策。如果我国对高新技术坚决实行减免税以及贴息等相关扶持政策，就会达到既扶持了高新技术产业的发展，也为风险投资企业提供一定的风险补偿，使得风险投资能够放心的投入高新技术项目上，最终实现了风险投资与高新技术“互促”发展的目标。

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